大公指出，2015年以來受需求下行、產(chǎn)品價格持續(xù)下降影響，華菱鋼鐵收入大幅下降、盈利出現(xiàn)大額虧損，鋼鐵主業(yè)經(jīng)營承受巨大壓力。公司不斷推進物流、金融、節(jié)能環(huán)保等非鋼主業(yè)的發(fā)展，很大程度對沖了鋼鐵主業(yè)對公司帶來的不利影響。但公司資產(chǎn)負債率仍處于高位，限制了進一步融資空間；且短期有息債務(wù)在總有息債務(wù)中占比較高，面臨很大的短期償債壓力。2015年公司經(jīng)營性凈現(xiàn)金流同比大幅下降，對總負債的保障程度有所弱化。此外，由湖南有色為“09華菱債”提供的全額無條件不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保具有一定的增信作用。預(yù)計未來1-2年，公司鋼鐵板塊仍將受到行業(yè)供需的較大影響，非鋼板塊仍將在繼續(xù)發(fā)展中對公司收入和利潤提供支撐。

綜合分析，大公將“09華菱債”的信用等級由AA+調(diào)整為AA、維持“15華菱MTN001”AA的信用等級，維持AA的主體信用等級，將評級展望由穩(wěn)定調(diào)整為負面。