黑色系商品除動力煤外均有不同幅度下跌，其中硅錳合金領跌，收盤跌逾1%，鐵礦石尾盤小幅跳水，多空博弈激烈，資金流入流出量不大，煤焦價格偏弱運行，市場悲觀情緒釋放，而螺紋、線材和熱卷尾盤小幅拉升，收盤價環(huán)比抬高；隨著增值稅調整節(jié)點臨近，鋼材現貨價格有下行預期，而期貨主力合約距離交割月份較近，下行幅度有限，基差縮小或以現貨下跌為主，操作上建議鋼材空頭逐步止盈，煤焦多頭繼續(xù)持有。品種現貨方面，受盤面下跌影響，市場報價松動，商家心態(tài)繼續(xù)弱化，整體成交一般，當前市場仍供需兩旺，鋼廠利潤小幅收縮，現貨價格難有深度下跌，短期弱勢調整為主；原料方面，海外鐵礦石供給市場多變，國內市場短期供需平穩(wěn)，而焦炭連跌兩輪，鋼廠還有提降意向，但焦企已處于虧損邊緣，接受度較低，焦煤價格支撐偏強，安全檢查和環(huán)保限產對產量影響較大，盤面煤焦價格或提前企穩(wěn)反彈；預計明日盤面鋼材價格寬幅震蕩，現貨價格弱勢盤整。

• 宏觀動態(tài)

• 期貨市場風云

數據來源：鋼聯數據

數據來源：鋼聯數據

今日國內黑色系商品期貨全盤盡墨，各品種均小幅下跌，其中螺紋鋼主力合約移倉明顯。建筑鋼材現貨市場整體保護趨弱的走勢，現貨繼續(xù)下調，積攢的需求預計會在4月初集中爆發(fā)，在目前需求轉好的背景下，下行空間受限。技術上，RB1905合約窄幅整理，1小時MACD指標顯示綠柱縮小；1小時BOLL指標顯示期價于下軌3680處獲得支撐。操作上建議，3690-3740區(qū)間低買高拋，止損20元/噸。進口鐵礦石現貨市場整體表現一般，鋼廠觀望情緒較為濃厚，采購積極性不高，認為目前市場波動較大，不愿大量的進行補庫，僅有少數的鋼廠按需進行采購，市場交投活躍度不高。技術上，I1905合約減倉下行，1小時MACD指標顯示紅柱縮小；1小時BOLL指標顯示開口繼續(xù)縮小，期價測試下軌支撐。操作上建議，反彈擇機拋空，止損參考620。

• 現貨基本面

3.1.鋼鐵原料

數據來源：鋼聯數據

數據來源：鋼聯數據

鋼坯: 26日鋼坯出廠降30元/噸，報3420元/噸。今日直發(fā)一般，早盤部分協議加價5-10元/噸，倉儲現貨午前3510元/噸成交，午后3500元/噸部分成交（下月開票報價3440元/噸），鋼坯現貨市場午前交投一般，午后交投顯弱。下游軋鋼廠再次環(huán)保嚴查，部分在產企業(yè)停產，以型鋼為主，成品材價格工槽持穩(wěn)，角鋼降20元/噸，目前型鋼軋鋼廠挺價意愿較強，截止16：30統唐山20家型鋼廠含訂單量售18200噸，較上一交易日減47.2%。今日鋼坯價格降幅市場反應不一，部分鋼廠方表示，價格屬于降稅前正常回落，鋼廠端成材價格整體偏下行，部分貿易方對此價格表示并不符合今日鋼坯市場情況，對明日價格存回漲預期，另外據某國企反饋，現在鋼廠直發(fā)資源大概率已經在開具下月稅票，按此推斷當前鋼坯價格仍顯偏高，尚有下降空間。目前鋼坯價格受環(huán)保限產、下游環(huán)保嚴查、降稅、主力合約等多種因素共同作用，市場不確定性較強，操作需結合自身實際謹慎交投。綜合以上，預明日鋼坯價格窄幅震蕩。

生鐵：今日生鐵市場價格整體維穩(wěn)，成交偏弱，主流報價如下：球鐵3200-3450元/噸，鑄鐵3180-3350元/噸，煉鐵2900-2950元/噸，現款含稅。主產區(qū)生產情況方面：山西在產鐵廠5座，停產鐵廠4座，庫存8.7萬噸；山東鐵廠在產10座，停產2座，庫存16.3萬噸，兩地庫存均處于同期高位，故鐵廠存較大出貨壓力。而需求端方面，現鑄造廠開工仍弱，需求短期難恢復。故預計明日鐵市將弱勢盤整運行。

