【錳礦】本周錳礦價格整體持穩運行，隨著終端鋼廠招標的展開，市場情緒好轉，下游工廠積極入場進行補庫，港口現貨低價資源減少，成交價格收漲。港口部分資源由于前期存在超跌情況，價格修復較為明顯，而港口現貨價格存在提漲后成交有所乏力情況，欽州港因澳系資源較少，成交價格走高，主流澳塊成交在35.5元/噸度左右，較上周上漲接近1元。而周五由于錳硅期貨盤面大幅上拉，港口現貨商或暫不報盤持觀望態度或明顯上調報價。

外盤方面，本周South32、康密勞紛紛展開對華1月報盤，較20年12月月皆持平，由于國內現貨走強，接盤情緒皆較好。

港口庫存方面，本周天津港錳礦庫存續增，據市場了解，港口卸貨能力較前期提高，壓港現象有所緩解；欽州港由于到港資源較少，庫存下降至130萬噸左右。

整體來看，由于下游成交較好，硅錳合金鋼招價格好于預期，同時盤面因環保擾動大幅上漲，市場情緒較前期而言明顯轉好，下周錳礦價格或視盤面情況出現調整。

【硅錳】硅錳整體態勢較好，由于周五寧夏中衛區域發布（硅鐵）廠家限產文件，導致硅鐵期貨盤面漲停，從而帶動錳硅期貨同樣大幅沖高，雖中衛地區基本沒有硅錳廠家，但市場也是出于對于寧夏石嘴山區域會否同樣受限產影響的擔心，而從現貨面來看，河鋼集團公布12月硅錳招標二輪詢盤6280元/噸，較之11月上調200，好于市場預期，同樣市場現貨價格報價在6000元/噸，而錳硅期貨盤面的走高也同樣影響了市場現貨廠家的心態，惜售心態較濃，全國開工率58.93%，較上周減1.19%；日均產量29118噸，減105噸，鋼廠采購難度增加，而從錳礦方面來看，由于天津港仍有大量現貨庫存，錳礦價格暫維持低位，雖本周成交好轉，但價格暫無有明顯起色，也是拖累硅錳價格的主要因素。

原料方面，繼South32對華1月報價持平后，康密勞對華加蓬錳礦報價同樣持平展開，而國內接貨尚可，暫未有降價后的南非礦接貨熱情高，也是顯示了國內商家對于價格仍有觀望的情緒存在，港口錳礦庫存仍在走高，而各地限產也影響了對于錳礦的需求，雖目前部分廠家廠內備貨量稍有增加。

從下游鋼廠來看，由于正值12月鋼招期，從已經公布鋼招情況來看，6300一線為鋼招較為集中價格，環比上月上漲150左右，而下周由于市場不確定因素較多，不排除鋼廠采購難度加大的現狀。

綜合來看，雖寧夏地區限產情況不明朗，但從以往硅錳廠家環保完成情況來看，大部分大型企業環保已無問題，除非官方下文限產，且硅錳不同于硅鐵產品，產區較為分散，寧夏區域占全國比例在15%左右，且經歷前幾輪環保淘汰，目前環保執行情況較好，而從其他區域來看，仍有內蒙限電及南方增電費影響，雖影響也逐步減弱，但由于期貨盤面的表現強勢，不排除帶動硅錳現貨價格整體有所上抬，短期市場參與風險增加，而硅錳最大問題就是錳礦成本支撐不足，目前廠家盈利好轉，市場信心整體較高。

二、硅系市場評述

【硅鐵】本周硅鐵震蕩運行，廠家報價逐步上調，市場現貨資源緊缺，報價高位，至周五寧夏限產消息傳出，期貨漲停，現貨市場表現相對混亂，周五下午廠家報價也相對混亂，部分廠家暫不報價，估計主流72硅鐵報價能夠站上6000元/噸，75硅鐵報價在6100-6200元/噸，大廠方面，暫時以鋼廠訂單為主，庫存量不高。硅鐵本身供應就偏緊，加上寧夏限產刺激，估計硅鐵價格短期內都將居高不下。

