摩根士丹利發(fā)表報(bào)告指，神華中期盈利按年下跌43%至131億元人民幣，表現(xiàn)優(yōu)於集團(tuán)指引的50%跌幅及大摩預(yù)期的46%跌幅，意味次季盈利按季輕微改善3%，主要受惠銷(xiāo)量上升。雖然產(chǎn)量只輕微增1%，不過(guò)銷(xiāo)量按季升44%，其中第三方煤炭銷(xiāo)量見(jiàn)明顯上升。不過(guò)，大摩指神華的發(fā)電分部表現(xiàn)遜預(yù)期，上半年發(fā)電量跌6%(集團(tuán)原先指引料升5%)，因此下調(diào)今年至2017年盈利預(yù)測(cè)7%-8%。
大摩將神華目標(biāo)價(jià)由23.5元下調(diào)至21元。維持“增持”評(píng)級(jí)，因神華的市帳率僅0.8倍，是歷史低位。股價(jià)自6月1日以來(lái)跌27%(同期恒指跌約11%)，認(rèn)為股價(jià)已經(jīng)反映需求疲弱持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間的不利因素。