廢鋼: 今日廢鋼市場弱勢下跌，鋼廠繼續(xù)跌價，多集中在河北、江蘇、華南地區(qū)，跌幅20-50元/噸，市場氣氛低迷。Mysteel廢鋼價格指數為2528，跌0.12%。今日期貨繼續(xù)走跌，成品材表現不佳，廢鋼市場心態(tài)不穩(wěn)，鋼廠廢鋼到貨增多，壓價意愿較強。目前利空因素較多，貿易商恐跌情緒加劇，再加上臨近稅點改革，商家選擇壓價收貨或觀望后市，在成材的拖累下，短期內廢鋼市場將繼續(xù)弱勢運行。

國產礦：3月26日國產礦主產區(qū)部分市場價格漲跌互現。華北地區(qū)的沙河價格漲10元/噸，華東地區(qū)的繁昌價格跌10元/噸。具體來看，華北——唐山66%干基含稅現金出廠765-775元/噸，遷西66%干基含稅現金出775-785元/噸，遷安66%干基含稅現金出廠800-810；遵化66%干基含稅現金出廠755-765元/噸。

進口礦：今日進口礦港口現貨市場價格整體小幅下跌，成交一般。早間貿易商報價較昨日基本持穩(wěn)，山東及唐山港口PB粉主流報價630元/噸，議價空間約10元/噸。詢盤方面一般，上午實盤較少，午后隨著盤面下行，市場陷入沉寂。整體來看，部分貿易商迫于成本壓力，低價出貨意向不強，鋼廠本著買漲不買跌心態(tài)，采購積極性一般。

3.2.成品材

【普鋼品種】

數據來源：鋼聯數據

數據來源：鋼聯數據

建筑鋼材：今日建筑鋼材價格呈現小幅調整態(tài)勢，主要城市螺紋鋼均價4064元/噸，較上一交易日下跌8元/噸。分區(qū)域來看，華東、華南、東北、西南普遍下跌，華中、華北漲跌互現，西北部分松動。具體到今日市場，期螺依舊弱勢震蕩運行，尾盤勉強收于3700之上，市場成交普遍尚可，但票點的不同導致成交差異化較大，其結構的調整導致價格出現進一步松動。基本面良性發(fā)展托底建筑鋼材價格，政策的影響是短期價格調整的主音。綜合來看，隨著政策啟動時間的臨近，建筑鋼材價格將有止跌之勢。

數據來源：鋼聯數據

熱軋：26日熱軋板卷全國主要城市價格震蕩運行，截止發(fā)稿時3.0熱軋板卷全國均價3994元/噸，較上個交易日下跌6元/噸，4.75熱軋板卷全國均價3932元/噸，較上個交易日下跌6元/噸。黑色商品期貨市場震蕩偏弱運行，現貨市場價格受期盤連續(xù)兩天走弱影響報價有所下跌，市場心態(tài)走弱，臨近稅改正式實施日期，市場整體轉為偏謹慎態(tài)度，由于三月部分下游需求受稅改刺激已提前透支，加上近期鋼廠結算價出臺，整體偏高，綜合來看，近期價格或將小幅調整但尚有支撐，四月第一周的庫存消化速度將對后期走勢起到較為重要的影響。

冷軋：今日全國冷軋板卷現貨價格呈漲跌互現，全國均價4479/噸，環(huán)比上一交易日漲1元/噸，其中上海、樂從、天津價格分別是4390、4380和4330元/噸。據市場反饋，今日電子盤持續(xù)走弱，市場情緒面相對謹慎，部分商戶開始有下調價格出貨，另外，在稅改即將實施之際，部分區(qū)域商戶有惜售，多流通終端。本周美國代表團將再次來華磋商相關事宜，情緒面偏好，月底不少鋼廠出結算，價格普遍偏高，成本仍有一定支撐。對于短期行情而言，多空博弈加劇，但介于需求整體釋放偏好，市場資源壓力不大等因素支撐，冷軋價格能挺住。預計明日國內冷軋震蕩趨穩(wěn)運行。

中厚板：26日國內中厚板市場價格小幅下跌，全國20mm普板均價4044元/噸，較昨日均價下跌5元/噸。其中上海、杭州、南京、廣州、武漢、鄭州、天津、重慶、武安等市場下跌10-20元/噸，西安市場上漲10元/噸，其余市場持穩(wěn)為主。今日期貨繼續(xù)走低，市場成交氛圍冷清，加之鋼坯價格下調，心態(tài)面受影響之后現貨承壓下跌。鋼廠方面，受制于環(huán)保限產階段性增強的影響，北方鋼廠產能利用率較低，供給壓力依舊較小，鋼廠鎖價堅挺，挺價意愿強。庫存仍為下降態(tài)勢，部分市場出現缺貨現象。目前市場心態(tài)平穩(wěn)，市場呈現供需雙弱態(tài)勢，但4月需求仍可期待。綜上所述，預計短期內中厚板市場或繼續(xù)盤整運行。

