核心提示：7月匯豐中國制造業PMI初值升至18個月最高，顯示中國制造業持續回暖。4月來，政府穩增長，出臺微刺激措施。匯豐制造業PMI的持續回升表明，經濟回暖日漸明朗。中國7月匯豐制造業PMI初值52，創18個月新高，預期51.0，前值50.7。
【內容提要】
◆本周管材穩中有降，跌幅較窄，區域狹小
◆管市盈利模式老套，利潤空間堪憂
◆本周管廠大廠依舊堅挺，小廠暗降
◆下周管材或將大體偏穩，局部回調
一、市場行情回顧
本周管材市場穩中有跌，降幅有限，無縫管波動較大，其中華東、華南、華北等均有下調，降幅約為50-100元/噸，部分市場商家反饋，無縫管市價依然沒有到底，下半年后市行情堪憂，再跌已經定局。焊管由于受北方大廠堅挺影響，華東等地區均無過大下調，跟隨管廠維持走貨，互相觀觀望。不過在月底走貨壓力和資金問題凸顯等背景下，仍然還是以下跌為主流趨勢。計下周管材部分價格或將繼續穩中下調。
二、盈利空間分析
國內無縫管市場均價從上周的3760元/噸降至3660元/噸，，累計降幅為10元/噸；國內國內管坯市場均價從上周的3210降至3190元/噸，累計跌幅為2元/噸，本周原料跌幅較小，管廠謹慎調價，跌幅較小。國內焊管市場均價上周的3320元/噸降至3300元/噸，累計跌幅為2元/噸；原料帶鋼均價從上周的3350元/噸跌到3320元/噸，累計跌幅3元/噸；而兩者的盈利空間有所回升，而兩者的盈利由25元/噸降到15元/噸，累計降幅約為10元。雖原料有所漲勢，但影響甚微，部分區域依然保持跌勢。
三、鋼廠調價匯總與解析
本周管廠北方管廠下調甚微，南方管廠降幅顯大。北方焊管廠基本沒有跟隨原料做出下調政策，主要還是因為管廠有意堅挺出廠價，保證利潤空間；而且都在降低產量和開工率，極力減少現貨資源。而南方的民營管廠特別是山東無縫管管廠繼續暗降優惠，競爭無序不斷擴大，搶占客戶資源為主。多數本地管廠表示，在庫存不減的情況下，只能降低市價，促進采購，回籠資金。預計下周管材市場大體趨穩，部分小降，降幅約為20元/噸。
四、下周趨勢預判及操作建議
1.下周趨勢預判
近期華東、華南受臺風和高溫雙重影響，本地采購量降至冰點，市場交投氛圍冷清；多數貿易商均選擇觀望，或者盡力消化庫存，難有采貨、備貨的跡象呈現。不過對于北方大廠以及山東民營管廠來看，旨在嚴控庫存，加快現貨消化，盡量減少調價頻率；多愿堅挺基價維穩出貨。另外對于淡季月底來說，廠商均會面臨兩種困境。第一，資金壓力凸顯，資源“有價無市”，且難以帶動資金和資源流通。第二，觀望情緒重，心態比較消極，特別是在高溫影響下，基本不對后市需求抱有希望。當然，國家對于第二季度也出臺一些刺激政策，國內經濟增速回升，各項數據也是非常有利于當前市價的堅挺，因此短期內回調力度會很小。管材研究小組預計，下周國內管材市價或將大體偏穩，部分小跌，降幅約為20元/噸。
2.操作建議淡季需求不濟，建議大戶加快資源消化節奏，減少采貨，多選擇觀望；民營管廠嚴控庫存，降低現貨積壓，適當降低開工率和出廠價，以資金流為首。