5月9日消息：
【市場預判】本周熱卷窄幅盤整，節(jié)后開市，熱卷期貨走勢不佳，加之宏觀面利空，下游需求釋放緩慢，少量終端按訂單采購，各地交投氛圍不佳。具體看，華東地區(qū)由于沙鋼缺貨嚴重，其他鋼廠資源也不多，低庫存支撐下，市價底部有所上抬，且低位出貨尚可；華南柳鋼資源不多，代理商庫存規(guī)格多不全，調(diào)價意愿不強，操作上隨行出貨居多；而華北受需求疲軟壓制，加之燕鋼低價資源充斥，市場主流有所松動。對于下周走勢，考慮宏觀面房地產(chǎn)不景氣持續(xù)蔓延，而資金面緊張也難有緩解，且隨著部分鋼廠加大資源投放量，目前這種低供低需格局很容易會被打破，接下來市場或延續(xù)去庫存操作。因此，預計下周熱卷弱勢盤整，幅度30元/噸左右。
【內(nèi)容提要】
◆本周熱軋窄幅盤整
◆樓市不會崩盤，鋼價也難上漲
◆進出口好轉(zhuǎn)難抵鋼廠增產(chǎn)速度
◆本周鋼廠出廠價穩(wěn)中上調(diào)
◆預計下周市價弱勢盤整
◆本周期貨低位盤整后繼續(xù)走弱
◆制造業(yè)弱勢回穩(wěn) 對鋼市拉動有限
一、宏觀熱點
本周宏觀：五一期間萬科毛大慶一則“內(nèi)部沙龍看空樓市”的發(fā)言被外泄，節(jié)后首周媒體鋪天蓋地報道各地樓市降價與地方政府“松綁、救市”消息，使得本周宏觀重心保持在樓市。認為，按照去年的數(shù)據(jù)，房地產(chǎn)投資額占固定資產(chǎn)投資總額的19%，樓市要真崩盤，棚戶區(qū)改造、鐵路建設(shè)、小微企業(yè)減稅的三板斧“微刺激”絕難挽市。因此可以斷定，國家不會讓房地產(chǎn)崩盤，房價再降也降不到哪里去。此外，加上CPI數(shù)據(jù)低于預期，為政策提供了更大的操作空間，故認為，降準及其他刺激或陸續(xù)出臺，對后期鋼市形成利好。但鑒于銀行對鋼鐵等產(chǎn)能過剩行業(yè)嚴控信貸，錢的問題解決不了，鋼價仍難上漲。
利好：
1、4月鋼鐵業(yè)PMI指數(shù)延續(xù)上個月回升勢頭，為52.6%，較上月大幅回升8.4個百分點。
2、鐵總今年全年投資總額增至8000億元人民幣以上，設(shè)備投資額增至1430億以上，至少提高了230億元。
3、4月份國開行評審承諾棚改項目貸款938億元，前四個月累計承諾2324億元，為去年同期的20.6倍；4月份發(fā)放棚改貸款834億元，是前3個月發(fā)放額的3.4倍。
4、南寧、無錫、杭州蕭山區(qū)通過松綁限購、下調(diào)購房入戶標準等方式救市，而天津濱海區(qū)、福州、鄭州官方也已放出消息，擬分類、分地區(qū)對購房政策進行調(diào)整。
5、4月CPI年率為+1.8%，PPI為-2.0%，政策可操作空間大，進一步“微刺激”及降準預期增強。
利空：
1、16家上市銀行首季不良貸款增368.46億。長三角仍是風險高發(fā)區(qū)，包括鋼貿(mào)等產(chǎn)能過剩行業(yè)集中的華北也開始拉響信貸違約的“警報”。
2、中證報：市場對房地產(chǎn)的擔憂顯著上升，主要包括房地產(chǎn)投資增速下滑拖累經(jīng)濟增長和房價下跌將抬升金融風險。
3、央行本周在公開市場上共進行了1200億元28天期正回購，凈回籠資金600億元。
4、我國全社會用電量同比增長5.4%，環(huán)比回落3個百分點。其中四大高耗能行業(yè)用電比重同比降低0.3個百分點。
5、央行表示，將會強化對房地產(chǎn)，地方政府融資公司以及產(chǎn)能過剩行業(yè)貸款違約風險的監(jiān)控力度，這意味著鋼鐵行業(yè)貸款難度進一步上升，利空鋼市。
6、財政部、工信部、國家安全監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)通知，將向那些因產(chǎn)能過剩或環(huán)保規(guī)定而被迫關(guān)閉的小企業(yè)提供補助資金，用于安置職工及支付其他與關(guān)閉有關(guān)的費用。
二、產(chǎn)業(yè)信息
1.進出口狀況：4月我國出口鋼材754萬噸，較上月增加78萬噸，同比增長35.86%，創(chuàng)下歷史次高水平；進口鋼材130萬噸，較上月增加5萬噸，同比增長3.17%。4月進口鐵礦砂及其精礦8339萬噸，較上月增加943萬噸，同比增長24.18%，繼2014年1月份后再次突破8000萬噸大關(guān)，由此造成港口鐵礦石庫存居高不下，對礦價形成壓制。
2.鋼鐵產(chǎn)量：4月下旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)量179.59萬噸，旬環(huán)比增長2.66%；4月份重點鋼企粗鋼日產(chǎn)量178.45萬噸，較3月173.52萬噸增長2.84%；4月下旬末，重點鋼企鋼材庫存達到1433.92萬噸，較上一旬末下降9.33%，較3月下旬末下降7.04%。鋼企在需求稍好后產(chǎn)量增長迅速是旺季鋼價反彈有限的重要因素之一。
