6月共有4313億元MLF到期，其中6月6日1510億元到期，6月7日733億元到期，以及6月16日2070億元MLF到期。

聯訊證券認為，央行開展4980億MLF目的有二：一是6月共有4313億的MLF到期，現在放量有對沖到期的意味；二是現在銀行體系超儲仍處于低位，超額放量是給銀行體系補水，補充跨季資金，穩定年中資金面。

不過放量續作MLF作用可能有限，聯訊證券解釋稱：

一來金融去杠桿的政策意圖未變，央行放水只會是細水長流，以避免給市場寬松預期，這意味著補水力度會偏弱。

二來流動性分層下，從央行手中拿到資金的大行會先給中小銀行，然后再外溢至非銀機構。由于銀行負債端現在仍不穩，流動性下溢的量只會越來越小，整個貨幣市場的改善作用有限。

三來MPA考核二季度趨嚴，4%資本緩沖地帶的取消使銀行調整壓力加大，自身難保下，季末資管產品集中到期需要資金的非銀機構更是騎虎難下。

聯訊證券認為，6月資金面緊是大概率事件，但此舉也反映出央行有呵護中長期資金面的意圖，錢荒出現概率小，在三季度基本面下行趨勢更為明顯的條件下，配置和交易都會迎來一個不錯的窗口。

針對近期資金面的擾動，中國金融時報此前報道稱，5月底央行表示已關注到市場對半年末資金面存在擔憂情緒，考慮到6月份影響流動性的因素較多，擬在6月上旬開展MLF操作，并擇機啟動28天逆回購操作，搭配好跨季資金供給，保持流動性基本穩定，穩定市場預期。

上海銀行間同業拆借利率(Shibor)近日持續走高，昨日一個月Shibor大漲逾9個基點，報4.2830%，是2015年6月25日以來最大單日漲幅；連漲14個交易日后創4月1日以來新高。

不斷上升的市場利率已經開始推高企業債券融資成本。上周，“17金一03”3年期債券發行利率9.30%，這也是繼1月份“匯通9次”、2月份“16太保1B”后，今年第三只發行利率超過9%的信用債。

據Wind資訊統計數據顯示，今年前五個月，信用債發行利率在6%以上的債券數量共計471只，發行規模2968.07億元。其中，四、五月份相關債券數量達208只，占比44.16%，發行規模1417.11億元，占比47.7%。（來源：華爾街見聞 張家偉）