【市場預判】本周熱軋弱勢盤整，跌幅基本都在10-30元/噸，其中成交徘徊在低位水平，高價資源出貨相對更為乏力。對于下周，目前價格處于低位區域，大幅倒掛現象或者市場價處于成本價附近的情況使商家讓價意愿不強，但是下游需求久不見好轉、庫存已回升至高位的窘境不見改善。此外，目前兩會報告數據基本都在市場預期之內，出臺重大利好的可能較小。在這利空彌漫的情況下，預計價格或繼續偏弱調整，幅度在30元/噸左右。
【內容提要】
◆本周熱軋弱勢下跌
◆聚焦兩會，鋼市尋覓新契機
◆鋼鐵PMI創下新低 淘汰產能目標明確
◆本周鋼廠出廠價格下調
◆預計下周市價偏弱調整
◆電子盤弱勢震蕩
◆兩會政策看點多，短期需求季節性改善
一、宏觀熱點
本周宏觀：本周市場重點關注兩會，從數據看，宏觀經濟指標與去年基本保持一致，固定資產投資略降0.5%，表明政府穩增長、調結構態度；同時對鋼鐵、水泥等產能過剩及高污染行業將加強控制，利空鋼鐵行業；而保障房目標較去年略升高、及三個1億人城鎮化建設的議題，利于建筑鋼材消費。此外，本次兩會首次未提房地產調控，僅對一線城市保持限購，也給市場帶來了一絲曙光。
利好：
1、政府工作報告：GDP預期值7.5%、CPI預期值3.5%、M2預期值13%、固定資產投資預期值17.5%、削減2700萬噸鋼鐵產能、像對貧困宣戰一樣對污染宣戰、700萬套新開工保障房、三個1億人。
2、2月信貸增速堅挺，四大行新增貸款約2800億元，同期存款增長6100億元；
利空：
1、2月鋼鐵業PMI指數為39.9%，創17個月新低。其中新訂單指數為32.4%，連續6個月處于50%以下的收縮區間。
2、央行本周二、周四分別進行850億元、930億元正回購操作，本周凈回籠資金700億元，貨幣政策穩中偏緊。
二、產業信息
1、削減產能：3月5日，國務院總理李克強在當天上午作的政府工作報告中提出，今年要淘汰鋼鐵2700萬噸落后產能，確保“十二五”淘汰任務提前一年完成，對產能嚴重過剩的行業，強化環保、能耗、技術等標準，清理各種優惠政策，消化一批存量，嚴控新上增量，這是國家調整我國鋼鐵行業結構的第一步，但短期來看對于目前疲軟的鋼價并無實際影響
2、行業近況：在庫存高企、需求不振和“壓鋼治霾”等多重不利因素影響下，春節后國內鋼市依舊慘淡，遲遲不見好轉。最新數據顯示，2月份國內鋼鐵行業PMI指數為39.9%，較上月回落0.8個百分點,這一指數已連續3個月下降,并創下2012年9月以來17個月的新低，鋼鐵業整體形勢嚴峻依舊
三、重點鋼廠政策
【沙鋼】2日沙鋼出臺2014年3月份熱卷價格調整政策，其中Q235價格下調80元/噸，目前5.5*1500mm熱卷執行價3450元/噸，另外對2月做了60元/噸的追補，同時對全款訂貨的貿易商還有一定的優惠，這樣一來，代理商實際并無太多虧損，悲觀心態和資金壓力都有一定緩解，不過由于實際需求依然不旺，目前代理訂貨仍不積極，而且整體大環境難尋利好支撐，華東大部分市場上沙鋼資源均處倒掛局面，預計下月政策仍有小幅下調可能。
四、重點市場預測
【上海市場】本周熱軋電子盤走勢始終低迷，現貨市場也僅是低位成交尚可，貿易商對后市悲觀情緒有增無減，市場上始終有部分二線鋼廠資源在低位3380元/噸附近徘徊。雖然本月鋼廠有一定量庫存尚未到貨，不過目前流通資源量還在繼續下降，截至今日，本地熱卷庫存較上周同期降幅在1.7萬噸左右，因此短期市場底部仍有一定支撐，預計下周向下空間有限，主流跌幅不超過30元/噸。
