一、鎳系：

1.鎳鐵

本周鎳鐵市場繼續弱勢，價格較上周波動甚微，在礦價堅挺小漲的情況下，雖維持正常生產但壓力凸顯。內蒙地區工廠備貨動作已減少，其他地區工廠受印尼政策部分影響仍持續持續訂購期貨。高鎳鐵供應情況尚可，鋼廠紛紛表示采購暫無明顯壓力。市場整體開工率不錯，內蒙地區估計為70%，江蘇地區估計為72%。

11月鋼廠采購力度不大，意向減弱，特別是某些鋼廠表示已備足11月份鎳鐵量。LEM鎳最近表現低迷，目前價格LME鎳結價為13950美元/公噸。

目前1.6-1.8%的低鎳鐵報價2650-2700元/噸跌50元/噸，4-6%的中鎳鐵出廠價為990-1010元/鎳，10-15%的高鎳礦出廠價為970-990元/鎳。

最新的鋼廠采購情況如下，太鋼執行975元/鎳采購價（現款到廠含稅），較上月下調15元/鎳；寶鋼執行980元/鎳采購價（現款到廠含稅），較上月下調20元/鎳；張家港浦項執行985-990元/鎳（現款到廠含稅）高鎳鐵的采購價格，價格小幅下調；青山執行990元/鎳（到天津港現款含稅）的價格，較上輪上調10元/鎳，采購意向一般；西南不銹執行1020元/鎳采購價（現款到廠含稅），聯眾執行1010-1020元/鎳采購價（現款到廠含稅），小幅下探10元/鎳；酒鋼執行1015元/鎳的價格（到承兌到廠含稅）。

山東地區10-15%高鎳鐵出廠價為990-1000元/鎳，高鎳鐵廠成交心態較淡，廠家基本在執行上月訂單，在11月中旬之前應該可以將訂單完成，所以本月訂單還在觀望過程中；低鎳鐵出廠價格在2680-2750元/噸之間，較之前下跌非常有限，青山低鎳鐵采購價是2800元/噸到廠含稅，但是部分企業依然維持上個月2750元/噸的出廠價格。4-6%中鎳鐵價格在990-1010元/鎳的出廠價，目前廠家訂單價1010元/鎳出廠居多，小部分在1000元/鎳出廠，廠家表示較上月是小幅度下降，但整體訂單情況尚可；內蒙地區10-15%高鎳鐵出廠價為960-980元/鎳，選擇供給青山和酒鋼稍多，生產方面正常，據了解多少工廠采購天津港1.9%鎳礦的心理價位是410-420元/噸，但是410元/噸成交幾乎很難，基本在420元/噸的成交水平；江蘇地區10-15%高鎳鐵出廠價為980-990元/鎳，工廠對后市預期不樂觀，但是工廠的心態變化很明顯，不再惜售待漲。江蘇地區工廠持續采購鎳礦期貨，在維持正常生產的情況下為印尼政策稍稍備貨；遼寧地區10-15%高鎳礦出廠價約為970-990元/鎳，成交尚可，工廠供貨心理稍強，南方鋼廠表示采購壓力不大。

高鎳鐵短期或弱勢盤整，反彈難度加大。高價鎳鐵目前成交比較困難，鎳鐵供需關系發生了明顯的轉變，由供方堅挺上漲轉變為買方有意壓制。從各個廠家的報價情況來看，雖然價格部分工廠鎳鐵的價格陰跌，但多數工廠供貨意向發生變化。特別是部分鋼廠非常弱的實際采購計劃，直接對高鎳鐵市場產生利空影響，特別是現在開工率尚可的情況下。所以后期利空居多，但是上文也提到了鎳礦即將觸底反彈，這種可能性較大。那么鎳鐵廠受到的支撐則較為明顯，以980元/鎳到廠含稅價價位普遍。LME鎳短期內在14000美元/公噸的弱勢震蕩，再次打擊了不銹鋼的價格。

