現(xiàn)貨端，隨著北方降雪運(yùn)費(fèi)上升，加蓬礦適用性逐漸下降，疊加部分礦商出貨情緒較濃，澳礦成交至33元/噸度，與加蓬塊價(jià)差收窄，季節(jié)性影響下，加蓬、巴西礦的價(jià)格支撐較難，同時(shí)港口低品礦成本也普遍偏高，半碳酸、高鐵礦持續(xù)下壓難度較大。

下游硅錳方面，臨近鋼招整體盤(pán)整略向好，成本上移廠家減產(chǎn)明顯，市場(chǎng)庫(kù)存體量不足，由于內(nèi)蒙限電影響仍在，大雪增加運(yùn)費(fèi)，南方電費(fèi)增加等一系列問(wèn)題影響，本周開(kāi)工率全國(guó)全國(guó)60.12%，較上周減2.67%；日均產(chǎn)量29223噸，減920噸。導(dǎo)致廠家低價(jià)更為惜售，鋼廠方面也選擇觀望，好在運(yùn)輸受阻后，主流廠家采礦拉貨積極性提高，緩解了部分礦端的出貨壓力。

綜合來(lái)看，近期硅錳對(duì)錳礦已經(jīng)難以形成有力支撐，隨著鋼招入場(chǎng)，北方入冬，礦種間的差異性也將逐步顯現(xiàn)，臨近年末，如此大的港口庫(kù)存下，礦商出貨壓力必然不小，錳礦下行的趨勢(shì)難以改變，但由于礦價(jià)已經(jīng)跌破成本，礦價(jià)能回調(diào)的空間有限。

【硅錳】硅錳整體盤(pán)整略向好，現(xiàn)貨走勢(shì)與期貨走勢(shì)略有分化，現(xiàn)貨市場(chǎng)雖低價(jià)上抬50-100元/噸，但零售成交價(jià)格圍繞5850元/噸現(xiàn)金展開(kāi)，南方略高50-100，但高價(jià)成交仍一般，貿(mào)易商雖詢單較多，但由于12月鋼招暫未明朗，按11月價(jià)格來(lái)看，貿(mào)易商很難按此價(jià)格盈利，所以導(dǎo)致市場(chǎng)觀望氣氛濃厚，而期貨方面本周波動(dòng)劇烈，一度上沖至6400一線，中間回落至6160一線，收盤(pán)至6270一線，上下波動(dòng)幅度較大，單日成交量21萬(wàn)手左右，也把市場(chǎng)多空觀點(diǎn)體現(xiàn)的淋漓盡致，而從現(xiàn)貨面來(lái)看，由于內(nèi)蒙限電影響仍在，大雪增加運(yùn)費(fèi)，南方電費(fèi)增加等一系列問(wèn)題影響，本周開(kāi)工率全國(guó)全國(guó)60.12%，較上周減2.67%；日均產(chǎn)量29223噸，減920噸。而鋼廠12月招標(biāo)仍未大范圍展開(kāi)，由于本周期貨盤(pán)面表現(xiàn)較好，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格也有了變化，廠家低價(jià)更為惜售，鋼廠方面也選擇觀望，表示等下周市場(chǎng)明朗后再做采購(gòu)，而錳礦表現(xiàn)依舊較為一般，商家只能低價(jià)銷售，周后期，半碳酸及加蓬等主流礦低價(jià)成交略有好轉(zhuǎn)，但港口庫(kù)存依舊維持高位。

原料方面，繼上周UMK公布2月期貨半碳酸3.69美金報(bào)盤(pán)后，本周其他大型礦山暫未有最新價(jià)格報(bào)出，而港口錳礦現(xiàn)貨價(jià)格仍有走低，暫未受合金價(jià)格提振，半碳酸實(shí)際成交價(jià)格接近30，加蓬同樣處于31以下運(yùn)行，澳塊維持33低位，主要仍是由于港口高庫(kù)存制約采購(gòu)方的心態(tài)，且合金價(jià)格表現(xiàn)一般，廠家仍想采購(gòu)低價(jià)資源來(lái)均衡自身盈虧，導(dǎo)致采購(gòu)積極性較差，雖大雪及天津疫情影響，促使廠家有提高自身錳礦庫(kù)存想法，但短期內(nèi)港口高庫(kù)存難解，且由于明年一季度期貨報(bào)盤(pán)降價(jià)預(yù)期在，各方均不敢大量采購(gòu)。