三、重點鋼廠政策
【重鋼】4日重鋼出臺2014年4月份熱卷結(jié)算政策，具體調(diào)整如下：1、Q2355.5mm熱軋板卷4月上旬結(jié)算價格為3460元/噸，而中下旬結(jié)算價格為3490元/噸，以上價格均為含稅價。從重鋼對4月結(jié)算價格和4月重慶地區(qū)主流市場價格來看，重慶代理商基本處于盈虧平衡或者小幅獲利狀態(tài)，這主要歸結(jié)于資源緊缺導致商家堅挺報價，而一旦市場出現(xiàn)集中到貨情況，后期市價回落可能性較大，而鋼廠調(diào)價也將跟隨走弱。
四、重點市場預測
【上海市場】本周上海市場先強后弱，截至周末，相比節(jié)前仍有10元/噸的增幅。由于1日沙鋼上調(diào)出廠價，又沙本鋼廠雙雙檢修減產(chǎn)，本地流通資源短缺，尤其是中間規(guī)格，另燕鋼招標價偏高，多因素導致商家挺價意愿較強，因此節(jié)后開市價格小漲，尤其是沙鋼資源尤為堅挺，不過后半周期貨走勢不佳，且商家擔憂后期資源集中入市，因此提前降庫存意愿增濃，價格逐漸回落。考慮近期宏觀面利空較多，近期或?qū)⒂写罅?/span>武鋼資源入市，基本面支撐不足，預計下周價格繼續(xù)弱勢盤整。
【天津市場】本周市價穩(wěn)中偏弱，截至周五，主流規(guī)格下調(diào)20元/噸左右。目前來看，市場資源總量偏低，薄卷存貨雖相對較多，但出貨依舊受阻；普厚卷需求較好，但僅部分大戶手中持貨，規(guī)格不齊令整體交投一般。對于下周，考慮期貨下行、需求疲軟，市場拉漲意愿被迫壓制，為保證資金回流，出貨操作成為首選，市價底部松動跡象或延續(xù)。
【樂從市場】本周市價始終處于盤整之勢。前半周部分出貨尚可，但隨著期貨的震蕩偏弱，下游詢價電話減少，實際成交更是有限，規(guī)格不齊的商家出貨量多數(shù)不足500噸。目前來看，各大鋼廠供應(yīng)不足，市場缺貨明顯，這對市價有一定支撐，但資金偏緊現(xiàn)狀下，二三級經(jīng)銷商活躍度及流動性均較差，因此即便在貨源緊缺的情況下，價格上行也顯無力，預計下周延續(xù)弱勢調(diào)整局面。
【武漢市場】本周武漢熱卷主流守穩(wěn)，但整體報價區(qū)間有小幅下移。主因：宏觀面房地產(chǎn)不景氣持續(xù)蔓延等利空壓制，熱卷期貨震蕩下跌導致現(xiàn)貨市場信心缺失，商家操作上保持快速出貨節(jié)奏，目前省庫資源主流報價集中在3400元/噸，而外庫因地理位置不佳和缺少加工能力，報價低靠在3800元/噸。但下游因資金及本身訂單有限，采購相對謹慎，市場成交維持偏淡。考慮代理商訂貨意愿偏差，本地到貨不多，市場庫存多集中在少數(shù)大戶手中，且部分規(guī)格不全。綜上，資源供需弱平衡格局下，預計下周市價弱穩(wěn)運行。
【西南市場】本周西南地區(qū)價格相對堅挺，成都市場高位多有低靠。具體看，重慶地區(qū)鋼廠資源投放量明顯偏少，本地庫存偏低，部分規(guī)格不全，因此缺貨支撐下，商家心態(tài)穩(wěn)定。而成都市場鋼廠保持正常發(fā)貨水平，目前流通資源規(guī)格齊全，雖庫存總量仍處于低位，但商家擔憂后市，操作上以積極出貨為主，報價高位趨弱。昆明地區(qū)資源供需未見改善，市場保持平穩(wěn)運行態(tài)勢。考慮宏觀面利空，而低供低需格局下，商家操作謹慎，預計下周市價延續(xù)穩(wěn)中趨弱走勢。
五、熱卷期貨走勢及分析
本周滬熱卷1410開盤3334，最高價3364，最低價3224，收盤價3318，跌26，跌幅0.78%，成交48732手。
從技術(shù)上來看，主力合約1410低位盤整后繼續(xù)走弱，日K線周中兩連陰后收小陽，成交保持地量。MACD指標仍在綠柱區(qū)間。綜合來看，料短期熱軋期貨低位偏弱盤整為主，主要運行區(qū)間3290至3340。
六、下游產(chǎn)業(yè)
制造業(yè)：4月份中國官方及匯豐制造業(yè)PMI分別為50.4%、48.1%，均較3月份微升0.1%，顯示國內(nèi)制造業(yè)有所回暖，但增長依然緩慢。從細分行業(yè)來看：能源設(shè)備方面，近期贛、滬、豫、新等省市相繼出臺清潔能源扶持政策，風電、光伏等相關(guān)設(shè)備需求獲利好；機械方面，多地區(qū)新增鐵路、城市軌交投資項目，將拉動工程機械、車輛裝備等用鋼需求；重卡市場，4月份銷量同比上升5%，但環(huán)比下降11%，二季度或因季節(jié)偏淡而延續(xù)下行；空調(diào)市場，五一假期整體同比增長近10%，但庫存攀升導致后期銷售壓力較重。綜合來看，制造業(yè)整體回穩(wěn)，但部分終端需求仍相對疲弱，二季度制造業(yè)總體用鋼需求難以大幅提升。