2.鎳礦：

本周鎳礦市場弱勢平穩，高鎳礦現貨價格持平，期貨價格運費支撐小幅上漲。高鎳礦市場看似會觸底反彈，但短期內仍以市場清淡、成交不暢。本周LME鎳市場整體以下行為主，拉平期間上漲空間，重回14000美元/公噸水平，市場信心再次受挫低落。

目前鎳0.6-0.9%、鐵50%計價的鎳礦期貨資源報價為CIF39-40美元/公噸，車板含稅價在320-340元/噸之間；鎳1.8%、鐵15-20%的高鎳礦期貨報價為CIF43美元/公噸，漲1美元/公噸，天津港車板含稅價為360-370元/噸，漲10元/噸；鎳1.9%、鐵15%的高鎳礦期貨報價為CIF51美元/公噸，漲1美元/公噸，天津港車板含稅價為430-440元/噸,漲10元/噸。

高鎳礦期貨價格近似探底，目前1.9FOB報價34美元/公噸，印尼至天津港的鎳礦海運費為17-17.5美元/公噸，而內蒙地區的工廠目前心理高鎳礦成交價為52美元/公噸，車板含稅價則為420元/噸（汽運費為90-100元/噸的前提）。而工廠的采購計劃暫時不大，致使港口成交不暢。近兩日高鎳礦市場成交價差異稍大，1.9%資源在同一港口最大差距約為3美元/公噸。天津港1.9%期貨鎳礦成交價格有50美元/公噸、52美元/公噸，連云港1.9期貨鎳礦成交價格有49美元/公噸、50美元/公噸和51美元/公噸。后市預期或小幅反彈。

京唐本周到港較少，庫存增加明顯至280萬噸，成交受阻。連云港到港較多，庫存也有所增加至360萬噸。據統計，連云港近期到港資源多以工廠訂購的期貨資源為主，約占80%，而流通與市場上的貿易礦非常少。

低鎳高鐵礦情況與上周相近，期貨、現貨紛紛堅挺試探上揚。據市場了解，京唐港鐵50%的資源報價高達350-360元/噸，不過成交不多。期貨同樣受到提振，部分礦商鐵50%的菲律賓資源其CIF（日照港）的報價為42-43美元/公噸，明顯高出市場主流報價，成交稍有阻力。近期市場詢盤稍顯活躍，市場資源較為充足。礦商看漲心態較濃，認為后期價格上漲成必然趨勢，但上漲幅度不大，約為10-20元/噸左右。

運費：近期運輸鎳礦船只仍稍顯緊張，運費小幅上漲。菲律賓至日照的運費約為14.5美元/公噸，印尼至天津的運費為17.5美元/公噸，上漲0.5美元/公噸。

高鎳礦目前市場受運費過高、上漲過快而顯得成交困難，工廠實際采購意向不明顯，后期市場弱勢維穩。LME鎳短期內急速回落，后市仍看空居多。但是下行空間已經非常有限，印尼高鎳礦市場近2個月保持弱勢維穩，價格或很接近谷底。6、7月份國內市場行情低迷，致使了印尼礦主減少了1.8%品位鎳礦的出口。目前市場再次不振，1.9%品位的鎳礦價格已經難有下調空間。從國內部分礦商的態度也能反映出，近期鎳礦似有反彈跡象。天津某礦商反映，自家2.0%品位的鎳礦低于62美元/公噸的價格基本不能成交。印尼禁礦的政策在2014年被執行的可能性加大，那么在長達4-6月的禁礦期間，國內現貨將獲得明顯的需求支撐。低鎳高鐵礦比較簡單，菲律賓雨季的影響近期以來都是決定其市場走勢的重要因素，價格繼續上漲是大概率事件。

庫存方面：8日鎳礦庫存約為2200萬噸，比上周增加35萬噸。天津港600萬噸增加10萬噸，連云港360萬噸增加20萬噸，日照港150萬噸持平，嵐山港225萬噸持平，京唐港280萬噸增加5萬噸，營口港205萬噸持平，曹妃甸105萬噸持平。

