【錳礦】本周錳礦市場表現出了節前的平淡，港口庫存壓力依然較為明顯，大量到港疊加前期壓港船只，本周庫存出現較大幅度上升，同時下游廠家這塊節前備貨積極性一般，錳礦市場沒有過多的成交支撐，隨著臨近假期，市場報價意愿降低，進入盤整階段。

就錳礦自身供需環境來看，主流錳礦到港量還將維持高位，大概率十一之后港口庫存壓力又將上升一個臺階，部門前期挺價礦商可能在應對高庫存壓力下，主動降價走量，再加上TP尚未完成11月報價，若下調報價，可能會對現貨市場信心再度造成壓力。

下游硅錳來看，本周價格走勢較為平穩，鋼招定價穩定在6300元/噸上下，期貨也完成了節前的穩定，產量由于部分企業有檢修措施出現，日均產量29378噸，減930噸，總的來說，廠家成本不低，庫存良好，硅錳現貨短期價格難降。

綜合來看，國慶節后市場錳礦成交有望好轉，但高庫存壓力可能促使廠家持續壓價，大概率錳礦市場還將依托硅錳走勢，穩定已是大好，承壓還將繼續。

【硅錳】硅錳整體盤整偏弱，零售報價混亂，北方個別廠家由于資金偏緊，銷售價格低于5900元/噸，但大部分廠家仍為鋼廠留量，表示可售低價現貨不多，且由于價格略低，部分企業有檢修措施出現，本周開工率（產能利用率）全國65.96%，較上周減1.86%；日均產量29378噸，減930噸，另一方面10月鋼招仍有拖延，指標性鋼廠采購仍在國慶后展開，對于廠家壓力較大，而港口錳礦庫存的積壓導致市場看弱錳礦價格走勢，同樣認為短期硅錳支撐不足，市場心態仍偏弱，但廠家則表達了成本偏高，進入虧損區間的現狀。

原料方面，本周港口現貨成交價格仍有走弱，雖不少商家表示不愿再做降價處理，但高價成交仍少，廠家補庫也告一段落，同樣在等待低價資源的出現，不愿多備貨庫存，導致了港口錳礦現貨庫存高企，短期對于錳礦現貨價格高壓的態勢。

下游鋼廠需求來看，鋼招的拖延，使得較多廠家資金壓力加大，同樣傳導至貿易商也暫緩采購，迫使部分寧夏企業低價銷售，從目前南方部分采購鋼廠價格來看6250-6300元/噸價格暫為主流，而節后預計鋼廠也會有壓價措施出現，但積壓的需求會使得市場成交有所好轉。

綜合來看，國慶節后市場成交將有所好轉，但疲軟的錳硅期貨盤面價格仍在6000出頭運行，給予市場信心較大的打擊，雖市場供應由于檢修展開略有緩解，但新開工量的陸續穩產，使得投資機構對于硅錳價格趨勢暫維持偏弱觀點，但從現貨生產企業成本趨勢來看，雖錳礦低價現貨進入，暫緩和廠家成本，但10月錳礦期貨價格走高仍將影響11月后硅錳合金及商家成本，不少企業由于未能采購到9月低價期貨錳礦，綜合持礦成本仍偏高，也是表示錳硅期貨盤面低于現貨的現狀，雖各方預期國慶后價格仍將承壓，但同樣表示硅錳下方空間不大，鋼招價格難大幅下壓的格局。

二、硅系市場評述

【硅鐵】本周硅鐵市場維持相對穩定，市場主流報價基本維持不動，華東區域價格相繼敲定，鋼廠招標價格小幅探漲，市場信心相對一般，截止至節前市場主流報價72硅鐵5500-5600元/噸，75硅鐵報價5600-5700元/噸，大廠報價維持堅挺，72硅鐵合格塊報價5700-5750元/噸承兌出廠，以鋼廠招標為主，國慶節前市場基本沒有變化，短期內硅鐵市場以穩定為主。

鋼廠方面，節前華東區域鋼廠相繼定價，沙鋼定價6100元/噸，較上月上調40元/噸，中天6100元/噸，較上月上調30元/噸，湘鋼6160元/噸，較上月上調10元/噸，從鋼廠招標情況來看，10月招標價格前高后低，相較于9月小幅上調，預計河鋼等鋼廠招標價格也將在6100元/噸上下。

出口方面，Mysteel：據海關數據顯示：2020年8月硅鐵出口15389.423噸，環比增5.82%，同比減少39.03%；2020年1-8月硅鐵出口204241.327噸，同比去年1-7月減少29.02%。出口維持相對弱勢，國外詢盤增多，但整體成交不加。

綜合來看，硅鐵市場目前依舊需略大于供，隨著新增產能的穩定投放，可能會改變現狀，但是短期內變化不會太大，廠家庫存偏緊，下游鋼廠需求良好，支撐硅鐵現貨價格維持堅挺，硅鐵市場以穩定為主。

三、特種合金市場評述

【釩】本周釩合金市場延續低位震蕩，片釩持續走低的意愿在鋼招逐步展開的氛圍下稍有好轉，釩氮廠家報價穩定在現金14.4萬元/噸上下，部分廠家在自身壓力下，有低售情況。鋼廠招標本周并未有明顯壓價的行為，主流市場變化較小。

片釩方面，本周市場表現平穩，私下低價成交依然存在，部分進口資源價格回調虧損出貨，部分進口商持續觀望為主，低價不出，但目前整體供應情況較為飽和，沒有價格優勢，出貨的難度較大。

釩鐵方面，本周成交以鋼招訂單為主，主流廠家延續背靠背運作，現貨報價普遍較高，由于自身需求一般，釩鐵市場只能隨行調整；釩氮合金方面，本周鋼招積極性不強，市場現貨出貨意愿較濃，但實際接貨情況不容樂觀，片釩價格趨穩短期主流釩氮價格變化不大。

綜合來看，近期釩合金市場由于國慶將至，成交轉淡，主流鋼招也在陸續展開，市場壓力并不明顯，價格進入盤整階段，預計節后市場，消費端還將持續展開，主要主要矛盾在于片釩大廠簽單價格以及散貨是否延續低價走量的行情。

【鉬】本周國內鉬市假期氛圍較濃，市場交投氛圍低迷，部分貿易商節前積極出庫清庫存，但市場整體成交較為冷清。本周鉬鐵現貨現金出廠價格走低至9.3-9.4萬元/噸。

本周國際鉬市亦是偏弱運行，市場參與者對節后鉬市運行存擔憂，工廠原料補貨情緒并不佳，價格小幅走低，亞洲氧化鉬在8-8.1美元/磅鉬達成成交。

本周僅有個別鋼廠入場采購，價格基本持穩，江蘇某鋼廠招標定價9.2萬元/噸，半承兌半現金，湖南某鋼廠招標定價9.3萬元/噸。本周陜西某礦山40-45%鉬精礦出售價格為1370元/噸度，成交90噸，較上周小幅下行。

終端下游來看，本周不銹鋼市場弱穩運行，雙節氛圍籠罩，市場成交較少，部分貿易商進行前期訂單交付。青山10月316L出盤價在前期漲300的基礎上回調300較9月保持平盤，本周無錫市場太鋼316L價格維持在20600元/噸。假期間無錫、佛山兩地或會出現資源集中到貨現象。

整體來看，本周鉬鐵市場臨近假期，同時對節后市場存擔憂，故價格弱勢運行。節后來看，長假期間，國際市場或有擾動，關注節后東北某大型礦山復產后出貨情況。