工廠端，開工方面，南方地區節后有部分工廠復產復工，產量有所增加，但因近期經歷快速下跌，部分工廠仍處于停產狀態，生產動力不強，因為礦價及電費均處于較高位置，南方生產較困難，產能仍然集中于北方產區。開工方面，寧夏年后個別廠家高硅轉普硅生產，西北普硅產量小幅抬升。內蒙地區本周工廠前期新投產項目產量陸續正常，產區個別新爐子預計月底點火，但本周個別普硅廠存在轉產動作，整體產量減少。出貨方面，目前內蒙廠家庫存壓力不大，基本以交付前期套保及鋼廠訂單為主，市場價格較混亂，多數廠家封盤不報，暫無低價出貨情緒；寧夏廠家排單生產為主，交付期貨套保訂單及鋼廠長協訂單，實際利潤較上一季度小幅增加。廠家原料備庫周期對應排單周期，個別少量按需補庫。南方地區整體庫存較少 ，挺價為主。

鋼廠端，調研247家鋼廠高爐開工率77.68%，環比上周減少0.30個百分點，同比去年增加2.05個百分點 ；高爐煉鐵產能利用率85.41%，環比上周減少0.19個百分點 ，同比去年增加1.82個百分點；鋼廠盈利率49.78%，環比上周減少0.87個百分點，同比去年增加25.10個百分點；日均鐵水產量 227.51萬噸，環比上周減少0.48萬噸，同比去年增加3.99萬噸。主流鋼招定價后部分北方鋼廠按河鋼價下浮價格陸續采購，個別鋼廠1月定價根據2月價格走。

錳礦端，天津港錳礦市場保持震蕩，下游采購謹慎，天津港半碳酸38-38.5元/噸度，報價39-40元/噸度，加蓬48元/噸度左右，澳塊48.5-49元/噸度。欽州港本周硅錳盤面波動幅度收窄，錳礦價格弱穩運行，工廠謹慎采購。欽州港半碳酸38-39元/噸度，加蓬47.5-48元/噸度，南非高鐵31-31.5元/噸度。

綜合來看，成本端，本周錳礦經歷小幅反彈后表現趨穩，目前港口整體庫存仍處于較低位置 ，貿易商低價出貨意愿較低，挺價情緒濃厚，供需博弈加強。鋼廠端，臨近3月開工季，預期鋼市供需繼續回升，市場情緒整體謹慎樂觀。考慮到當前需求仍處于節后恢復階段，且呈現“弱復蘇”的特征，鋼價或難大漲，更可能呈現震蕩偏強行情，市場情緒跟隨期貨市場起伏，對原料端有所利好。工廠端，合金目前周產約為20萬噸，整體開工率較高，庫存主要為期貨 庫存，廠內硅錳庫存較少 ，短期工廠減產意愿較低，預計短期內市場維持偏穩運行。