從下游鋼廠來(lái)看，由于鋼材價(jià)格表現(xiàn)較好，鋼廠端生產(chǎn)相對(duì)旺盛，但由于本周硅錳現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)，較多鋼廠暫維持觀望，暫不展開(kāi)12月招標(biāo)，預(yù)計(jì)下周招標(biāo)會(huì)展開(kāi)，但拖延的鋼招仍對(duì)于廠家定制生產(chǎn)計(jì)劃不利。

綜合來(lái)看，雖硅錳現(xiàn)貨由于錳礦成本支撐較弱，但目前市場(chǎng)現(xiàn)貨偏緊，且由于錳硅期貨01盤(pán)面價(jià)格較好，大部分有交割經(jīng)驗(yàn)的廠家積極參與盤(pán)面套保，導(dǎo)致市場(chǎng)可售現(xiàn)貨量下降，短期市場(chǎng)呈現(xiàn)貨緊張格局，且由于內(nèi)蒙限電短期難有緩解，南方受制于高電費(fèi)，廠家低價(jià)銷售意愿偏低，短期硅錳現(xiàn)貨價(jià)格下方空間較小，而12月鋼招預(yù)計(jì)難以出現(xiàn)下降格局，大概率持平抑或小幅抬升，市場(chǎng)信心較足，但對(duì)于遠(yuǎn)期來(lái)看，由于錳礦價(jià)格的維持弱勢(shì)，短期難解，各方均不看好硅錳價(jià)格，認(rèn)為仍有下降可能。

二、硅系市場(chǎng)評(píng)述

三、特種合金市場(chǎng)評(píng)述

【釩】周初釩合金市場(chǎng)略顯平穩(wěn)，價(jià)格并無(wú)太大變動(dòng)，市場(chǎng)現(xiàn)貨不足，原料端及下游廠家報(bào)價(jià)依舊堅(jiān)挺，挺價(jià)情緒明顯。近兩日鋼招陸續(xù)開(kāi)始，大部分廠家持貨待漲情緒濃。

片釩來(lái)看，依舊呈現(xiàn)現(xiàn)貨緊缺的情況，盡管下游需求旺盛，依舊是買(mǎi)貨困難，據(jù)了解，目前片釩報(bào)價(jià)8.2萬(wàn)/噸仍暫無(wú)貨源。大部分廠家長(zhǎng)單已簽訂完畢，并無(wú)庫(kù)存，小部分廠家持貨待漲，不愿出貨。

釩鐵市場(chǎng)穩(wěn)中小漲，因考慮到成本資金問(wèn)題，廠家出貨較為謹(jǐn)慎，目前釩鐵主流報(bào)價(jià)在9萬(wàn)/噸。釩氮合金報(bào)價(jià)一路高升，上游原料報(bào)價(jià)上漲，廠家惜售情緒愈濃。華北某鋼廠定價(jià)13萬(wàn)/噸，此價(jià)格給予釩氮市場(chǎng)一定支撐，云南某鋼廠定價(jià)12.6萬(wàn)/噸，此價(jià)格意料中并未被市場(chǎng)所接受，目前來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)釩氮低價(jià)接受程度還比較低。本周鋼招應(yīng)陸續(xù)開(kāi)展，卻遲未入場(chǎng)，市場(chǎng)略顯混亂的價(jià)格，使得鋼廠定價(jià)較為謹(jǐn)慎，觀望情緒濃。

綜合來(lái)看，本周釩合金市場(chǎng)穩(wěn)中待漲，市場(chǎng)觀望情緒濃，預(yù)計(jì)下周，稍顯混亂的現(xiàn)貨行情將由鋼招明確一定價(jià)格方向。