山西最大民營鋼廠海鑫鋼鐵集團(下稱“海鑫集團”)何時能恢復生產(chǎn)?目前還沒有確切答案，但一切已在悄然進行。
4月30日，山西運城市政府公開發(fā)布《海鑫集團戰(zhàn)略投資人招募公告》，稱海鑫集團現(xiàn)已進入破產(chǎn)重整程序，需要通過引入戰(zhàn)略投資人恢復生產(chǎn)，籌集償債資金，并協(xié)助管理人完成海鑫集團破產(chǎn)重整工作。
根據(jù)這份公告，海鑫集團重整工作完成后，戰(zhàn)略投資人只需支付取得海鑫集團資產(chǎn)所需對價，海鑫集團債務將全部得到解決，戰(zhàn)略投資人得到?jīng)]有負債的海鑫集團。
“現(xiàn)在海鑫重整的進展是，債權(quán)申報工作到了尾聲，正在核查債權(quán)。”5月3日下午，一位海鑫集團重整管理人在電話中告訴《第一財經(jīng)日報》記者，核查結(jié)果會在近期公布，時間大約在5月底。
本報記者曾前往海鑫集團實地調(diào)查，去年3月，因債務負擔沉重、運營資金枯竭，這家頂著“山西最大民營鋼廠”光環(huán)的鋼企被迫停產(chǎn)。根據(jù)新華社援引海鑫集團董事長李兆會在債權(quán)人會議上透露的數(shù)據(jù)，海鑫集團當時的負債及對外擔保數(shù)字為104.59億元，而整個海鑫集團的賬面資產(chǎn)僅100.68億元，負債率超過100%。
山西省運城市中級人民法院(下稱“運城中院”)已于去年11月份先后裁定受理了債權(quán)人提出的對海鑫集團5家公司的重整申請，并指定海鑫集團清算組擔任重整管理人，今年4月10日，運城中院又分別裁定了這5家企業(yè)合并重整。目前，整個海鑫集團絕大部分員工已經(jīng)停薪放假，僅留下技術(shù)骨干及必要的行政人員共約800人。
實際上，拋開糟糕的資金鏈，眼下的海鑫集團在市場上仍有吸引力。
目前海鑫集團具備560萬噸鐵、600萬噸鋼、520萬噸材的綜合生產(chǎn)能力，工信部此前公布的第二批鋼鐵行業(yè)準入115家鋼企名單，海鑫集團就位列其中，意味著這家鋼廠在規(guī)模、環(huán)保、質(zhì)量、安全等相關(guān)方面已達到要求。
招募公告還顯示，進入司法重整程序，是海鑫集團最大的優(yōu)勢所在，通過重整，將削減海鑫債務、壓縮不實資產(chǎn)、重新進行評估，給重組方一個客觀、實在的價格。“現(xiàn)在審計評估的最終結(jié)果還沒出來，即使結(jié)果出來之后，給的也是一個清算假設下的評估值，這是底線要求，將來重組方不能低于這個值。”前述管理人如是表示。
據(jù)了解，管理人將參考戰(zhàn)略投資人提交的重組方案，制定的重整計劃草案經(jīng)法院裁定通過后，重組協(xié)議正式生效，戰(zhàn)略投資人正式成為海鑫集團重組方。
這不是海鑫集團第一次招募投資人，去年12月份，海鑫集團就曾招募重整投資人參與破產(chǎn)重整，在那前后，這家公司引來了包括德龍鋼鐵有限公司、立恒鋼鐵有限公司、美錦能源等有初步意向的重組方。
但在幾番接洽后，雙方的重組陷入僵局。
“海鑫鋼鐵及山西省政府都主張債務重組，而我們主張需要對海鑫鋼鐵進行破產(chǎn)清算。”在近日舉行的“2015中國綠公司年會”會議間隙，德龍控股有限公司董事局主席丁立國向本報記者等媒體透露，目前海鑫鋼鐵重組不順，“主要是債務問題達不到統(tǒng)一”。
而按照一位債權(quán)人的說法，海鑫集團的老板是不想進入清算程序的，因為“一旦進入清算程序他會背負很多責任”。而作為法律程序的一種，是在重整失敗以后才進入清算程序或者債權(quán)人選擇進入清算程序，如果債權(quán)人不同意，不會進入清算程序。
上述管理人也證實，這幾家初步意向方不是沒有可能來重組，但的確積極性不大了，“他們目前更多的是先觀望，可能是等海鑫后面有什么結(jié)果他們想盡可能低的接盤”。
但對身背巨額債務的海鑫集團來說，時間拖得越久意味著越被動。
