北港方面，市場弱穩運行。上游報價基本持穩，下游詢貨給價仍以壓價為主，部分有貨貿易商在貨源成本偏高情況下不忍低拋，報詢盤之間差異較大，成交稀少。港口庫存去庫速度較慢，市場整體活躍度不高，觀望情緒濃厚。現市場出現零星剛需采購，或將促使煤價趨穩，但空單需求有限，后市需持續關注下游需求變化及港口實際成交情況，截止5月21日環渤海八港庫存2976萬噸，日環比增加3萬噸。

下游方面，近期電廠日耗雖小幅回升，但整體仍處于低耗用、高庫存狀態，與去年同期水平相近，庫存相對充裕，整體采購動能依舊不強。后期，受高溫天氣影響，終端日耗預計逐步回升，但水電等清潔能源進入增發階段，替代效應顯著，電廠耗煤難有超預期表現，下游需求持續疲軟，供需寬松格局難改，需求大規模釋放概率不大。

進口方面，市場弱穩運行。據悉華南區域某電廠印尼煤Q3800最低中標價為420元/噸，而同熱值內貿煤自北港運至華南到岸價約435.4元/噸。低卡貨盤價格不斷突破新低，而中高卡煤種較內貿煤已無明顯價格優勢，上下游采購意愿較低。盡管臨近迎峰度夏備貨期，但終端長期低價少量拿貨，多數電廠已招標至7月貨盤，市場需求難以提振，貿易商在出貨和虧損雙重壓力下心態較為悲觀，操作難度較大。預計短期內進口煤價格或將弱穩運行，后續需關注外礦報價及內貿煤價走勢變化。