本周普通合金與特殊合金市場價格疲憊運行，部分維持弱勢低位。

【硅錳】下周來看，鋼廠12月采價將如期展開，而從目前態勢來看，華東鋼廠紛紛采取分批次采購來降低成本，而北方鋼廠暫未采取此種采購方式，各方預計鋼廠采價仍將有200-300元/噸的下調，但由于北方天氣因素，當地運費有所上升，也加重了硅錳廠家的支出成本，如下月錳礦跌幅收窄，且北方廠家開工受阻，南方開工率維持低位，不排除12月將出現最后一跌，后期硅錳跌幅將逐步收窄的局面。

【硅鐵】本周國內硅鐵市場報價暫穩，成交價格出現下滑趨勢，海關出口持續衰退，邊貿出口量達到峰值，由于廠家給貿易商騰出足夠利潤空間，硅鐵貿易商在行業交易表現較為活躍。盡管近期寧夏地區大面積的停產，導致市場個別規格硅鐵現貨吃緊的現象較為嚴重，但是面對如此低的市場成交價格面前，依舊無力逆轉12月份的鋼廠招標下跌的趨勢。Mysteel預測，12月份河北鋼鐵招標價格將會在4150-4200元/噸，跌150-200元/噸。

【特種】本周國內鉬系市場持續走低，下游需求低迷采購商缺乏采購熱情，錦州地區60鉬鐵報5.1-5.3萬元/噸，欒川地區40-45%鉬精礦含稅報價在670-690元/噸度。本周國內釩市繼續下探走低，市場行情依舊不見企穩止跌跡象，且下游鋼廠采購仍不斷打壓采購價格，鋼招價格繼續下行突破新低。目前國內釩鐵主流報價在4.2-4.3萬元/噸，釩氮合金報價在6.1-6.3萬元/噸，五氧化二釩98片市場報在3.3-3.5萬元/噸（現款-承兌價）；本周國內鎢鐵市場弱勢盤整，下游需求清淡，整體成交一般。原材料鎢精礦低位震蕩，截至本周五，江西、湖南地區65%黑鎢精礦報5.6-5.8萬元/噸。預計下周鉬市繼續低位弱勢運行；釩系市場繼續下行探底；鎢系市場弱勢盤整。

二、錳&硅系市場詳述

【錳礦】本周錳礦市場價格繼續小幅下跌。主流錳礦Mn46%澳塊報價20-21元/噸度，澳籽Mn48-49%報價19-19.5元/噸度；Mn37南非半碳酸塊報17-17.5元/噸度，Mn45加蓬礦報18.5-19元/噸度。價格方面和上周相比價格繼續小幅下跌。港口現貨市場方面，市場成交偏少。港口主流礦種價格繼續下跌，現貨市場情緒低迷。

下游需求方面，錳系合金繼續走弱，12月鋼廠招標預期繼續下跌，下跌幅度有可能仍在200-300元左右。外盤礦山方面報價持穩的可能性較大。經過了這輪暴跌洗禮，現在難言礦價是底部。

預計下周錳礦市場會弱勢盤整為主，需求萎縮難以逆轉。

【硅錳】硅錳市場弱勢依舊，鋼廠12月采價暫未公布，各方預期跌勢仍難改，由于華東鋼廠連續分批次采購，最新采購價格已經報至4250元/噸送到鋼廠，相對11月初采價仍有300元/噸幅度下調，港口錳礦價格疲軟運行，最新外盤價格弱勢運行。

目前國內硅錳北方出廠報價集中在4150－4350元/噸，南方出廠價在4300－4400元/噸，東三省報價在4100（現款）-4250元/噸，FeMn60Si14含稅現款市場報價在3850-3950元/噸。錳礦方面，由于前期各方預計BHP對華12月報價將有所下調，但目前仍未公布最新價格，仍按前期價格成交，而又有新聞報道明年UMK對錳礦減產50%，為了應對即將到來的十二月和一月的弱勢市場狀況，如國外礦山主動減產，那會對于疲軟的錳礦價格有所支撐。鋼材仍處于弱勢格局中，螺紋價格跌破新低，鋼廠雖生產穩定，但對于原料價格控制十分嚴格，短期仍將處于壓價通道內。

