北港方面，市場偏穩運行。近期貿易商報價有所松動，但下游庫存處較高水平采購意愿偏弱，市場整體活躍度低。目前煤炭淡季特征明顯，且港口庫存較2024年同比上漲773萬噸，疏港壓力較大，價格后期或將維持陰跌。需持續關注港口庫存及實際成交情況。截至4月22日環渤海八港庫存2938萬噸，日環比上漲2萬噸。

下游方面，目前電廠機組半數停機檢修且運行機組負荷偏低，耗煤需求整體較小，多數終端庫存一直處于偏高水平，大部分終端多以消耗自身庫存為主，補庫意愿并不強烈，需求釋放稀少。未來一周南方地區多降雨天氣，江南、華南等地降雨增多，并伴有強對流天氣，水電發力還將繼續好轉，進一步擠壓火力發電量。

進口方面，市場暫穩運行。我國大型電力集團紛紛釋放遠期貨盤采購，其中華南電廠對低卡Q3800印尼煤采購價格在452元/噸，中高卡采購重心多為澳煤及俄煤，而俄煤Q4500最低投標價為530元/噸，價格創新低，但終端企業仍按需采購。本周印尼礦方報價雖小幅下調，但回國海運費漲幅明顯，疊加內貿煤價陰跌，進口貿易商操作空間進一步壓縮。預計短期內進口煤價難以反彈，后續需關注外礦報價及海運費變動情況。