與此不同,中國央行貨幣政策“以我為主”,實施了趨向?qū)捤傻呢泿耪摺T谶B續(xù)多次降準(zhǔn)以后,人民銀行決定于4月25日再次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個基點。對于一些規(guī)模較小的農(nóng)村和城市商業(yè)銀行,存款準(zhǔn)備金率還額外再下調(diào)25個基點。市場普遍預(yù)計,人民銀行有很大可能在二季度或下半年進(jìn)行降息。
上述中外貨幣政策差別,將會從成本與需求兩個方面產(chǎn)生中國鋼材市場重大影響。
一、內(nèi)外需求影響
1.境外鋼材需求受到一定抑制。世界主要國家紛紛減少流動性供應(yīng)和提高利率,并由于嚴(yán)重疫情沖擊與俄烏戰(zhàn)爭影響,全球經(jīng)濟(jì)增長與鋼材需求勢必受到一定抑制。前不久國際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布《世界經(jīng)濟(jì)展望》,預(yù)測2022年全球經(jīng)濟(jì)實際增長率為4.4%,較去年10月的預(yù)測下調(diào)了0.5個百分點。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議則將2022年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測從3.6%下調(diào)至2.6%。宏觀經(jīng)濟(jì)增速的滑落,當(dāng)然會引發(fā)總量鋼材需求增速的滑落。境外鋼材需求總量增速的滑落,勢必使得中國鋼材出口,主要是直接出口量受到抑制。
2.國內(nèi)鋼材需求穩(wěn)定增長。2022年全球經(jīng)濟(jì)增長面臨很大不確定性,進(jìn)而形成中國經(jīng)濟(jì)增長很大下行壓力,為此決策部門進(jìn)行大力度逆周期調(diào)節(jié),其中就包括趨向?qū)捤傻呢泿耪摺9浪愦舜稳嗣胥y行“降準(zhǔn)”,將會釋放5300億元人民幣的長期流動性,以支持?jǐn)U大需求。預(yù)計下一階段全國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房地產(chǎn)投資和工業(yè)生產(chǎn)等,都會獲得較為充足的資金供應(yīng),還會降低資金使用成本。并且因為鋼材需求處于“由淡轉(zhuǎn)旺”切換大格局中,因此二季度,尤其是下半年全國鋼材需求會有較多釋放,呈現(xiàn)穩(wěn)定增長態(tài)勢。
總體來看,因為中外貨幣政策差異的影響,2022年內(nèi)鋼材需求呈現(xiàn)內(nèi)強(qiáng)外弱局面,總量鋼材需求則繼續(xù)穩(wěn)定增長。
二、生產(chǎn)和進(jìn)出口成本影響
中外貨幣政策的顯著差別,將會產(chǎn)生人民幣匯率影響,進(jìn)而影響中國鋼材生產(chǎn)與進(jìn)出口成本。
一方面,美聯(lián)儲逐步退出貨幣數(shù)量寬松,并且連續(xù)多次加息及加息預(yù)期,將會促使部分美元回流,引發(fā)美元匯率走高。另一方面,人民銀行貨幣政策趨向?qū)捤桑绕涫墙窈蠼迪⒓敖迪㈩A(yù)期,則有可能引發(fā)人民幣暫時性貶值。人民幣的短期貶值,自然會提高以美元計價的冶煉原料進(jìn)口成本。這樣,就會使得中國鋼鐵冶煉原料的進(jìn)口成本提高,同時,也會相應(yīng)降低中國鋼材的出口成本,包括其直接出口與間接出口兩個方面。