下周來看，鋼廠12月采價將如期展開，而從目前態勢來看，華東鋼廠紛紛采取分批次采購來降低成本，而北方鋼廠暫未采取此種采購方式，各方預計鋼廠采價仍將有200-300元/噸的下調，但由于北方天氣因素，當地運費有所上升，也加重了硅錳廠家的支出成本，如下月錳礦跌幅收窄，且北方廠家開工受阻，南方開工率維持低位，不排除12月將出現最后一跌，后期硅錳跌幅將逐步收窄的局面。 

【電解錳】本周電解錳價格較平穩，無多大變動。市場主流報價在9000元/噸左右，出口(FOB)報1400—1450美元/噸。

原料市場方面：二氧化硒近期一直處在低位徘徊，價格為70元/千克，由于電解錳市場開工率低，大多是鋼廠訂單生產，產量較少，對二氧化硒的需求量也進一步放緩，價格也無支撐，隨之低位徘徊。碳酸錳礦價格較穩定，無多大變化。

當前電解錳市場比較平靜，價格運行平穩，廠家挺價心態較濃。部分廠家表示現在電解錳的價格在8900—9100元/噸，由于市場現貨緊價格不會繼續下行，但是下游需求的低迷使得電解錳也無多大上漲空間。此外，武陵錳業貴州工廠有望十二月中旬開工，天雄錳業也表示十二月初會開工。

下游佛山200系情況：昨日佛山 201 冷軋市場報價小幅下調 50 元，市場主流報價聯眾6600 元/噸，宏旺 6600 元/噸，近期 201 冷軋市場成交趨弱，下游需求清淡，再加上鋼廠資源陸續到貨，市場資源已經較為飽和；201 熱軋市場方面，聯眾四尺毛邊報價 6000 元/噸，誠德、金匯報至 6000 元/噸，持平。熱軋市場近期成交較差，之前價格暗跌，預計近期 201 價格企穩。 

【硅鐵】本周國內硅鐵市場報價暫穩，成交價格出現下滑趨勢，海關出口持續衰退，邊貿出口量達到峰值，由于廠家給貿易商騰出足夠利潤空間，硅鐵貿易商在行業交易表現較為活躍。盡管近期寧夏地區大面積的停產，導致市場個別規格硅鐵現貨吃緊的現象較為嚴重，但是面對如此低的市場成交價格面前，依舊無力逆轉12月份的鋼廠招標下跌的趨勢。Mysteel預測，12月份河北鋼鐵招標價格將會在4150-4200元/噸，跌150-200元/噸。

出口方面，10月硅鐵出口萎縮，天津港出貨量嚴重下滑。海關數據顯示：2015年10月硅鐵出口1.5萬噸同比減少62%，交際金額1888萬美元同比減少66%，1-10月累計出口21.93萬噸同比減少39.5%，交易金額2.9億美元同比減少42.7%。天津港海關出口量嚴重萎縮10月份出口4590噸萎縮85.4%，1-10月累計15.9萬噸萎縮47.7%！

內銷方面，近期國內硅鐵市場最低成交價分別為：75A自然塊出廠3900元/噸，75B自然塊出廠3750元/噸。從鋼廠招標的角度來分析，75B硅鐵的合格快出廠價自然在3900元/噸，考慮北方大雪運輸不便等因素，到河北地區到廠的價格最低應該在4150元/噸。因此，只要市場價格在月底期間能夠鎖定在3750元/噸，并且不往下掉，那么河鋼12月份硅鐵招標定在4150-4200元/噸這個區間內，是個大概率時間。

市場上還有一種說法：硅鐵價格在12月份將會觸底反彈，筆者認為這觀點并不客觀。首先是要明確的是，此輪價格下跌的本質是在于，大廠壓價想擠兌掉散落小廠，達到行業洗牌，重新瓜分市場的目的。而現在市場上僅僅出現了生產企業停產的苗頭，并沒有出現生產企業破產、倒閉或者退出行業的表現。那么對于同樣是虧本邊緣的大廠來說，如果12月份冒然漲價，那豈不是給即將淘汰的企業喘息空間，讓自己之前的努力付諸東流？

接下來的問題就是，這個行情會持續多久？筆者這里也不能給出確定的答案，但是能肯定的是，這波下跌的行情已經到了最為關鍵的階段，大多數企業都亮出了自己家最低的成本線，算是每個企業最后的家底了。表面上貿易商還在疏通著整個行業血液，使行業能夠暫時維持，但是行業內的這個“弦”已經繃得緊緊的了，行業洗牌勢在必行，現在需要的是一個信號源或者導火索。一旦觸發之后，生存下來的企業就開始重新鋪市場，各自建立新的“供應—流通—終端”的體系。

