中信證券固收首席分析師明明認(rèn)為，中長期信貸方面，10月份，房地產(chǎn)銷售呈現(xiàn)溫和轉(zhuǎn)好態(tài)勢，居民部門商品房購置需求依舊較為穩(wěn)定。同時，從高頻數(shù)據(jù)看，近期房企力推各類降價手段加速周轉(zhuǎn)，居民中長貸需求猶存。此外，企業(yè)中長貸增量增長并不明顯。短期信貸方面，企業(yè)短貸變動不大，同時“十一”期間居民消費增加可能也助推企業(yè)短期存款走升，或說明當(dāng)前企業(yè)流動性需求維持低位。另外，目前居民消費傾向整體仍偏保守，“雙11”活動期延展也可能轉(zhuǎn)移部分消費貸需求。票據(jù)融資少增明顯，或與結(jié)構(gòu)性存款持續(xù)壓降打壓票據(jù)貼入套利空間相關(guān)。10月份，信貸增速降至12.8%，但信貸“增量缺口”相對不大，預(yù)計全年信貸增速中樞維持13%。

社融方面，初步統(tǒng)計，10月末社會融資規(guī)模存量為281.28萬億元，同比增長13.7%。從增量來看，10月份，社會融資規(guī)模增量為1.42萬億元，比上年同期多5493億元。

光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰在接受《證券日報》記者采訪時分析，10月份社融增速達(dá)到13.7%，較9月份反彈0.2個百分點，剔除政府債券之后，略有提升。從社融結(jié)構(gòu)上來看，一是影子銀行繼續(xù)收縮，委貸和信托貸款延續(xù)負(fù)增長。二是未貼現(xiàn)票據(jù)負(fù)增長，表內(nèi)外（對公短貸+貼現(xiàn)+未貼現(xiàn)）整體較大幅度負(fù)增長，推測與前期套利資金半年集中到期減少虛增有關(guān)，信貸價格體系在10月份未出現(xiàn)明顯變化似乎也形成一定佐證。三是政府債券繼續(xù)快速發(fā)行，凈融資4931億元，同比多增3060億元，是支撐社融的主要因素。四是，直接融資發(fā)展穩(wěn)定，企業(yè)債券凈融資2522億元，同比多增490億元；股票融資927億元，同比多增747億元。

此外，數(shù)據(jù)顯示，10月末，廣義貨幣(M2)余額214.97萬億元，同比增長10.5%，增速比上月末低0.4個百分點，比上年同期高2.1個百分點。

明明認(rèn)為，10月份居民、企業(yè)存款同比分別多減3557億元、1649億元，非銀存款環(huán)比增加2918億元，同比少增5947億元，預(yù)計與季初月居民企業(yè)存款集中購置理財產(chǎn)品相關(guān)以及“十一”假期居民增大消費相關(guān)。財政存款環(huán)比增17367億元，同比多增3499億元。10月份財政融資力度仍然較大，同時財政支出進(jìn)度可能不及預(yù)期，使得國庫庫款有所積壓，預(yù)計是拉低M2增速的主因之一。