【硅錳】綜合來(lái)看，目前廠家庫(kù)存表現(xiàn)不一，不少?gòu)S家仍為鋼招留量，低價(jià)可銷(xiāo)售流通資源南方偏緊，北方尚可，貿(mào)易商手中留貨不多，暫無(wú)大量囤貨之舉，鋼廠庫(kù)存分化，此輪鋼廠采購(gòu)偏緩，庫(kù)存略有緊張，疊加運(yùn)輸問(wèn)題，目前加緊定價(jià)中，而交割庫(kù)內(nèi)則仍無(wú)太多現(xiàn)貨，僅中儲(chǔ)新港與塘沽共有400張倉(cāng)單，其余倉(cāng)庫(kù)及廠庫(kù)均無(wú)倉(cāng)單，有效預(yù)報(bào)1600張倉(cāng)單，而從交割庫(kù)來(lái)看，北方交割庫(kù)成交仍較低，按出廠現(xiàn)貨價(jià)格送到庫(kù)內(nèi)成本在6100上下，但交割利潤(rùn)與賣(mài)現(xiàn)貨利潤(rùn)趨同，廠家交貨意愿不高。從廠家心態(tài)來(lái)看，北方廠家仍愿意接單，但低價(jià)銷(xiāo)售意愿不高，而南方廠家則略有惜售，由于部分南方廠家成本明顯高于北方企業(yè)，所以在用完本月電費(fèi)后，就擬定進(jìn)入關(guān)停，后期供應(yīng)呈現(xiàn)縮減趨勢(shì)，也是其他中大型廠家不愿低價(jià)銷(xiāo)售的主因，短期市場(chǎng)成交尚可，硅錳下行空間較小，個(gè)別地區(qū)仍存在小幅上沖可能。

【硅鐵】本周硅鐵市場(chǎng)小幅震蕩，廠家報(bào)價(jià)些許上調(diào)，廠家報(bào)價(jià)72硅鐵上調(diào)至5450-5550元/噸承兌自然塊出廠，75硅鐵維持堅(jiān)挺5700-5800元/噸，成交價(jià)格尚未跟上，鋼廠招標(biāo)價(jià)格小幅下調(diào)，較上月下浮50元/噸左右，國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格上揚(yáng)，但是國(guó)內(nèi)價(jià)格依舊高于國(guó)際價(jià)格，出口單成交量少。主產(chǎn)區(qū)廠家?guī)齑媪枯^低，廠家挺價(jià)心態(tài)顯現(xiàn)，但鋼招以及成交價(jià)格低位，漲價(jià)支撐不足，此波漲價(jià)能否成交還要看下周市場(chǎng)成交狀態(tài)，短期內(nèi)硅鐵市場(chǎng)呈穩(wěn)定向好發(fā)展趨勢(shì)。

【特種合金】本周釩系市場(chǎng)挺價(jià)情緒明顯，片釩散貨不愿讓步，下游加工企業(yè)虧損情況較為明顯，月初貿(mào)易商看空市場(chǎng)，幾輪鋼招后貿(mào)易商資源基本清空，月末鋼招入場(chǎng)，廠家立場(chǎng)堅(jiān)定，價(jià)格被逐步上抬，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持續(xù)推高。截至周五，片釩報(bào)價(jià)9.8-10萬(wàn)元/噸，釩鐵報(bào)價(jià)含稅10.3-10.6萬(wàn)元/噸，釩氮合金報(bào)價(jià)含稅14.8-15.1萬(wàn)元/噸。外盤(pán)方面，80釩鐵報(bào)22.95-23.5美元/千克釩，五氧化二釩報(bào)價(jià)4.8-6美元/磅釩氧，折國(guó)內(nèi)五氧化二釩7.34-9.17萬(wàn)元/噸，50釩鐵8.08-8.27萬(wàn)元/噸，釩氮合金12.44-12.76萬(wàn)元/噸。

綜合來(lái)看，本周市場(chǎng)在遭受較為明顯的虧損后，長(zhǎng)期穩(wěn)定的底部成本導(dǎo)致貿(mào)易商實(shí)際能拿到的低價(jià)資源減少，做空市場(chǎng)的空間被壓縮，大廠招標(biāo)逐步入場(chǎng)，合金廠家的定價(jià)權(quán)上升，鋼廠較大的盈利背景下，市場(chǎng)存在上漲的可行性，預(yù)計(jì)下周，鋼招逐步減少，廠家12月訂單基本確定，較大的產(chǎn)量下，廠家減少散貨銷(xiāo)售可能會(huì)造成庫(kù)存上行，部分訂單不足的廠家可能會(huì)小幅降價(jià)銷(xiāo)售，但總體而言，下周市場(chǎng)表現(xiàn)依然會(huì)偏強(qiáng)勢(shì)。

