此次LPR維持不變也符合市場預期。央行在5月份實施1000億元中期借貸便利（MLF）操作，操作利率維持2.95%不變時，市場就普遍預計本月LPR大概率保持不變。實際上，自2019年9月份以來，1年期LPR報價與1年期MLF招標利率始終保持同步調(diào)整。

“在影響LPR報價加點的銀行邊際資金成本方面，3月份以來，以DR007為代表的短期市場利率穩(wěn)中略降，銀行同業(yè)存單發(fā)行利率小幅下行，結(jié)構(gòu)性存款到期收益率基本持平。而根據(jù)融360提供的數(shù)據(jù)，近半年來銀行定期存款利率整體上有所上升。”東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者采訪時表示，綜合來看，近期銀行平均邊際資金成本基本穩(wěn)定，報價行缺乏上調(diào)或下調(diào)5月份LPR報價加點的動力。

此外，掛鉤1年期LPR的利率互換（IRS）近期保持基本穩(wěn)定，意味著市場未預期5月份LPR會做出調(diào)整。

王青進一步稱，在我國當前的利率體系中，LPR屬于市場利率范疇，但無疑具有很強的政策信號意義。年初以來LPR持續(xù)不動，很大程度上體現(xiàn)了經(jīng)濟修復期貨幣政策“穩(wěn)”字當頭的基調(diào)。

雖然LPR持續(xù)“原地踏步”，但是貸款加權(quán)平均利率持續(xù)處于較低水平。央行在此前發(fā)布的《2021年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中指出，“3月份，1年期和5年期以上LPR分別為3.85%和4.65%，均與上年12月份持平。3月份，貸款加權(quán)平均利率為5.10%，保持在歷史低位。其中，一般貸款加權(quán)平均利率為5.30%，同比下降0.18個百分點。企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.63%，同比下降0.19個百分點，金融對實體經(jīng)濟的支持效果持續(xù)顯現(xiàn)”。同時，央行還表示，下一步要“繼續(xù)釋放改革促進降低貸款利率的潛力，優(yōu)化存款利率監(jiān)管，推動實際貸款利率進一步降低”。

王青認為，接下來監(jiān)管層將要求今年銀行各類貸款收費不反彈，并進一步挖掘融資擔保等相關環(huán)節(jié)和其他渠道成本下調(diào)潛力，進而降低企業(yè)綜合融資成本。

“值得注意的是，3月份，居民個人住房貸款加權(quán)平均利率為5.37%，比去年年底上行4個基點，是去年年初以來首次上行。”王青預計，在今年“有保有壓”的結(jié)構(gòu)性信貸政策下，未來房地產(chǎn)信貸環(huán)境會進一步趨緊，居民房貸利率還有上行空間，而政策重點支持的科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展及小微企業(yè)貸款利率有望穩(wěn)中有降。