【天津市場】本周市場弱穩為主，低位下滑幅度也僅控制在10元/噸左右。進入三月，不少貿易商對后市行情抱有期待，加之“兩會”召開，市場觀望操作普遍，因此即便下游表現依舊疲軟，但整周無明顯下調跡象，基本表現為實單成交時的暗降以及優惠。目前來看，由于原料成本支撐弱化，下周市價仍難有實質企穩上揚，預計維持穩中盤整態勢。
【樂從市場】本周樂從地區低位逐漸增多，由于本地信貸問題加劇，鋼貿商并未由于月初資金壓力就有所緩解，反而為了周轉資金，不少商戶繼續下調促成交；同時，歐浦商城中鐵低位資源價格較有優勢，也在一定程度下拉低了柳鋼、鞍鋼等資源價格。對于下周，考慮到季末資金問題不容小覷，當前成本并無支撐，因此預計市場弱勢局面難以改觀。
【武漢市場】本周武漢熱軋弱勢延續，主流較上周下調20-30元/噸，目前商家報價基本在3420-3430元/噸。另外，近期本地有1-2萬噸漣鋼成本價3300元/噸資源抵市，這明顯加重了市場看空情緒和銷售負擔。而加之當前處于一季度末，資金面緊張持續，市場暗降出貨現象普遍，且據悉部分商家已降至3370元/噸拋貨。然而價格持續偏弱格局下，終端采購謹慎觀望，市場成交情況仍普遍欠佳。而對于下周走勢，考慮鋼市大環境偏差，雖終端需求緩慢釋放，但庫存也在回升，供需關系依然難改善，預計下周本地市價弱勢整理。
【西南市場】本周成渝兩地市價略有下調，調整幅度在20元/噸左右，整體成交仍沒有明顯變化，主要原因是需求恢復不佳，加之市價在到貨價附近，商家不愿過多讓利走貨。資源方面，近期到貨稀少，不過據市場反饋，3月資源已在途，因此后期庫存總量將維持居高難下的局面。此外，考慮到兩會出臺重大利好提振市場的可能較小，因此預計短期內價格繼續小幅弱勢盤整。
五、電子盤走勢及分析
本周熱軋電子盤1405開市價3398，最高價3405，最低價3348，收盤價3351，成交718850手，成交額4.64億，訂貨量134530手。
從技術上來看，主力合約1405本周低位平臺震蕩后大幅走弱，日K線下行收破位長陰；MACD指標綠柱放大。綜合來看，料熱軋電子盤運行弱勢，主要運行區間3300至3360。
六、下游產業
基礎建設領域：兩會工作報告提及今年將促進農村現代化、夯實農業農村發展基礎，加大農田水利建設力度，完善農村水電路氣信等基礎設施，加大新能源發展力度，風能、太陽能、水電、核電、頁巖氣等獲得政策利好。認為，國家投資結構不斷優化，惠及民生的農村公路、水利等基礎設施投資建設力度將持續加大，對相關地區的螺線、橋梁板、管型材等需求形成持續利好，新能源相關政策或將對硅鋼、高強板、不銹鋼等的消費形成提振。3月份，相關建設用鋼需求將呈現季節性回升。
制造業：兩會政府工作報告表示今年將保持經濟運行處于合理區間，今年的GDP及進出口總額增長目標下調至7.5%左右，全國多數省份公布的GDP增長目標也出現不同程度下調，這預示全年制造業需求或穩中有所趨弱。從2月份制造業PMI數據來看，官方數據回落0.3個百分點，但仍處于擴張區間，匯豐數據終值為48.5，較1月份的49.5再次回落，兩數據均表明制造業增長乏力、GDP增長放緩，而從各具體行業的表現來看，其回暖速度也相對遲緩。不過，全球經濟的領先指標BDI從2月下旬以來回升力度明顯增強，或預示需求的季節性回升，3月份是汽車、家電等多行業的產銷旺季，因此，預計短期內制造業整體需求將持續改善，相關板材、螺紋等的用鋼量也將呈緩步增加之勢。