【硅錳】硅錳市場(chǎng)維持盤(pán)整格局，市場(chǎng)低價(jià)現(xiàn)貨資源偏緊，南北表現(xiàn)不一，12月鋼招整體以北低南高為主，北方以5950上下展開(kāi)，南方及華東則大部分以6000-6100區(qū)間采購(gòu)，個(gè)別鋼廠有考慮逐步加量采購(gòu)，但增量暫不明顯。本周全國(guó)硅錳產(chǎn)量187733噸，環(huán)比上周減1.1%，主因云南與廣西及寧夏等中小企業(yè)進(jìn)入減停產(chǎn)區(qū)間，而大廠生產(chǎn)仍穩(wěn)定，預(yù)計(jì)下周產(chǎn)量仍維持小降趨勢(shì)。市場(chǎng)零售價(jià)格區(qū)間較大，北方出廠5700-5900現(xiàn)金均有，南方則報(bào)價(jià)高于南方150元/噸，且可銷(xiāo)售量不多，南方現(xiàn)貨緊張程度強(qiáng)于北方。錳礦方面來(lái)看，本周康密勞及UMK、TP等公布1月對(duì)華報(bào)價(jià)，較之12月有上調(diào)0.2元/噸度，且表示接貨程度較好，由于此批報(bào)量較少，雖有反彈，但國(guó)內(nèi)商家抵觸情緒不高，暫未出現(xiàn)滯銷(xiāo)情況。但反觀國(guó)內(nèi)港口錳礦現(xiàn)貨則表現(xiàn)一般，北方受制于高港存，由于庫(kù)容壓力較大，港口同樣在催促提貨，成交價(jià)格同樣較為疲軟，較之前2周高位有2-3元跌幅出現(xiàn)，但南方則表現(xiàn)尚可，價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，與北方有較為明顯的差異。綜合來(lái)看，目前廠家?guī)齑姹憩F(xiàn)不一，不少?gòu)S家仍為鋼招留量，低價(jià)可銷(xiāo)售流通資源南方偏緊，北方尚可，貿(mào)易商手中留貨不多，暫無(wú)大量囤貨之舉，鋼廠庫(kù)存分化，此輪鋼廠采購(gòu)偏緩，庫(kù)存略有緊張，疊加運(yùn)輸問(wèn)題，目前加緊定價(jià)中，而交割庫(kù)內(nèi)則仍無(wú)太多現(xiàn)貨，僅中儲(chǔ)新港與塘沽共有400張倉(cāng)單，其余倉(cāng)庫(kù)及廠庫(kù)均無(wú)倉(cāng)單，有效預(yù)報(bào)1600張倉(cāng)單，而從交割庫(kù)來(lái)看，北方交割庫(kù)成交仍較低，按出廠現(xiàn)貨價(jià)格送到庫(kù)內(nèi)成本在6100上下，但交割利潤(rùn)與賣(mài)現(xiàn)貨利潤(rùn)趨同，廠家交貨意愿不高。從廠家心態(tài)來(lái)看，北方廠家仍愿意接單，但低價(jià)銷(xiāo)售意愿不高，而南方廠家則略有惜售，由于部分南方廠家成本明顯高于北方企業(yè)，所以在用完本月電費(fèi)后，就擬定進(jìn)入關(guān)停，后期供應(yīng)呈現(xiàn)縮減趨勢(shì)，也是其他中大型廠家不愿低價(jià)銷(xiāo)售的主因，短期市場(chǎng)成交尚可，硅錳下行空間較小，個(gè)別地區(qū)仍存在小幅上沖可能。

【錳礦】本周錳礦市場(chǎng)分兩個(gè)階段看，上周五BHP平盤(pán)后，市場(chǎng)歸于平淡，周初歸來(lái)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)、成交下調(diào)，疊加鋼招暫未展開(kāi)，市場(chǎng)不明朗，下游采購(gòu)放緩。隨后UMK外盤(pán)報(bào)價(jià)上漲，港口現(xiàn)貨商心態(tài)轉(zhuǎn)好，試探性漲價(jià)，南非塊惜售，然期待已久的河北鋼鐵以5900的價(jià)格進(jìn)行詢(xún)盤(pán)，大幅低于市場(chǎng)平盤(pán)或微漲預(yù)期，業(yè)內(nèi)心態(tài)發(fā)生變化，略有主動(dòng)降價(jià)促成交之意。然隨著UMK、TP兩礦山公布最終成交價(jià)為3.7美元/噸度，且礦山發(fā)運(yùn)量大幅減少，略超預(yù)期，市場(chǎng)碳酸塊低價(jià)成交逐步減少，由周初的33-33.5元/噸度的價(jià)位，之后現(xiàn)貨低于34元/噸度基本難能采到貨。據(jù)了解，本周港口成交較為平穩(wěn)，北方工廠提貨較為積極，到貨量有所減少，庫(kù)存有所下降。截止至今日，Mysteel天津港現(xiàn)貨指數(shù)價(jià)格顯示，南非半碳酸34.08元/噸度，較周一漲0.38元/噸度，澳塊37.06元/噸度，較周一漲0.01元/噸度。

