然而，就在公司即將公布半年報(bào)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)之前，被視為其轉(zhuǎn)型后未來(lái)主要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的澳洲卡拉拉鐵礦項(xiàng)目卻突然巨額減值，這讓諸多投資者始料未及，同時(shí)也引來(lái)了市場(chǎng)的密切關(guān)注。
海外礦產(chǎn)突遭減值
對(duì)于從鋼鐵業(yè)轉(zhuǎn)型礦石資源企業(yè)的攀鋼釩鈦來(lái)說(shuō)，澳洲卡拉拉項(xiàng)目的巨額減值讓其未來(lái)的盈利前景蒙上了厚重陰影。
8月13日，前一天因未披露重大事項(xiàng)而停牌一天的攀鋼釩鈦，對(duì)外發(fā)布公告稱(chēng)參股公司金達(dá)必金屬有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“金達(dá)必”）按照澳洲會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，對(duì)卡拉拉投資進(jìn)行約6.4億澳元的減值。按當(dāng)日匯率計(jì)算，減值約合36.583億元人民幣。
而按照攀鋼釩鈦方面的說(shuō)法，公司將以2014年3月31日為基準(zhǔn)日按中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定對(duì)卡拉拉資產(chǎn)復(fù)核確定的結(jié)果，作為判斷卡拉拉資產(chǎn)價(jià)值的依據(jù)。
事實(shí)上，目前正值中報(bào)披露期，按照攀鋼釩鈦方面的說(shuō)法來(lái)看，該資產(chǎn)減值極有可能會(huì)影響到公司即將發(fā)布的中報(bào)業(yè)績(jī)。
而就在不久之前，卡拉拉項(xiàng)目還被視為攀鋼釩鈦?zhàn)钪匾慕?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)來(lái)看待。根據(jù)攀鋼釩鈦一季報(bào)顯示，公司一季度盈利4.04億元，同比大幅增長(zhǎng)45.19%。同時(shí)，市場(chǎng)上多家券商均對(duì)其卡拉拉項(xiàng)目在未來(lái)的潛力表示看好，并對(duì)公司該項(xiàng)目釋放增量表示期待。
“本來(lái)卡拉拉項(xiàng)目一直是公司給予較大期望的項(xiàng)目，對(duì)于它的減值，公司內(nèi)外都有點(diǎn)措手不及。”一位攀鋼釩鈦的內(nèi)部人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“主要還是大環(huán)境的影響比較嚴(yán)重，當(dāng)前的礦價(jià)跌得太厲害了，匯率又高。”
而多位市場(chǎng)分析人士也對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表達(dá)了類(lèi)似的觀點(diǎn)，認(rèn)為當(dāng)前全球礦價(jià)的加速下滑是導(dǎo)致卡拉拉項(xiàng)目減值的最重要原因之一。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，8月18日，普氏62%鐵礦石指數(shù)報(bào)收93.25，已經(jīng)較去年同期大幅下滑了32%，該價(jià)格也處于自2008年金融危機(jī)以來(lái)的歷史低位。
資產(chǎn)重組有名無(wú)分？
然而，在梳理公司近期的動(dòng)作之后，其實(shí)不難發(fā)現(xiàn)，卡拉拉項(xiàng)目的減值其實(shí)來(lái)得并不算突兀。因?yàn)榫驮诮衲?月份，證監(jiān)會(huì)就曾責(zé)令攀鋼釩鈦進(jìn)行整改，其中一項(xiàng)內(nèi)容正是關(guān)于攀鋼釩鈦的重大在建項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、資金需求情況及是否存在資產(chǎn)減值情況。
與此同時(shí)，在隨后的7月15日，根據(jù)攀鋼釩鈦公布的中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，在不包括金達(dá)必1~6月的投資收益及卡拉拉6月份投資收益的情況下，公司1~6月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約為5億元左右。而1~5月，按中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則核算確認(rèn)的卡拉拉投資收益為-2723.63萬(wàn)元。
