本周全國冷軋板卷部分市場價格多以下跌為主，小部分市場價格仍是以穩為主，全國冷軋板卷價格均價下跌32元/噸。目前冷熱軋價差較大，冷軋仍有利潤空間，當前市場需求尚存，為保成交，市場商家大多有以價換量的操作。基本面看，目前冷軋開工率周環比持平，產能利用率和產量周環比均再次下降，但本周廠庫雖仍是下跌，但社會庫存再次上漲，總體庫存首次出現上漲。市場方面，本周黑色期貨盤面下跌為主，市場價格隨著期貨進行變化，市場價格大多以下跌為主。

二、價格方面

1）市場價格方面

具體價格方面看，本周部分城市冷軋價格大多以下跌為主，杭州、南京、沈陽、哈爾濱和烏魯木齊幾地市場價格持穩運行外，其余市場價格大多下跌10-100元/噸。截至發稿，1.0mm冷軋均價為4195元/噸，周環比下跌32元/噸。現主要市場價格如下：天津市場1.0mm鞍鋼天鐵冷卷報價3970元/噸，周環比下跌20元/噸；上海市場1.0mm寶鋼青山冷卷報價4070元/噸，周環比下跌40元/噸；廣州1.0mm鞍鋼冷卷報價4160元/噸，周環比下跌110元/噸。

2）原料價格情況

本周黑色期貨盤面震蕩下跌，熱卷價格跟隨下跌。現主要市場價格如下：天津市場承鋼熱卷報價3250元/噸，周環比下跌100元/噸；上海市場鞍鋼熱卷報價3340元/噸，周環比下跌50元/噸；廣州柳鋼熱卷報價3340元/噸，周環比下跌120元/噸。

三、供應方面

監測的29家冷軋板卷生產企業中，本周開工率78.72%，周環比持平；鋼廠產能利用率83.92%，周環比減少0.54%；鋼廠周實際產量為84.94萬噸，周環比減少0.55萬噸；鋼廠庫存32.35萬噸，周環比減少0.70萬噸。

9日本網監測26個城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存101.98，周環比增加2.42，月環比增加0.25，年同比(農歷）減少14.53，年同比（公歷)減少12.73。（單位：萬噸）

9日本網監測29個城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存168.68，周環比增加2.32，月環比減少3.57，年同比(農歷）減少18.88，年同比（公歷)減少13.44。（單位：萬噸）

9日本網監測重點城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存190.87，周環比增加1.86，月環比減少4.34。（單位：萬噸）

四、產業動態

1月10日，國新辦舉行“中國經濟高質量發展成效”系列新聞發布會，財政部副部長廖岷在會上表示，更大力度地支持地方政府緩釋償債壓力，增強發展動能。2024年2萬億元置換債券額度在去年12月18日已經全部發行完畢。2025年的2萬億元置換債券已啟動了相關的發行工作。這項置換債券政策實現了三個方面突出的成效：一是地方當期的流動性壓力大為減輕；二是債務的透明度大為增加；三是防風險，促發展協同性大為增強。

截至2025年1月10日，統計了14家車企的年度銷量目標和完成情況。從完成率來看，僅比亞迪、零跑汽車、安凱客車和吉利汽車4家車企2024年年度目標完成率在100%以上；10家車企2024年年度目標完成率在65%-95%之間。

鑒于近期政府債券市場持續供不應求，中國人民銀行決定，2025年1月起暫停開展公開市場國債買入操作，后續將視國債市場供求狀況擇機恢復。

五、下周情況預測

供應方面：本周鋼廠開工率持平，再加上目前冷熱價差仍維持高位，鋼廠停產檢修意愿較小，預計下周樣本企業周度產量或出現小幅縮量。

價格方面：預計下周全國冷軋板卷價格或將震蕩偏弱運行為主。

心態/需求方面：貿易商對目前市場看法普遍偏弱，認為年前市場變化有限，大多期待年后市場。

總結：本周黑色期貨盤面震蕩下跌，再加上現在冷熱軋價差較大，冷軋大多以補跌為主，市場價格持續下跌。目前雖下游終端需求逐漸回落，市場貿易商在仍有需求的情況下積極出貨，減少庫存，以便應對未來庫存上漲情況。綜合來看，預計下周全國冷軋板卷價格或將震蕩偏弱運行為主。