廠家方面，寧夏中衛限產文件出臺，按照文件內容測算，預計將會影響1300噸的日產，合計約4萬噸月產量，而我們網站11月的月產量統計寧夏區域產量9.2萬噸，占寧夏區域月產量的43%，但是實際情況是部分廠家尚有部分爐型處于停產狀態，真正影響量要比預估的小不少，對個別廠家基本無影響。

鋼廠方面，河鋼敲定12約硅鐵招標價格6600元/噸，較上月上調430元/噸，采購數量2240噸，按照目前狀況，預計下周招標的鋼廠壓價存在一定難度，恰逢寧夏限產不管是硅錳，硅鐵，加上期貨價格高漲，鋼廠招標價格可能會較本周略有上調。

綜合來看，供應端收縮，寧夏限產將會推動硅鐵價格上揚，河鋼招標價格高位，給了市場一定的信心，從現狀來看，硅鐵現貨價格基本能夠穩定在6000元/噸以上，后續價格能否繼續上漲還要看限產情況以及下游需求狀況。

三、特種合金市場評述

【釩】本周釩合金市場略顯活躍，片釩大廠新一輪定價明朗，鋼招逐漸入場，市場呈現窄幅上漲的局面，廠家挺價心態依舊，市場博弈心態明顯。

片釩方面，大廠定價承兌8.35萬/噸，較上月增長2000元/噸，本周片釩廠家接到的詢盤增多，但大都不愿低價出貨，惜貨待漲情緒濃，據了解，8.4萬/噸的價格在市場也較難買貨，目前，片釩賣方與買方呈現一個較為僵持的局面。

釩鐵市場好轉明顯，廠家報價明顯增高，據了解，現款9.5萬/噸在市場已有成交，出貨情況良好，廠家心態堅挺，低價不愿走貨，對后期市場信心較足。釩氮合金方面，本周鋼招逐漸入場，鋼廠主流定價在13-13.1萬/噸，釩氮廠家比較膠著，上游原料端報價不斷增高，但下游鋼廠對高價接受程度低，考慮到成本利潤，廠家買貨較為謹慎，目前暫時選擇觀望為主。

綜合來看，本周釩合金窄幅震蕩上行，市場博弈心態明顯，但釩合金市場走勢如何，最終還需看下游鋼廠的接受程度。預計后市，釩合金后市暫時還會呈現偏穩走強的局面。

【鉬】本周鉬鐵市場先抑后揚，周初鋼廠招標價格下跌明顯，市場情緒明顯轉弱，但受制于成本，鐵廠主動下調報價意愿較低，而后因國際鉬市出現企穩反彈，市場心態略有所恢復，本周鉬鐵現金出廠主流報價在9.6-9.8萬元/噸，報價存明顯差異。

本周國際鉬市亦先弱后強，周初因國內鋼廠招標價格走低，氧化鉬價格下破9美金/磅鉬，而后由于歐亞市場終端買盤明顯增多，價格觸底快速反彈，亞洲市場氧化鉬成交至9.25美元/磅鉬。

本周周初江蘇某代表性鋼廠鉬鐵開標價格在9.53萬元/噸，招標價格明顯低于市場預期，市場整體處于觀望氛圍之下。隨后由于內蒙某礦山由于疫情原因12月長單暫停執行疊加國際原料價格快速反彈，部分鋼廠入場進行試單采購，價格再次回升至9.6萬元左右。

終端下游來看，本周不銹鋼300系市場整體偏弱運行，雖鋼廠已開始21年2月接單，但市場對于后市存謹慎態度，多以剛需采購為主，本周無錫市場太鋼316L價格下調200元至20000元/噸。本周無錫、佛山兩地庫存總量為51.45萬噸，環比下降2.35%，本周減量主因大廠有意調節庫存控制到貨進行庫存消化為主。

整體來看，近兩周鉬市隨著代表性大鋼廠入場采購有快速見底之意，同時由于海外資源價格反彈，國內礦山調價意愿并不強，鐵價有成本支撐同時終端鋼廠階段性入場采購亦是起到明顯的支撐作用。下周來看，東北某大型礦山對外出貨或對市場起到明顯的指導作用。