【金屬硅】11月最后一周，相對于前兩周價格瘋跌的情況，本周金屬硅價格多以穩中走弱為主！雖然本周也有跌價，部分價格也創新低，但跌幅較小，硅市也算迎來一個緩沖時段！

截止到11月27日，黃埔港553不通氧金屬硅現貨價格為9500-9600元/噸，較周初下跌50元/噸，441金屬硅10400-10500元/噸，3303金屬硅為11000-11100元/噸，220212600-12700元/噸，以上品種均達到今年價格的新低點！而昆明地區也同樣達到新低點，截止到11月27日，553不通氧金屬硅昆明現貨價格為9300-9500元/噸，553通氧為9600-9800元/噸，而其他品種除在周初的兩天有跌價外，最近幾天都處于暫穩的狀態！

除此之外，延后的豐水期電價終于要壽終正寢！據本網了解到，云南地區將在12月1日起執行枯水期電價。本身市場價格的慘淡已經讓很多硅廠望而止步，現在生產電價的提高使得成本提升，將會迫使更多的硅廠停產，屆時，或能稍稍緩和現有的市場的供需矛盾！（邱越021-26094393）

三、特種合金市場詳述

【釩系】本周國內釩市繼續低位承壓運行，隨著月底下游鋼廠集中采購即將開始，雖然市場采購詢盤增加，但大部分鋼廠采購壓價意愿依舊強烈。主要由于下游鋼鐵市場供需失衡嚴重，終端需求的低迷使得鋼廠運營持續面臨虧損的壓力，導致鋼廠在原料成本采購上始終以打壓價格為主。當前釩市整體承壓依舊，上游原料市場雖然價格較低，廠家生產虧損壓力較大，但廠家出貨價格仍未見止跌企穩態勢，因此整個釩合金市場依舊缺乏有利支撐，各商家對于月底鋼招依舊較為悲觀，短期市場或繼續承壓探底運行。

原料方面，本周市場運行依舊較差，下游釩合金市場弱勢難改，使得原料市場承壓依舊。雖然長期的單邊下行走勢，造成原料廠家生產成本虧損嚴重，市場大部分企業都已停止生產，但面對下游釩合金市場需求弱勢的影響，原料市場依舊難以有好的表現，個別出貨廠家被迫繼續下調報價對外走貨，市場整體成交表現較差，不僅下游采購需求較少，而且出貨成交價格普遍較為低位。釩鐵及釩氮合金方面，本周市場繼續低位承壓運行，月底下游鋼廠集中采購逐漸開始，但大部分廠家對鋼招預期依舊持悲觀態度。原料市場跌勢依舊，對釩合金市場支撐有限，加上下游鋼廠壓價壓力依舊，因此釩鐵及釩氮廠家整體承壓依舊，雖然低價出貨虧損壓力較大，但企業對此也無可奈何，生產運營也只能艱難的維持下去。短期市場依舊缺乏利好提振，市場或繼續低位探底運行。截止本周五市場上偏釩酸銨主流報價在3.5-3.7萬元/噸；五氧化二釩98片釩報3.1-3.3萬元/噸；98粉釩報價在3.6-3.8萬元/噸（報價均為現款-承兌價）。50釩鐵主流報價在4.0-4.1萬元/噸；釩氮合金主流報價在6.0-6.2萬元/噸，部分鋼廠招標價格仍較為低位。

總的來說當前國內釩市場整體弱勢依舊，市場持續維持低位探底走勢，且鋼招價格仍不斷下探創新低。市場各商家對后市整體仍較為擔憂，價格的持續下探使得大部分商家信心受挫，企業生產運營面臨極大的壓力和挑戰，市場該停產減產的企業基本都已經停止，保持生產出貨的企業并不多，但市場在無利好提振的前提下，預計后期釩市或繼續低位弱勢運行。

