1、國產礦價格回顧

本周國產鐵精粉價格指數上漲，唐山66%精粉指數897元/噸較本周一漲17元/噸，環比漲1.93%；承德65%釩鈦價格指數850元/噸較本周一漲20，環比漲2.41%；霍邱65%造球精粉指數907元/噸較本周一漲18元/噸，環比漲2.02%。

表一：各地區指數周度及月度價格變化

2、各地區價格回顧

表二：主要地區鐵精粉周度價格變化

國產礦價格波動原因：本周國產礦價格普遍上漲。

本周國產礦價格變化原因：本周國產鐵礦石價格上漲的主要原因是供應端收縮與市場情緒改善共同作用。一方面，內礦生產趨弱導致資源緊張，礦山維持低庫存狀態，賣方報價堅挺，出貨積極性尚可，這限制了價格下行空間；另一方面，盡管終端需求因淡季鋼廠檢修增多而有所減弱，但鋼廠利潤狀況較好，支撐了采購意愿，部分鋼企采購價隨市場走高。同時，期貨市場如連鐵合約持續上行，對現貨價格形成提振，疊加政策利好預期發酵，市場情緒回暖，樂觀預期主導交易邏輯，進一步推高了價格水平。

二、基本面－供應端

1、區域內產量整體回顧

庫存方面：

本期礦山精粉庫存整體延續去庫趨勢，主要集中在華東和華北地區。其中，華東地區因國內礦性價比優于外礦，庫存進一步下滑:華北地區則因某大型礦企集中出貨，帶動區域庫存總量再次下降。此外，東北地區某大型礦企由于氣溫升高導致運輸受限，出現小幅累庫。

產量和區域變化：

本期礦山產能利用率小幅回升，產量增長主要體現在西南和東北地區，得益于前期處于檢修狀態的礦山恢復生產，其中西南地區產量回升較為顯著。而華東、西北地區有部分企業也開展短期檢修，目前已恢復正常:亦有個別礦企原礦供應減少，精粉產量也同步下滑，導致本期精粉增量并不明顯。

2、各區域生產情況回顧 

• 基本面－需求端

1、鋼鐵生產情況

本周產量變化的原因：供應方面，本周五大鋼材品種供應868.19萬噸，周環比降4.53萬噸，降幅為0.5%，產量變化的具體原因主要有以下幾個方面：

• 供應方面，螺紋方面，本周螺紋鋼產量延續降勢，累計減少7.6萬噸。分區域看，華北、華南、中南區域減量較多，華東、西南呈現小幅增加態勢。分省份來看，河北、廣東、廣西、湖南減量靠前，減產的主要因為部分鋼廠停產檢修及品種間生產調劑。江西、安徽、山西因部分鋼廠復產、品種調劑，螺紋鋼產量小幅增加。

• 線盤方面，本周線盤產量小幅增加，合計增幅3.15萬噸。分區域來看，增量主要集中在東北地區，供給增加2.33萬噸，同時華南區域小幅減少，供給減少0.9萬噸，其他區域產量普遍小幅調整；分省份來看，吉林省增幅明顯，周產量增加2.1萬噸，其他區域產量都以小幅波動為主。

• 熱卷方面，本周熱軋產量小幅下降，周環比下降2萬噸，東北鋼廠產線檢修，影響近期產量有一定程度下降。

2、鋼企鐵礦石庫存情況

本周庫存變化原因：本周鋼廠燒結用精粉國產礦和進口礦庫存均下降的主要驅動因素是鋼廠生產活動減弱導致的需求收縮，疊加供應端到港量減少，共同推動了庫存去化。具體而言，鋼廠鐵水產量開始減少，降低了整體礦粉消耗量，從而抑制了采購積極性，加劇了庫存下降趨勢。同時，進口礦的到港水平環比降低，進一步壓縮了港口庫存規模，反映了供需平衡的調整。此外，市場對粗鋼壓減政策的預期升溫，促使鋼廠采取謹慎的庫存管理策略，加速了去庫存進程。在國產礦方面，盡管礦山挺價情緒濃郁，但鋼企采購意愿普遍偏弱，限制了庫存積累。整體來看，這些因素共同作用，使得燒結用精粉庫存呈現下降態勢。

• 行業政策&相關新聞

1、宏觀新聞

（1）美聯儲7月維持利率不變的概率為97.4%

（2）商務部：“十五五”期間將繼續減少服務消費領域的限制性措施

（3）全國政協召開2025年上半年宏觀經濟形勢分析座談會

• 國內行業動態

（1）中鋼國際首入阿塞拜疆，成功簽約鐵礦項目可研

（2）鞍鋼礦業齊大山鐵礦提前交出“雙過半”答卷

• 海外行業動態

（1）必和必拓2025年二季度鐵礦石總產量7748.0萬噸，環比上漲14.2%

• 下周預測

針對下周市場走勢情況，對部分鋼廠、礦山、選廠進行了調研，其中，其中有礦選企業有61.54%客戶認為國產礦價格有上漲空間，38.46%客戶認為下周市場穩，暫無客戶認為下周市場有下降空間。鋼企業有50.00%客戶認為國產礦價格下周有一定上漲空間，30.00%客戶認為價格穩，20%客戶認為價格有下跌風險。具體情況如下圖所示