不過，接受經濟導報記者采訪的多名業內人士表示，從表面上看10萬億投資數額很大，但實際上都是存量項目，而不是增量。這是每年都有的投資，跟當年的4萬億有本質區別。在他們看來，此舉難挽鋼鐵頹勢，鋼鐵企業要扭轉經營弱勢，還需尋求新出路。激發市場信心雖然地方政府推出體量高達10萬億元的投資刺激措施，但有專家表示，在投資項目的選擇上，與2009年的4萬億強刺激有很大不同。
“2009年是大干快上，鋼鐵、水泥和重化工等傳統落后產能一哄而上。”中資東方投資基金研究員張艷軍表示，目前來看，地方政府上項目有選擇性，關系到民生的基建投資等比較多，大多數都是既有利于穩增長，又有利于調結構，同時惠民生的投資，比如城際鐵路、公路、水利設施、市政等一些基礎設施。在他看來，10萬億屬于“微刺激”，但更確切地說，更像是一種走在改革路上的投資。
“盡管上半年我國經濟增長速度明顯放緩，但實際上實體經濟的增長點還在，只是缺乏改革措施，這種增長點沒有激發出來，才讓經濟顯得進入了一種低迷狀態而已。近期的10萬億投資計劃，其目的就是為了激發這種新的增長點。”分析師認為，對于目前亟須解決產能過剩、需求不足和資金緊張三大困局的鋼鐵行業而言，地方政府的10萬億投資項目并非一針強心劑，“只能說有一定的效果，但最多還是體現在心態方面，比如說對市場信心的刺激，這一點在期貨市場上表現尤為明顯，但對實際需求的提升并不明顯。”在分析師看來，由于前期需求疲軟、鋼價跌落，鋼鐵產量增速被迫回落至2%左右，按照現有產量水平測算，預計全年粗鋼產量約為7.2億噸。
而在需求方面，下游行業疲軟之勢未見根本性好轉，尤其是對鋼材需求拉動較為明顯的房地產業和汽車業等。更令人擔憂的是，隨著鋼價觸底回升，再加上鋼貿商恐慌性地補庫存，引發鋼價非理性上漲，勢必會引起鋼廠的復產甚至增產。“一旦產量釋放過頭，就會對鋼價回升勢頭形成沉重打擊。”分析師表示。“非鋼”貢獻利潤在鋼鐵市場疲軟的態勢之下，多家鋼鐵上市企業不約而同地選擇拓展“非鋼業務”，以尋求新的利潤來源。以寶鋼、武鋼、沙鋼為代表的國內大型鋼鐵企業，紛紛將“十二五”末的非鋼產業營收目標制定在集團總收入的30%以上。
“除了出于盈利的考慮，非鋼業務所附帶形成的相關資產也成為鋼企進行多元化的因素之一。”聯合證券鋼鐵分析師黃靜表示，出售非鋼業務相關資產這一立竿見影的調整策略，曾幫助鞍鋼、馬鋼、山鋼、華菱鋼鐵在短時間內成功將業績轉虧為盈。導報記者統計發現，A股鋼鐵板塊32家公司幾乎無一例外地擁有非主營業務，業務類型大都集中在兩塊；與鋼鐵行業較為相關的礦產、物流、機械裝備、進出口貿易，以及關聯不明顯的金融服務和房地產業務。32家上市鋼企中，超過半數旗下經營物流、運輸類型等非鋼產業。依托本公司鋼材生產，亦或利用企業所有資源的優勢搭配礦產開發，包括武鋼、華菱、南鋼在內的10余家鋼企紛紛設立現代物流公司、港務公司和裝卸運輸公司。在輔助主業的基礎功能上，同時開展第三方業務貢獻利潤。寶鋼股份董秘辦人士此前曾表示，“到2018年寶鋼6年規劃期末，信息產業及電商業務業績將占寶鋼總公司的三成，尚不包括與鋼鐵冶煉相關的化工、加工業務。”
“近幾年興起的金融服務業務看似與鋼企主業關聯不大，實則具有保障公司資金鏈安全、支持集團其他投資、幫助企業構建未來發展金融平臺的作用。”黃靜分析道。