【鎢鐵】本周鎢鐵市場繼續弱勢盤整，下游采購需求清淡，整體成交一般。截至本周五，上海地區FeW80-A/C報11.5萬元/噸，寧夏地區暫停報價，湖南地區FeW70報10.5-11.5萬元/噸，河南地區FeW70報11.5萬元/噸。由于鎢鐵市場與原材料鎢精礦市場價格漲跌存在一定的滯后性，累積了前段時間鎢精礦的跌幅后，所以本次鎢鐵價格下調幅度較大。據悉，目前出口訂單數量尚可，但是成交價格偏低，對于市場沒有很好的支撐作用。本周原材料市場觀望氣氛濃厚，原材料企業漲價意愿弄。截至本周五，江西、湖南地區65%黑鎢精礦報5.4-5.6萬元/噸，部分企業上調報價，但是下游采購商較為謹慎。業內人士表示，目前市場需求依然低迷，貿然漲價恐怕會引發后市更大的震蕩，所以更多的企業選擇觀望為主。同樣，APT市場報價也有小幅拉漲，截止本周五APT市場主流報價在7.9-8.1萬元/噸。APT企業挺價意愿較強，價格仍有拉升空間。短期來看，上游原材料企業在經歷了長時間的低迷后終于決定奮力反抗，但是冶煉企業一方面擔心原材料價格拉漲帶來的成本壓力，另一方面又要擔心下游終端需求。目前來看需求依然不見好轉，那么冶煉企業被夾在中間將更為糾結。下周市場博弈仍將持續，采購商在采購方面或更加謹慎。

【鉬系】一、本周行情回顧及預測：

本周周一45%左右含量鉬精礦價格報670-690元/噸，周五45%左右含量鉬精礦報670-690元/噸,與上周五價格持平；本周周一鉬含量大于51%氧化鉬報750-770元/噸，周五鉬含量大于51%氧化鉬報750-770元/噸，與上周五價格持平；本周周一60鉬鐵報51000-53000元/噸，周五60鉬鐵報51000-53000元/噸，與上周五價格持平。

本周國內鉬系市場行情波動不明顯，價格基本與上周維持一直，生產企業低價出貨意愿較低。今年市場上煉鋼及鑄鐵大環境的惡化，對上游原料市場的采購進行打壓一直在進行，低合金鋼價格數次大幅走低，鉬鐵等合金生產企業出貨價格也是一直走低。如果供需，市場等幾個關鍵性因素沒有質的改變的話，在較長的一段時間內行情是很難抬頭上漲的。

二、鋼招行情分析：

不幸中的萬幸，本周鋼廠鉬鐵采購價格暫未出現低于五萬的，得益于生產企業及供應商們的堅守，我們可以看到短期內價格還是能成交于五萬元水平線以上的。

304熱軋窄帶今日報價評持平，大體報價維持在10500元/噸含稅以上，由于今日LME鎳價格回暖，304不銹鋼有望市場有望好轉，預計能對上游其他生產原料帶來一定的利好。

三、國際行情分析：   

本周國際氧化鎂歐洲方面隨著周五的一個價格小幅反彈，讓價格基本維持在上周同一水平線上，現在報價仍在4.5美元/磅鉬左右；歐洲鉬鐵價格也基本與上周保持不變，希望本周四的感恩節和購物狂歡“黑色星期五”來臨能一掃國際市場頭頂的陰霾。（鮑智強021-66896509）

【鈦系】本周國內海綿鈦市場成交價格平穩。0#海綿鈦報價4.8-4.9萬元/噸、1#海綿鈦報價4.7-4.8萬元/噸。本周鈦礦報價穩定，市場無太大波動。攀枝花地區47以上品位鈦精礦價格在570-600元/噸(不含稅)間，其余地區礦商45以上品位鈦精礦價格在510-580元/噸（不含稅）間，進口澳礦TiO2>50%，報價990-1030元/噸。高鈦渣7鈦含量74%左右報價2750元/噸。預計之后市場行情仍舊以穩定為主，成交量及成交價格無太大變動。

本周鈦鐵市場報價穩定，需求量較上月變化不大。錦州地區低鈦鐵（25基）報9500-10000元/噸，葫蘆島地區低鈦鐵（25基）報9500-10000/噸，江蘇地區低鈦鐵（25基）報9500-10000元/噸，河南地區低鈦鐵（25基）報9500-10000元/噸；錦州地區中鈦鐵（35基價）報11800-12000元/噸；錦州地區廢鈦型高鈦鐵報30000-31000元/噸。鈦鐵價格近期穩定，預計之后行情暫時不會有大幅下跌可能，整體以弱勢盤整為主