汽車和基建行業(yè)鋼材消費(fèi)有望增加
12月12日，中國冶金工業(yè)規(guī)劃研究院發(fā)布《2017年中國和全球鋼鐵需求預(yù)測研究成果》和《中國鋼鐵企業(yè)競爭力評級》。報(bào)告稱，2016年中國鋼材需求量為6.7億噸，同比增長0.9%；預(yù)計(jì)2017年的需求量為6.6億噸，同比下降1.5%。冶金工業(yè)規(guī)劃研究院院長李新創(chuàng)表示，近期打擊“地條鋼”行動(dòng)有助于行業(yè)削減落后違規(guī)產(chǎn)能，由于鋼鐵行業(yè)整體產(chǎn)能過剩，打擊“地條鋼”不會(huì)導(dǎo)致鋼價(jià)非理性上漲。
基建汽車扛大旗
報(bào)告指出，從下游行業(yè)看，受經(jīng)濟(jì)增速下行和房地產(chǎn)調(diào)控影響，鋼鐵消費(fèi)大戶建筑、家電和能源等行業(yè)需求量同比均有下滑，汽車和基建成為僅有的兩個(gè)鋼鐵消費(fèi)量有望同比上漲的行業(yè)。
具體來看，2017年建筑行業(yè)鋼材需求量預(yù)測為3.54億噸，同比下降1.7%；機(jī)械行業(yè)需求1.26億噸，同比下降1.9%；能源行業(yè)需求3100萬噸，同比下降0.3%；造船行業(yè)需求1150萬噸，同比下降4.2%；家電行業(yè)需求1070萬噸，同比下降0.9%；集裝箱行業(yè)需求360萬噸，同比持平。受鐵路和城市軌道交通投資規(guī)模處于高位提振，鐵道行業(yè)預(yù)計(jì)明年需求為500萬噸，同比增長4.2%。盡管車身輕量化帶來單位產(chǎn)品鋼材消費(fèi)強(qiáng)度下降，但汽車行業(yè)仍在高速增長，預(yù)計(jì)明年汽車行業(yè)需求為5600萬噸，同比增長3.7%。
冶金規(guī)劃院預(yù)測，2016年中國的粗鋼產(chǎn)量為8.06億噸，同比增長0.3%；2017年粗鋼產(chǎn)量為7.88億噸，同比下降2.2%。2016年生鐵產(chǎn)量為6.91億噸，同比持平；2017年生鐵產(chǎn)量為6.69億噸，同比下降3.2%。2016年國內(nèi)鐵礦石需求量為10.92億噸（62%品位），同比持平；2017年需求量為10.57億噸，同比下降3.2%。
對于全球的鋼鐵需求，冶金規(guī)劃院預(yù)測，2016年全球鋼材需求量為15.25億噸，同比增長0.8%；2017年需求量為15.34億噸，同比增長0.6%。
整頓“地條鋼”
12月初，江蘇、四川、山東和唐山市等多個(gè)省市開始對轄區(qū)內(nèi)“地條鋼”生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行清查，規(guī)定期限內(nèi)要全面拆除用于生產(chǎn)建筑用鋼的中頻爐、工頻爐。由于環(huán)保限產(chǎn)及“地條鋼”事件的影響，螺紋鋼價(jià)格大幅走高，由此推動(dòng)鐵礦石價(jià)格一掃前期下跌陰霾并企穩(wěn)回升。