下游方面，本周硅錳價(jià)格略呈V字走勢(shì)，鋼招價(jià)格由6100跌至5950再次回歸到6100的價(jià)位，雖說(shuō)存在南北差異情況，但據(jù)市場(chǎng)了解，今日無(wú)論是硅錳現(xiàn)貨市場(chǎng)亦是其他北方鋼廠招標(biāo)情況，都存在上漲情況，現(xiàn)貨價(jià)格上漲50-100元/噸，其他鋼廠表示按照5950-6000元的價(jià)格基本難以采購(gòu)到。同時(shí)，今日錳硅期貨盤(pán)面異動(dòng)，大幅拉漲，期現(xiàn)共振，市場(chǎng)預(yù)期向好。

整體來(lái)看，近兩個(gè)月主流礦山外盤(pán)報(bào)價(jià)大幅下調(diào)后，非主流礦資源有所下降，且從1月主流礦山發(fā)貨量來(lái)看，主流礦山主動(dòng)減量，港口現(xiàn)貨成交平穩(wěn)，港口高庫(kù)存或能得到調(diào)節(jié)，故短期難能悲觀，或較為樂(lè)觀。

【硅鐵】本周硅鐵市場(chǎng)小幅震蕩，廠家報(bào)價(jià)些許上調(diào)，廠家報(bào)價(jià)72硅鐵上調(diào)至5450-5550元/噸承兌自然塊出廠，75硅鐵維持堅(jiān)挺5700-5800元/噸，成交價(jià)格尚未跟上，鋼廠招標(biāo)價(jià)格小幅下調(diào)，較上月下浮50元/噸左右，國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格上揚(yáng)，但是國(guó)內(nèi)價(jià)格依舊高于國(guó)際價(jià)格，出口單成交量少。主產(chǎn)區(qū)廠家?guī)齑媪枯^低，廠家挺價(jià)心態(tài)顯現(xiàn)，但鋼招以及成交價(jià)格低位，漲價(jià)支撐不足，此波漲價(jià)能否成交還要看下周市場(chǎng)成交狀態(tài)，短期內(nèi)硅鐵市場(chǎng)呈穩(wěn)定向好發(fā)展趨勢(shì)。

硅鐵市場(chǎng)需求好轉(zhuǎn)，成交情況相較于上個(gè)月小幅回暖，報(bào)價(jià)偏高，成交價(jià)格維持在低位，鋼廠方面，本月部門(mén)鋼廠招標(biāo)量小幅增加，開(kāi)始為春節(jié)冬儲(chǔ)做準(zhǔn)備，多數(shù)鋼廠尚未啟動(dòng)冬儲(chǔ)計(jì)劃，等待12月月末采購(gòu)，金屬鎂方面，鎂錠價(jià)格維持弱勢(shì)，庫(kù)存量相對(duì)充足，對(duì)于硅鐵需求呈下降趨勢(shì)，出口方面依舊低迷，硅鐵整體需求表現(xiàn)一般。

鋼廠方面，12月招標(biāo)價(jià)格目前僅中信泰富敲定，6100元/噸，其他鋼廠還在等候主流鋼廠定價(jià)，本周河鋼、沙鋼等鋼廠相繼開(kāi)始入場(chǎng)采購(gòu)，河鋼方面首詢(xún)5950元/噸之后，雙方進(jìn)入僵持階段，招標(biāo)價(jià)格遲遲未定，沙鋼方面招標(biāo)已經(jīng)接近尾聲，初步估計(jì)跟上月招標(biāo)價(jià)格持平或小幅下滑。

綜合來(lái)看，12月鋼廠招標(biāo)價(jià)格維持低位，市場(chǎng)成交價(jià)目前上調(diào)趨勢(shì)并不明顯，下游客戶(hù)對(duì)廠家漲價(jià)行為并沒(méi)有接盤(pán)的想法，短期內(nèi)硅鐵上漲支撐尚不充足，等待12月招標(biāo)結(jié)束后，市場(chǎng)可流通現(xiàn)貨消耗殆盡，硅鐵價(jià)格有望有所變動(dòng)。