前述管理人表示：“管理人的目標是將海鑫集團通過重整得到重生，首先是要救活。”他說，此次招募主要面向鋼鐵相關(guān)行業(yè)的投資人，管理人將對重組方的條件初步核查，要確實有實力，另外希望能通過招募尋找盡可能多有實力的重組方來競標海鑫。
對于此次招募是否意味著與之前的意向重組方談崩，這位管理人明確表示，因為以前跟投資人接觸都是非正式的，現(xiàn)在是正式開始的公開招募程序，“像之前有意向的可以作為一個競價方，包括早期沒意向現(xiàn)在有意向參加的，都可以參與進來”。
根據(jù)公告，重組方接盤需要支付的價格預計將大大低于復建同樣規(guī)模鋼廠所需成本，所需承擔的實際資產(chǎn)折舊費用也更低；重整中通過對債務的削減，海鑫自身需承擔的財務成本為0，重組方只需要承擔為取得海鑫資產(chǎn)及復產(chǎn)所投入資金的成本，財務成本較低。
但新的考驗已經(jīng)到來。
相比于海鑫集團停產(chǎn)之日，眼下的鋼鐵行業(yè)形勢變得更加惡劣，“需求下降、產(chǎn)量下降、價格下降、環(huán)保加壓、整體虧損”這些字眼成了行業(yè)的代名詞。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，國內(nèi)大中型鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)銷售收入7629.18億元，同比下降14.48%;實現(xiàn)利潤總額為虧損9.87億元，同比減虧70.46億元，但主營業(yè)務虧損110.53億元，增虧34.33億元。
丁立國認為，在目前鋼鐵盈利形勢不佳的情況下，重組海鑫鋼鐵的意愿本來就不是很強烈。“如果再背上債務，就更沒法操作”。
前述管理人也說，去年底的時候鋼鐵形勢還不錯，至少生產(chǎn)是有利潤的，但“現(xiàn)在如果經(jīng)營不好的企業(yè)，現(xiàn)金流就可能是負的，很多企業(yè)對于并購、擴大產(chǎn)能有顧慮，包括之前有意向的企業(yè)，財務情況也不是很好，負債比較高”。
4月30日，山西運城市政府公開發(fā)布《海鑫集團戰(zhàn)略投資人招募公告》，稱海鑫集團現(xiàn)已進入破產(chǎn)重整程序，需要通過引入戰(zhàn)略投資人恢復生產(chǎn)，籌集償債資金，并協(xié)助管理人完成海鑫集團破產(chǎn)重整工作。
根據(jù)這份公告，海鑫集團重整工作完成后，戰(zhàn)略投資人只需支付取得海鑫集團資產(chǎn)所需對價，海鑫集團債務將全部得到解決，戰(zhàn)略投資人得到?jīng)]有負債的海鑫集團。
“現(xiàn)在海鑫重整的進展是，債權(quán)申報工作到了尾聲，正在核查債權(quán)。”5月3日下午，一位海鑫集團重整管理人在電話中告訴《第一財經(jīng)日報》記者，核查結(jié)果會在近期公布，時間大約在5月底。
本報記者曾前往海鑫集團實地調(diào)查，去年3月，因債務負擔沉重、運營資金枯竭，這家頂著“山西最大民營鋼廠”光環(huán)的鋼企被迫停產(chǎn)。根據(jù)新華社援引海鑫集團董事長李兆會在債權(quán)人會議上透露的數(shù)據(jù)，海鑫集團當時的負債及對外擔保數(shù)字為104.59億元，而整個海鑫集團的賬面資產(chǎn)僅100.68億元，負債率超過100%。
山西省運城市中級人民法院(下稱“運城中院”)已于去年11月份先后裁定受理了債權(quán)人提出的對海鑫集團5家公司的重整申請，并指定海鑫集團清算組擔任重整管理人，今年4月10日，運城中院又分別裁定了這5家企業(yè)合并重整。目前，整個海鑫集團絕大部分員工已經(jīng)停薪放假，僅留下技術(shù)骨干及必要的行政人員共約800人。
實際上，拋開糟糕的資金鏈，眼下的海鑫集團在市場上仍有吸引力。
目前海鑫集團具備560萬噸鐵、600萬噸鋼、520萬噸材的綜合生產(chǎn)能力，工信部此前公布的第二批鋼鐵行業(yè)準入115家鋼企名單，海鑫集團就位列其中，意味著這家鋼廠在規(guī)模、環(huán)保、質(zhì)量、安全等相關(guān)方面已達到要求。