3.電解鎳：

本周每日LME鎳行情明細及國內現貨行情如下表所示：

（注：現貨報價為每日10:30報價）

本周LME鎳走勢下滑明顯，一周累計大幅下跌630元/鎳，但其庫存量仍“保持強勢”,累計增加1914公噸至240048公噸，再創歷史新高。受國際消息面利空及美元指數走強影響，再因鎳金屬的高產量與低需求之間的矛盾，LME鎳在大漲后出現大幅跳水情況，重新跌回14000美元/公噸水平以內，市場信心備受打擊。國內鎳價瞬間在100000水平線失收。

7日LME場內鎳14000美元/公噸跌110美元/公噸；結算價13950美元/公噸跌340美元/公噸；倫鎳電3收14040美元/公噸跌100美元/公噸；庫存240408公噸558公噸。

本周金川集團分別作出2次調價,7日金川公司下調電解鎳（大板）出廠價至98000元/噸，桶裝小塊下調至99200元/噸，下調幅度2100元/噸；8日金川公司下調電解鎳（大板）出廠價至97500元/噸，桶裝小塊下調至98700元/噸，下調幅度500元/噸。本周累計下調2600元/噸。

二、鉻系：

1.匯率

8日美元匯率：兌人民幣6.0909，周環比降0.06%；兌蘭特10.2897，周環比漲2.38%；兌里拉2.0356，周環比漲1.90%；兌盧比62.860，周環比漲1.01%；兌堅戈154.775，周環比降0.05%。

2.鉻礦

本周國內鉻礦資源的價格基本以穩定為主，收到鋼廠采購價格的影響，國內鉻礦采購商家表現出較為明顯的謹慎態度，而供應商方面在報價方面也逐漸趨穩，成交價格顯現弱穩的態勢。期貨資源價格方面，暫時還是以堅挺為主，成交較淡。目前市場需求依然存在，供需雙方在價格上的博弈較為明顯，只要雙方價格達成一致，成交數量還是較為可觀的。目前國內南非40%塊礦報價37-38元/噸度，土耳其46-49%粉礦報價45-48元/噸度，土耳其42%塊礦報價49-51元/噸度，南非42%粉礦報價27-29元/噸度。買賣雙方以達成成交為主，成交價格呈現弱穩態勢。期貨方面，鋼廠采購價格的出臺，本周對國際市場報價還未造成影響，目前土耳其42%塊礦報價280-290美元/噸，伊朗42%塊礦報價265-270美元/噸，南非42%南非粉礦報價150-160美元/噸，南非44%粉礦報價180-190美元/噸。

鋼廠采購價格出臺后，鐵廠鐵廠為了節約成本對于鉻礦的采購價格變得極為謹慎。雖然在冬儲備貨期間的需求還依然存在，但是在成交價格的協商當中，鐵廠受到鉻鐵的價格的影響，也不敢貿然的采購，定價權力逐漸向著買方偏移，供貨商小額伏的妥協現象逐漸顯現，但是個人認為這僅能是前期高昂報價的理性回調，并非真正意義上的價格下調。因為以目前市場的鉻鐵價格與去年同價位時期的鉻礦價格相比，鉻礦的價格明顯要高出很多，尤其是塊礦資源。據國內供貨商表示，本周主流塊的成交有了明顯增加的趨勢，而前期一直處于緊張的南非44%粉資源也有了明顯增加。這可能是因為不少企業在前期同時看好44%礦資源市場，而導致的集中到港。但是由于南非的鉻鐵復產，優質的粉礦資源依然偏少，因此在價格上可能不會如商家預期可以高漲，但也不會下跌。

下周國內鉻礦資源的價格將繼續以弱穩為主，采購的需求還將延續。期貨鉻礦資源的價格變化將直接左右國內鉻礦商家的成交價格變化。以目前的國內市場形勢來看，外商小幅的價格下調妥協的可能較高，但下調的幅度較少，速度也會較慢。因此在短期內不會有大起大落之勢出現。

