這是今年以來神華首次上調煤價。此前，為了搶占市場，神華曾多次下調煤價。業內人士還表示，此次神華的調價以試探為主，預計其它國內煤企將跟進漲價。但是由于下游需求不旺，短期內國內動力煤價格連續上漲的可能性不大。此外，煤價整體或在二季度后期出現反彈，但上漲幅度不大，全面超越一季度均價的概率也不高。

煤價恐難大幅上漲

據市場研究機構安迅思向《證券日報》記者透露，由于大秦線檢修，北方港口的煤炭庫存持續偏低，部分卡數煤種的貨源較緊，神華集團5月份的動力煤價格比4月份上調5元/噸。

其中，神華5月份長協客戶動力煤價格方案為：在2014年第二季度的季度長協價格（5500大卡568.8元/噸，5000大卡494.8元/噸，以上為北方港口平倉價格）的基礎上，價格優惠幅度從4月份的38.8元/噸，降至5月份的33.8元/噸，優惠幅度減少5元/噸。

此外，5月份長協客戶的價格優惠政策是月度優惠幅度從4月份的20元/噸降至5月份的15元/噸；大客戶優惠幅度維持10元/噸不變；使用承兌付款沒有優惠，使用現金付款優惠8.8元/噸。另外，5月份的月度兌現率要求將有所放寬，不再硬性要求單月兌現率90%以上才有優惠，而是將兌現率拉長至未來兩個月或三個月來考核。

現貨價格（即不享有任何價格優惠）方面，神華5月份各卡數的動力煤現貨價格比4月份上調5元/噸，5月份的5500大卡北方港口平倉價格報553.8元/噸；5000大卡479.8元/噸；4800大卡457元/噸。

一大型電力集團負責人也表示，此次神華上調價格，主要是受大秦線檢修影響，北方港口煤炭庫存持續偏低，如黃驊港在4月30日的煤炭庫存僅有114萬噸，低于正常庫存水平150萬噸。且目前神華4800大卡以及4800大卡以下的貨源較緊，基本上沒貨。因此，神華5月份價格漲5元/噸是可以接受的。

值得注意的是，在神華宣布5月份現貨價格上升5元/噸、長協價格優惠減少5元/噸的情況下，中煤維持5月份長協價格不變，只是減少了部分煤種的價格優惠幅度。

據相關機構調研，由于中煤的動力煤含硫量較高，銷售情況不如神華的低硫煤好，因此，中煤5月份的調價幅度比神華的要少。在神華、中煤兩大龍頭煤企公布了5月份的價格方案之后，市場人士認為，神華、中煤的定價方案基本符合預期。

而一位華東地區的電企人士認為，最近北方港口煤炭庫存較低支撐了此次神華的漲價，公司5月份進口煤的價格也小幅上漲了5元/噸-10元/噸。

該人士還表示，5月份是傳統的雨季，水力發電增多將影響火力出力。目前國內沿海運費處于低位，說明下游的需求未見明顯回升；而且現在礦區煤企的煤炭庫存非常高，大秦線檢修之后，北方港口的煤炭庫存將回升，國內動力煤價格難以大幅上漲。

煤企或將跟風漲價

神華作為煤炭行業的領頭羊，其漲價往往具有風向標的作用。

有進口煤貿易商表示，此次神華的調價以試探為主，預計其它國內煤企將跟風漲價。但是由于下游需求不旺，短期內國內動力煤價格連續上漲的可能性不大。預計要到6月份迎峰度夏時期，國內動力煤價格才有可能再次上行。

此外，由于國內沿海運費仍舊處于低位，盡管神華5月份價格上漲5元/噸，但是國內煤的采購成本依然較低，進口煤的價格優勢仍不明顯。

據相關機構調研了解，神華5月份價格上調5元/噸，基本符合市場的預期。由于5月份下游的需求不會有太大的提升，因此，市場人士預計在大秦線檢修結束之后，國內動力煤供應將逐漸恢復，動力煤價格將以走穩為主。

有煤炭行業分析師向《證券日報》記者表示，5月份是煤炭傳統旺季，煤價到了4月份就已經開始保持平穩，主要是幾大煤企一起聯合保價，而且現在很多中小煤礦停產，神華沒有必要繼續下調煤價。

隨著煤價持續低迷，“三西”地區小礦停工延續，抑制供給釋放；而大秦線檢修也降低了4月份鐵路沿線及港口的有效供給水平。由于內貿煤維持低位，進口煤無顯著優勢，3月份進口煤總量同比下滑3.29%，4月份進口量同比也將有所下滑。目前處于火力發電淡季，水電出力逐步增加，下游火電耗煤需求基本處于弱勢。

因此，中信證券分析師祖國鵬認為，煤價企穩容易上漲難。目前各類煤種的去庫存高峰期已過，動力煤企穩態勢明顯，焦煤、無煙煤價格雖處于弱勢調整，但下游產業鏈景氣價格已略有恢復，短期企穩的概率大，不過煤價整體出現快速上漲的動力也不足。煤價整體或在二季度后期出現一小輪反彈，但上漲幅度不大，全面超越一季度均價的概率也不高。