此次多地堅(jiān)決出清“地條鋼”對市場的影響已反映到了螺紋鋼和鐵礦石價(jià)格上。對于打擊“地條鋼”是否會(huì)造成此前類似“煤超瘋”的局面，李新創(chuàng)表示，淘汰中頻爐產(chǎn)能，不會(huì)造成國內(nèi)鋼材供應(yīng)短缺。“地條鋼”質(zhì)量不達(dá)標(biāo)，影響建筑質(zhì)量安全，各級地方政府的文件已經(jīng)明確，中頻爐產(chǎn)能屬于限期淘汰產(chǎn)能。目前全國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能仍處于嚴(yán)重過剩狀態(tài)，產(chǎn)能利用率不到70%。因此，中頻爐產(chǎn)能淘汰不會(huì)引起國內(nèi)鋼鐵供給和價(jià)格的大幅波動(dòng)。中頻爐淘汰后產(chǎn)生的多余廢鋼，一部分將流入高爐企業(yè)，加大轉(zhuǎn)爐廢鋼使用比例，降低鐵礦石的使用量；另一部分流入合法電爐企業(yè)，支持電弧爐企業(yè)快速發(fā)展。
方正證券認(rèn)為，近期整治中頻爐和違規(guī)新建產(chǎn)能持續(xù)發(fā)酵，廣度和力度可能遠(yuǎn)超預(yù)期，疊加北方常態(tài)化的環(huán)保限產(chǎn)，未來鋼鐵供給端收縮力度值得期待。預(yù)計(jì)近期鋼材價(jià)格將維持強(qiáng)勢。原材料價(jià)格止?jié)q企穩(wěn)和鋼價(jià)的相對強(qiáng)勢，將使得鋼企利潤空間進(jìn)一步提高。不過，行業(yè)利潤的提升使得鋼企主動(dòng)減產(chǎn)意愿減弱，疊加北方冬季施工淡季，未來鋼價(jià)漲幅將有所收窄。
“我的鋼鐵網(wǎng)”預(yù)估，全國中頻爐鋼廠粗鋼產(chǎn)能約為1.1億-1.2億噸，體量較大。在目前基本完成全年去產(chǎn)能任務(wù)時(shí)，高壓政策開展關(guān)停中頻爐行動(dòng)，將加大去產(chǎn)能的深度和速度，大大超出市場預(yù)期。
今年業(yè)績將改善
數(shù)據(jù)顯示，在35家鋼鐵上市公司中，目前已有12家公布了全年業(yè)績預(yù)告。除1家不確定外，預(yù)增、略增、續(xù)盈和扭虧公司達(dá)到8家，預(yù)喜比例接近7成。
前三季度鋼鐵產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)步提升，為全年鋼鐵業(yè)績改善奠定良好的基礎(chǔ)。數(shù)據(jù)顯示，前三季度35家上市公司共實(shí)現(xiàn)凈利潤92.81億元，同比上升204.52%。毛利率較去年同期明顯提升。另外，第三季度上市公司總體資本性開支創(chuàng)近年來新低，財(cái)務(wù)費(fèi)用率下降明顯；流動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率延續(xù)第二季度改善趨勢。
龍頭鋼企業(yè)績表現(xiàn)良好。寶鋼股份預(yù)計(jì)，2016年凈利同比增長600%-800%，全年凈利潤有望達(dá)到70.7億-90.9億元。公司表示，節(jié)本增效、市場轉(zhuǎn)暖和降低匯兌損失是公司業(yè)績大幅增長的主要原因。此外，三鋼閩光、沙鋼股份、安陽鋼鐵和馬鋼股份均預(yù)計(jì)扭虧。
不過，重慶鋼鐵預(yù)計(jì)全年續(xù)虧。公司前三季度虧損超過30億元。目前，重慶鋼鐵由于重大資產(chǎn)重組處于停牌之中。公告顯示，公司擬將鋼鐵業(yè)務(wù)全面剝離，同時(shí)收購整合剝離后的渝富集團(tuán)100%股權(quán)。
分析師認(rèn)為，11-12月份鐵礦石焦炭價(jià)格上漲、環(huán)保加碼、去產(chǎn)能調(diào)查以及中頻爐治理，成為市場的重要支撐動(dòng)力。目前價(jià)格上漲已經(jīng)傳導(dǎo)至下游產(chǎn)品，預(yù)計(jì)12月份鋼鐵企業(yè)盈利空間或進(jìn)一步擴(kuò)大。