8日鉻礦港口庫存255.6萬噸周環比增2.5萬噸，其中天津港57.0萬噸增1.4萬噸，連云港127.4萬噸增0.6萬噸，上海港28.7萬噸增0.2萬噸。

3.高碳鉻鐵

本周國內鉻鐵市場合金的價格隨著鋼廠的采購價出臺而逐漸調整，市場的價格出現了一定幅度的下調。南北市場的價格差異逐漸拉開，但仍維持在200元/基噸的價格差異之內。期貨資源方面，由于國內近期的需求有所增加，因此價格處于高位，目前僅鋼廠采購能夠拿到具有優勢的期貨資源鉻鐵，市場貿易商所采購的鉻鐵資源價格與國產鉻鐵相比，并沒有優勢可言。目前國內市場報價在6800-6950元/基噸，期貨資源的報價在84-86美元/磅鉻，折合人民幣價格在6820-6970元/基噸，已經貼近國內市場價格甚至部分地區存在明顯倒掛現象。

本周國內鉻系資源價格的趨弱運行，尤其北方市場的價格的調整幅度較為明顯。南方市場由于寶鋼的雙月定價出臺，供貨商也基本明確了后期市場的價格以穩定為主，出貨情況有了明顯的改善，市場的成交也稍顯活躍。本周中小型的鋼廠采購也隨著大型鋼廠的采購價格陸續出臺，價格基本以寶鋼、太鋼以及酒鋼的采購價格為依據。本周張浦的采購價格與上周相比有了小額度的上調，據鋼廠表示其目的是為了儲備后期的生產資源，當月采購數量已經充足。但不少供貨商表示，雖然近期鉻鐵資源的供貨數量有明顯增加，但是張浦的采購價格與寶鋼持平的話，收貨難度多少會有些許增加。北方市場的產能擴張情況還在增加，本周明拓、憶力等企業先后表示后期將在市場逐漸投放產量，這意味著北方市場的競爭力還將繼續增加，而對于鋼廠而言采購的選擇在逐漸增多，定價的優勢也會越來越明顯。

下周鉻系資源的價格將會逐漸穩定，鋼廠價格明確后，市場的成交將會有所增加，南北市場均會以跑量回籠資金為主。短時間內鉻系市場的采購價格不會有明顯的變化，鋼廠采購價格的出臺除了明確了鐵廠對于鉻鐵的銷售價格外，還基本讓鐵廠明確了對于鉻礦資源的價格。

4.中低微碳鉻鐵

本周中低微碳鉻鐵市場整體維持穩定運行，廠家接單基本落下帷幕，目前也開始以執行訂單為主；而市場尚有零星貿易成交，成交情況一般。

現市場主流出廠含稅中鉻FeCr55C200報價11600~11900元/實噸，低鉻FeCr55C25報價11900~12300元/實噸，微鉻FeCr55C10報價12000~12400元/實噸，微鉻FeCr55C6報價12300~12600元/實噸，硅鉻合金7800~8000元/噸。

隨著大型鋼廠高鉻采購價格和數量陸續確定，鉻系上游鉻礦和高鉻價格水平也漸漸定格；硅鉻合金在原料成本基本明朗的背景下，目前的關注重心也開始重新回到基本面供需上來，而據相關市場人士表示，目前硅鉻合金出貨壓力比較大，價格持穩壓力也在不斷增大，目前硅鉻合金實際處于一種弱穩的態勢運行。

據市場中低微碳鉻鐵商家表示，本月廠家接單情況整體表現尚可，部分地區價格略有小幅讓步，目前廠家已基本以執行訂單為主，現對外出廠報價趨于穩定；而市場貿易商則表示，本月無論從價格還是成交，情況都不如人意，市場需求還有繼續萎縮的跡象，對后市的擔憂情緒也在增加。

預計短期（月中旬）市場將會進入到相對穩定的“和平”期，價格的下一次波動將靜候月底南方枯水期的到來和下游招標采購的啟動。