近幾年我國鋼鐵行業(yè)持續(xù)低迷，產能過剩一直是困擾行業(yè)發(fā)展的問題之一。不過，不斷收緊的環(huán)保政策已經開啟鋼鐵行業(yè)去產能化的序幕，再加上需求持續(xù)釋放、鐵礦石供需關系改善，業(yè)內對于明年鋼鐵行業(yè)的預期已經開始好轉。

新增產能將嚴控

為了解決產能過剩難題，針對去產能化的各項措施正在不斷出臺，特別是逐漸收緊的環(huán)保手段將從中長期促進鋼鐵行業(yè)減產。

今年以來，國內鋼材綜合價格指數一直維持在底部，年內已有13周低于100點，且10月、11月連續(xù)兩個月都低于1994年4月時的水平，整體市場繼續(xù)呈現弱勢的局面。但是從粗鋼產量上看，在10月份出現回落后，11月繼續(xù)保持平穩(wěn)，粗鋼日產水平有所反彈。目前，全國粗鋼日產量仍然維持在210萬噸以上的水平，這意味著鋼廠并沒有出現實質性減產。

這種持續(xù)高產的局面或隨著環(huán)保政策的收緊而有所改觀。國家對大氣污染治理的重視程度不斷加強，鋼鐵等高污染行業(yè)的環(huán)保監(jiān)管力度明顯提升，已經迫使部分地區(qū)開始清理過剩產能。以產鋼大省河北省為例，唐山地區(qū)已經相繼關停多座高爐，影響年產能上百萬噸。業(yè)內預計，環(huán)保壓力將導致原計劃在2014年投產的高爐緩建或停建，進而降低產能增速。

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長王曉齊近日表示，明年鋼鐵企業(yè)的計劃產量安排將比今年增長2%左右，大部分企業(yè)都不增產，部分企業(yè)還要減產，僅有少量企業(yè)因為新產能投產有一定增量，鋼材產量整個增幅不會太大。

從長期看，我國已經提出在五年內壓縮8000萬噸以上的鋼鐵產能總量，占目前全國鋼鐵產能的8%左右。顯然，鋼鐵業(yè)的去產能化已成為長期目標。一旦落實，對于目前產能過剩、利潤率過低的鋼鐵行業(yè)都是積極影響。

明年預期略回暖

今年我國鋼鐵行業(yè)實現扭虧為盈，但整體盈利水平仍在低位。盡管全行業(yè)仍會在較長時間內保持微利局面，但業(yè)內對于明年的盈利預期已開始有所好轉。

中鋼協(xié)數據顯示，1-10月份會員鋼鐵企業(yè)累計實現利潤為129.70億元，同比扭虧為盈，但銷售利潤率僅為0.43%，虧損面仍達31.40%。在扣除投資收益和其他非鋼收入后，鋼鐵主業(yè)仍是虧損狀態(tài)。

盡管如此，鋼企盈利正呈現逐季好轉的態(tài)勢。Wind數據顯示，今年前三季度上市鋼企共實現歸屬于母公司股東的凈利潤58.51億元，而去年同期則虧損35.47億元。與第二季度15.98億元的凈利潤規(guī)模相比，第三季度的凈利潤提升到21.21億元。

在新增產能受控的同時，需求增長也為鋼企盈利好轉提供了支持。根據國際鋼協(xié)的預計，2013年全球鋼材表觀消費量將同比增長3.1%至14.75億噸，增幅高于2012年的2.0%，2014年將進一步增長3.3%，達到15.23億噸。其中，中國大陸將在高基數上繼續(xù)增長3%左右。

在鋼產量接近峰值的同時，影響鋼企利潤因素之一的鐵礦石正逐步迎來供應高峰期。從今年年底開始，四大礦山新建1.68億噸新產能將逐步進入投放期。據興業(yè)證券(601377,股吧)估算，2014年四大礦山的新增礦石供應量將達到約1.3億噸，鐵礦石供需關系將進一步好轉。

正是基于對產能、需求及鐵礦石的預期，近期瑞銀證券、申銀萬國、銀河證券等券商紛紛對鋼企明年的表現給出了謹慎樂觀的判斷。瑞銀證券認為，2014年鋼鐵新增產能將大幅減少，而需求增速將在7%以上，行業(yè)供需結構有望開始改善，原材料供給端的壓力緩解也有望幫助鋼鐵行業(yè)盈利改善。申銀萬國、銀河證券則表示，去產能及環(huán)保整頓升級將從中長期利好鋼鐵行業(yè)的發(fā)展。