“其實(shí)早在6月份之前，卡拉拉的投資收益就已經(jīng)不如外界所看好的那樣。”一位接近攀鋼釩鈦的人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“不過(guò)當(dāng)時(shí)攀鋼釩鈦的全資子公司鞍澳公司仍然向卡拉拉提供了6000萬(wàn)澳元的股東貸款，轉(zhuǎn)換為了2.16%的股權(quán)，轉(zhuǎn)股價(jià)格每股在4.31澳元，盡管外界覺(jué)得這個(gè)價(jià)格，就當(dāng)前鐵礦市場(chǎng)來(lái)看明顯偏高，甚至有人質(zhì)疑涉及國(guó)有資產(chǎn)流失，但是公司在5月份的公告中還是表示維持了這個(gè)價(jià)格，而6月份證監(jiān)會(huì)的那份整改很大程度上也針對(duì)了這一情況。”
而一位投資者也向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，在當(dāng)前礦石環(huán)境低迷的大環(huán)境下，公司還在以較高的價(jià)格增持該項(xiàng)目的股權(quán)，的確存在很高的風(fēng)險(xiǎn)。至于公司是否在早些時(shí)候就已經(jīng)清楚該項(xiàng)目是否會(huì)減值則不得而知。
除此之外，公司在旗下礦業(yè)資產(chǎn)上的實(shí)際控制權(quán)也存在問(wèn)題。
2011年，鞍鋼股份和攀鋼釩鈦進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，攀鋼釩鈦將此前的鋼鐵資產(chǎn)全部置出，同時(shí)注入鞍鋼集團(tuán)旗下的鞍千礦業(yè)、鞍鋼香港公司和鞍澳公司各100%的股權(quán)，主營(yíng)礦產(chǎn)。但是，根據(jù)此前四川證監(jiān)局的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，鞍千礦業(yè)、鞍鋼香港公司和鞍澳公司這三家公司的董事會(huì)人員構(gòu)成主要來(lái)自鞍鋼集團(tuán)公司，重組后攀鋼釩鈦沒(méi)有委派董事進(jìn)入。另外，鞍鋼香港公司的辦公場(chǎng)所、員工及薪酬均依附于鞍鋼集團(tuán)，尚沒(méi)有獨(dú)立出來(lái)。
另外，在此次卡拉拉項(xiàng)目上，鞍鋼集團(tuán)除了旗下子公司攀鋼釩鈦所擁有的52.16%的股權(quán)之外，另鞍鋼集團(tuán)還持有金達(dá)必36%的股權(quán)，照此計(jì)算，鞍鋼集團(tuán)實(shí)際持有卡拉拉礦近70%的股份。
一位鞍鋼集團(tuán)的內(nèi)部人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，鞍鋼集團(tuán)曾經(jīng)和金必達(dá)簽署過(guò)一份鐵礦石采購(gòu)合同，價(jià)值大約在600多億美金，而在卡拉拉投產(chǎn)之后，其生產(chǎn)出來(lái)的礦石基本都向鞍鋼進(jìn)行供應(yīng)，該說(shuō)法也得到了攀鋼釩鈦方面的證實(shí)。
而就在卡拉拉項(xiàng)目減值的前一天，鞍鋼股份還發(fā)布了一份關(guān)聯(lián)交易公告顯示，鞍鋼股份將通過(guò)子公司在8月31日前從卡拉拉購(gòu)買(mǎi)8.5億元的礦產(chǎn)品。不僅如此，鞍鋼股份還表示，為了滿足對(duì)磁鐵礦的更多需求，將在今年從卡拉拉總計(jì)買(mǎi)入15億元的礦產(chǎn)，2015年購(gòu)買(mǎi)30億元的礦產(chǎn)。
值得注意的是，盡管存在上述情況，但是在2013年攀鋼釩鈦的關(guān)聯(lián)交易年報(bào)中，并未對(duì)結(jié)算金額進(jìn)行披露，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者隨后致電攀鋼釩鈦董秘辦公室，一位工作人員告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，目前公司正在按證監(jiān)會(huì)要求整改，稍后會(huì)有公告披露。
“盡管鞍攀的聯(lián)姻被外界十分看好，認(rèn)為能夠有效地遏制過(guò)剩產(chǎn)能，根據(jù)地域特點(diǎn)進(jìn)行合理布局，但是從實(shí)際上來(lái)看，攀鋼釩鈦旗下的礦業(yè)公司，都面臨著高層領(lǐng)導(dǎo)出自鞍鋼、攀鋼釩鈦沒(méi)有董事進(jìn)入的現(xiàn)狀，”上述接近攀鋼釩鈦的人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，“而從礦業(yè)的流向來(lái)看，大部分還是生產(chǎn)出來(lái)賣(mài)給鞍鋼，價(jià)格方面也多為鞍鋼方面進(jìn)行掌控，可以說(shuō)，攀鋼釩鈦在自己部分礦業(yè)資產(chǎn)上的掌控力度并不強(qiáng)。”
而隨后21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者就該問(wèn)題試圖聯(lián)系鞍鋼方面，但截至發(fā)稿前，仍未獲得回應(yīng)。而在多位業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，國(guó)內(nèi)大型鋼企的整合，的確面臨著整合“徒有其表”的現(xiàn)象，明面上重組，實(shí)際上還是各自為政，整合的效率非常低下，也容易出現(xiàn)管理困局。