三、特種合金市場(chǎng)詳述

【釩】本周釩系市場(chǎng)挺價(jià)情緒明顯，片釩散貨不愿讓步，下游加工企業(yè)虧損情況較為明顯，月初貿(mào)易商看空市場(chǎng)，幾輪鋼招后貿(mào)易商資源基本清空，月末鋼招入場(chǎng)，廠家立場(chǎng)堅(jiān)定，價(jià)格被逐步上抬，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持續(xù)推高。截至周五，片釩報(bào)價(jià)9.8-10萬(wàn)元/噸，釩鐵報(bào)價(jià)含稅10.3-10.6萬(wàn)元/噸，釩氮合金報(bào)價(jià)含稅14.8-15.1萬(wàn)元/噸。外盤(pán)方面，80釩鐵報(bào)22.95-23.5美元/千克釩，五氧化二釩報(bào)價(jià)4.8-6美元/磅釩氧，折國(guó)內(nèi)五氧化二釩7.34-9.17萬(wàn)元/噸，50釩鐵8.08-8.27萬(wàn)元/噸，釩氮合金12.44-12.76萬(wàn)元/噸。

片釩方面，本周散貨廠家價(jià)格穩(wěn)定，偏銨市場(chǎng)報(bào)價(jià)偏高，性?xún)r(jià)比不足對(duì)散貨廠家影響較小，下游加工企業(yè)由于虧損相對(duì)明顯，采購(gòu)意愿較低；釩鐵方面，本周廠家依然是鋼廠走單為主，貿(mào)易商為主的湖北廠家開(kāi)工情況較差，攀承大廠銷(xiāo)售情況不容樂(lè)觀；釩氮合金方面，本周鋼招持續(xù)入場(chǎng)，前期由于貿(mào)易商壓低的市場(chǎng)價(jià)格在廠家相對(duì)堅(jiān)決的報(bào)價(jià)下，鋼招小幅回升3000元/噸左右，貿(mào)易商手中資源較少。

綜合來(lái)看，本周市場(chǎng)在遭受較為明顯的虧損后，長(zhǎng)期穩(wěn)定的底部成本導(dǎo)致貿(mào)易商實(shí)際能拿到的低價(jià)資源減少，做空市場(chǎng)的空間被壓縮，大廠招標(biāo)逐步入場(chǎng)，合金廠家的定價(jià)權(quán)上升，鋼廠較大的盈利背景下，市場(chǎng)存在上漲的可行性，預(yù)計(jì)下周，鋼招逐步減少，廠家12月訂單基本確定，較大的產(chǎn)量下，廠家減少散貨銷(xiāo)售可能會(huì)造成庫(kù)存上行，部分訂單不足的廠家可能會(huì)小幅降價(jià)銷(xiāo)售，但總體而言，下周市場(chǎng)表現(xiàn)依然會(huì)偏強(qiáng)勢(shì)。

【鉬】本周鉬鐵市場(chǎng)整體偏強(qiáng)運(yùn)行，原料價(jià)格緊俏，周初河北一礦山50-55%鉬精礦招標(biāo)成交價(jià)為現(xiàn)款1600元/噸度，工廠現(xiàn)貨價(jià)格被動(dòng)上漲，下游鋼招有所跟進(jìn)，廠家低價(jià)惜售，市場(chǎng)整體信心較足，但仍存擔(dān)憂。廠家現(xiàn)貨報(bào)價(jià)較為混亂，現(xiàn)金出廠主流報(bào)價(jià)集中在10.8-11萬(wàn)元/噸。

本周?chē)?guó)際鉬市亦有所上漲，臨近周五高位成交有所受阻，截止至5日美國(guó)MW國(guó)際氧化鉬9.1-9.4美元/磅鉬；歐洲鉬鐵22.15-22.7美元/公斤鉬。氧化鉬環(huán)比上漲0.5美元/磅鉬，鉬鐵環(huán)比上漲0.725美元/公斤鉬。

上周五尾盤(pán)，市場(chǎng)消息再起，廠家封盤(pán)不出，鋼招價(jià)格大幅上漲，而后本周歸來(lái)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)上漲，不過(guò)區(qū)域性廠家心態(tài)不一，報(bào)價(jià)稍存差異，現(xiàn)金報(bào)價(jià)有10.5萬(wàn)元/噸，亦有11萬(wàn)元/噸的高報(bào)價(jià)，價(jià)差較大。隨著河北某鋼廠10.68萬(wàn)元/噸招標(biāo)定價(jià)后，市場(chǎng)低價(jià)資源陸續(xù)減少。

終端下游來(lái)看，本周不銹鋼市場(chǎng)依然呈弱勢(shì)下跌行情，青山316L指導(dǎo)價(jià)大跌1100至19400元/噸，臨近年關(guān)，回籠資金等需要，業(yè)內(nèi)出貨意愿較高，故價(jià)格難以好轉(zhuǎn)。

整體來(lái)看，當(dāng)前鉬市維穩(wěn)略偏強(qiáng)運(yùn)行，工廠生產(chǎn)利潤(rùn)空間有所恢復(fù)，市場(chǎng)信心有所恢復(fù)，但對(duì)下游有所擔(dān)心，擔(dān)心行情難以持續(xù)。