1、國產礦價格回顧

本周國產鐵精粉價格指數上漲，唐山66%精粉指數935元/噸較本周一漲23元/噸，環比漲2.52%；承德65%釩鈦價格指數900元/噸較本周一漲50，環比漲5.88%；霍邱65%造球精粉指數944元/噸較本周一漲28元/噸，環比漲3.06%。

表一：各地區指數周度及月度價格變化

2、各地區價格回顧

表二：主要地區鐵精粉周度價格變化

國產礦價格波動原因：本周國產礦價格普遍上漲。

本周國產礦價格變化原因：本周國產鐵礦石價格呈現上漲態勢，主要驅動因素在于下游鋼廠需求持續增強，鐵水產量超預期提升帶動鐵礦石采購積極性高漲，同時供應端礦企挺價心態濃郁，主導礦山報價上調，出貨狀況尚可。原料成本支撐顯著增強，焦煤焦炭連續提漲落地，生鐵市場寬幅上調，庫存低位進一步推高生產成本。市場情緒受宏觀政策預期提振，"反內卷"政策強化了行業供給收縮與需求擴張的預期，黑色系期貨全線上漲，投機需求升溫，形成正向反饋機制。此外，鋼材盤面反彈帶動期現投機需求進場，現貨緊平衡狀態加劇了供需博弈，綜合這些因素共同推動了國產鐵礦石價格的強勢運行。

二、基本面－供應端

1、區域內產量整體回顧

庫存方面：

本期礦山精粉庫存延續去庫趨勢，主要集中在西北、華北和華東地區。其中，西北地區某大型礦企出清庫存；華北地區則因近期市場需求有所改善，推動大礦持續出貨:華東地區雖維持去庫態勢，但出貨節春較前期有所放緩。

產量和區域變化：

本期礦山產能利用率小幅回升，產量增長主要集中于華北和華中地區，得益于部分礦企增產。華南和東北地區則因個別礦企結束檢修恢復生產，帶動精粉產量同步提升。而華東地區受高溫、暴雨等極端天氣影響，部分礦企小幅減產，導致區域精粉產量小幅回落。

2、各區域生產情況回顧

• 基本面－需求端

1、鋼鐵生產情況

本周產量變化的原因：供應方面，本周五大鋼材品種供應866.97萬噸，周環比降1.22萬噸，降幅為0.1%，產量變化的具體原因主要有以下幾個方面：

• 供應方面，本周螺紋鋼產量小幅上升，累計增加2.9萬噸。分區域看，增量主要集中在華北、西北區域，西南、中南區域減量靠前。分省份來看，河北、新疆、安徽、福建增量靠前，增產主要因為部分鋼廠復產及增加螺紋鋼產量。湖北、四川、江蘇、江西因個別鋼廠短時檢修和品種間產量調節，螺紋鋼產量小幅下降。

• 線盤方面，本周線盤產量由增轉降，合計降幅1.11萬噸。分區域來看，減量主要集中在華北地區，供給減少1.11萬噸，同時華中區域小幅增加，供給增加0.79萬噸，其他區域產量普遍小幅調整；分省份來看，山西省降幅明顯，周產量減少0.91萬噸，其他區域產量都以小幅波動為主。

• 熱卷方面，本周產量小幅下降，周環比下降3.65萬噸，東北鋼廠產線繼續檢修，近期產量繼續下降。

2、鋼企鐵礦石庫存情況

本周庫存變化原因：本周鋼廠燒結用精粉國產礦和進口礦庫存均出現增加，主要源于鋼廠生產積極性提升，鐵水產量保持高位帶動原料采購需求增強，疊加進口礦港口供應增加及國產礦市場交投活躍共同作用。鋼廠利潤改善刺激生產恢復，部分前期檢修產線復產，電爐企業利潤修復也推動復產動力，導致原料消耗需求上升，鋼廠主動補庫意愿增強 。同時，進口礦方面，澳大利亞和巴西港口鐵礦石庫存連續增長，到港量環比增加，供應端相對充足，支撐鋼廠進口礦庫存積累。國產礦方面，貿易商持貨看漲心態濃郁，低價惜售，而鋼廠采購積極性提高，拿貨量增加，盡管部分地區受雨季影響產量減弱，但整體出貨正常，礦山及選礦企業精粉庫存低位回升，供需互動推高庫存水平。

• 行業政策&相關新聞

1、宏觀新聞

（1）國務院國資委：優化國有資產增量投向，調整存量結構，帶頭抵制“內卷式”競爭，加強重組整合

（2）金融監管總局召開2025年兩會重點建議提案座談會

（3）“十四五”時期過境免簽政策適用國家擴展至55個

• 國內行業動態

（1）總投資180億元，南方東海鋼鐵項目1650熱軋廠投產

（2）國家礦山安監局征求非煤礦山災害防控重點（征求意見稿）意見

• 海外行業動態

（1）英美資源二季度鐵礦石產銷同比略有分化，全年生產目標完成過半

• 下周預測

針對下周市場走勢情況，對部分鋼廠、礦山、選廠進行了調研，其中，其中有礦選企業有61.54%客戶認為國產礦價格有上漲空間，38.46%客戶認為下周市場穩，暫無客戶認為下周市場有下降空間。鋼企業有20.00%客戶認為國產礦價格下周有一定上漲空間，40.00%客戶認為價格穩，20%客戶認為價格有下跌風險。具體情況如下圖所示