招募公告還顯示，進入司法重整程序，是海鑫集團最大的優(yōu)勢所在，通過重整，將削減海鑫債務、壓縮不實資產(chǎn)、重新進行評估，給重組方一個客觀、實在的價格。“現(xiàn)在審計評估的最終結(jié)果還沒出來，即使結(jié)果出來之后，給的也是一個清算假設下的評估值，這是底線要求，將來重組方不能低于這個值。”前述管理人如是表示。
據(jù)了解，管理人將參考戰(zhàn)略投資人提交的重組方案，制定的重整計劃草案經(jīng)法院裁定通過后，重組協(xié)議正式生效，戰(zhàn)略投資人正式成為海鑫集團重組方。
這不是海鑫集團第一次招募投資人，去年12月份，海鑫集團就曾招募重整投資人參與破產(chǎn)重整，在那前后，這家公司引來了包括德龍鋼鐵有限公司、立恒鋼鐵有限公司、美錦能源等有初步意向的重組方。
但在幾番接洽后，雙方的重組陷入僵局。
“海鑫鋼鐵及山西省政府都主張債務重組，而我們主張需要對海鑫鋼鐵進行破產(chǎn)清算。”在近日舉行的“2015中國綠公司年會”會議間隙，德龍控股有限公司董事局主席丁立國向本報記者等媒體透露，目前海鑫鋼鐵重組不順，“主要是債務問題達不到統(tǒng)一”。
而按照一位債權(quán)人的說法，海鑫集團的老板是不想進入清算程序的，因為“一旦進入清算程序他會背負很多責任”。而作為法律程序的一種，是在重整失敗以后才進入清算程序或者債權(quán)人選擇進入清算程序，如果債權(quán)人不同意，不會進入清算程序。
上述管理人也證實，這幾家初步意向方不是沒有可能來重組，但的確積極性不大了，“他們目前更多的是先觀望，可能是等海鑫后面有什么結(jié)果他們想盡可能低的接盤”。
但對身背巨額債務的海鑫集團來說，時間拖得越久意味著越被動。
前述管理人表示：“管理人的目標是將海鑫集團通過重整得到重生，首先是要救活。”他說，此次招募主要面向鋼鐵相關(guān)行業(yè)的投資人，管理人將對重組方的條件初步核查，要確實有實力，另外希望能通過招募尋找盡可能多有實力的重組方來競標海鑫。
對于此次招募是否意味著與之前的意向重組方談崩，這位管理人明確表示，因為以前跟投資人接觸都是非正式的，現(xiàn)在是正式開始的公開招募程序，“像之前有意向的可以作為一個競價方，包括早期沒意向現(xiàn)在有意向參加的，都可以參與進來”。
根據(jù)公告，重組方接盤需要支付的價格預計將大大低于復建同樣規(guī)模鋼廠所需成本，所需承擔的實際資產(chǎn)折舊費用也更低；重整中通過對債務的削減，海鑫自身需承擔的財務成本為0，重組方只需要承擔為取得海鑫資產(chǎn)及復產(chǎn)所投入資金的成本，財務成本較低。
但新的考驗已經(jīng)到來。
相比于海鑫集團停產(chǎn)之日，眼下的鋼鐵行業(yè)形勢變得更加惡劣，“需求下降、產(chǎn)量下降、價格下降、環(huán)保加壓、整體虧損”這些字眼成了行業(yè)的代名詞。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，國內(nèi)大中型鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)銷售收入7629.18億元，同比下降14.48%;實現(xiàn)利潤總額為虧損9.87億元，同比減虧70.46億元，但主營業(yè)務虧損110.53億元，增虧34.33億元。
丁立國認為，在目前鋼鐵盈利形勢不佳的情況下，重組海鑫鋼鐵的意愿本來就不是很強烈。“如果再背上債務，就更沒法操作”。
前述管理人也說，去年底的時候鋼鐵形勢還不錯，至少生產(chǎn)是有利潤的，但“現(xiàn)在如果經(jīng)營不好的企業(yè)，現(xiàn)金流就可能是負的，很多企業(yè)對于并購、擴大產(chǎn)能有顧慮，包括之前有意向的企業(yè)，財務情況也不是很好，負債比較高”。