涂鍍：今日國內涂鍍板卷穩(wěn)中偏弱，市場出貨為主。鍍鋅板卷1.0mm全國均價4700元/噸，環(huán)比昨日下跌4元/噸，彩涂板卷0.476mm全國均價5766元/噸，環(huán)比昨日下跌4元/噸。據反饋，當前價格略顯偏弱，主流成交價也有所議價，當前壓力在于出貨較慢，可能是下游需求釋放放緩，同時估計也是有之前增值稅票點將下調帶來的炒作，從而透支部分需求。貿易商也都反饋，鋼廠結算價肯定推高，這樣一來也會致使倒掛，3月份整體經營也將因此容易出現虧損。綜合來看，預計國內涂鍍板卷繼續(xù)窄幅盤整為主。

【專業(yè)品種】

數據來源：鋼聯數據

數據來源：鋼聯數據

型鋼：26日國內型鋼主流價格弱勢盤整。唐山型鋼價格工槽持穩(wěn)角鋼小幅趨弱運行，早盤低價成交一般，午后期螺震蕩弱行，帶動現貨市場情緒，午后整體延續(xù)上午交投氛圍，部分品種成交好轉，目前唐山調坯型鋼廠大多數仍處于停產無貨的狀態(tài)。華東型鋼市場價格穩(wěn)中趨弱，部分城市報價松動10-20元/噸。早盤市場成交清淡，而期盤目前也難以提振市場心態(tài)，加之商家出于去庫考慮，因此午后價格維持弱穩(wěn)。華南型材今日早盤報價弱穩(wěn)，午后因鋼坯價格下跌，實際成交小幅松動，不過據悉明天鑫達對所有規(guī)格上調80-100，所有代理商統一定價，屆時市場低價資源將減少。綜合預計，短期國內型鋼市場價格維持弱勢盤整運行。

鋼管：今日國內主流城市管材價格平穩(wěn)運行。焊管、鍍鋅管方面：今日瑞豐帶鋼價格降20元/噸，部分管廠出廠價格跟降20元/噸，部分商家小幅調整市場報價。傳統旺季“金三”所剩無幾，但多數貿易商出貨并不樂觀，有價無市的市場使得貿易商高漲的情緒稍有受挫。多數商家認為近期市場會弱勢調整，等待真正的需求釋放。預計短期內焊管、鍍鋅管價格仍將盤整運行。無縫管方面，今日山東主流管廠暫無調價信息，市場報價依舊暫穩(wěn)，市場上出貨一般。由于近期上游山東管廠的成本有所下滑，出貨不佳，庫存壓力較大。所以廠家報價有所松動。貿易商出貨較為一般，以按需補庫為主，對后市持觀望態(tài)度。綜合來看，預計近期無縫管仍將盤整為主。

帶鋼：今日全國帶鋼市場成交偏軟，價格小跌。唐山小窄帶盤中回落，整體較昨降20-40元/噸，主流廠家報3780元/噸，整體市場成交弱；唐山355帶鋼降10-20元/噸，市場主流3690-3700元/噸，瑞豐3700-3710元/噸，市場低價頻出，成交一般。 樂從市場熱軋帶鋼弱勢持穩(wěn)，截止發(fā)稿時窄帶主流3820-3840元/噸，中寬帶3890-3930元/噸，成交偏弱，今日起市場多數商家開具13點發(fā)票，為鼓勵下游采購，含稅報價有松動跡象，預計明日價格小幅下調概率較高。

數據來源：鋼聯數據

結構鋼：今天優(yōu)特鋼市場整體穩(wěn)中偏弱，杭州、山東核心市場整體下跌10-20元/噸，市場成交一般，信心不足。據Mysteel對全國29個城市的貿易商跟蹤，現全國優(yōu)特鋼棒材樣本總庫存82.24萬噸，環(huán)比下降3.64萬噸，降幅4.24%，較去年同期少11.42萬噸，同比降12.2%；樣本貿易商成交量35.81萬噸，環(huán)比增1.15萬噸，增幅3.33%，較去年同期成交量增16.33萬噸，同比增83.79%。

工業(yè)線材：26日全國工業(yè)線材價格震蕩下跌，其中冷鐓、拉絲與硬線全國均價分別較上一交易日跌2-6元/噸、跌4元/噸和跌2元/噸，截止收盤，全國冷鐓均價4174-4184元/噸、拉絲均價3962元/噸、硬線均價4137元/噸。鋼廠方面，今遷安九江普碳材招標出廠價較上期跌60元/噸，現出廠價3700元/噸，核算到滬成本較當前市場價低30-40元/噸。榮鋼3月份82B結算出廠價4030元/噸，較上月漲80元/噸。成交方面，今日成交總量變化不大，就區(qū)域來看，華南、華北下降，降幅分別為9.73%和13.47%，華東增加，增幅3.93%。綜合來看，預計明日工業(yè)線材價格繼續(xù)震蕩調整。