對于上漲原因，中信期貨分析師劉潔認為，第一，前期價格下跌到位，繼續下跌能量不足，因此有回升要求。第二，近月合約漲幅更大是由于臨近交割月，近月合約貼水普氏指數和現貨港口價格較多，因此在期貨上買入礦石更加劃算。

國投中谷期貨分析師郭建權則認為原因有三點：一是鋼材需求端好轉帶動鋼材價格止跌反彈。二是產業鏈庫存非常低。不僅港口庫存從1.1億噸以上降到8000萬噸左右的水平，而且鋼廠庫存可用天數也處于歷史最低水平。三是期現價差回歸。6月份以來，09礦石合約一直貼水現貨高達50元每噸以上，最高貼水在80元以上，隨著交割臨近，期現貨價格有回歸的需要。

從資金行為來看，國信期貨分析師施雨辰分析表示，近期多頭資金不斷涌入，鐵礦石期貨各合約的前二十名凈多單持倉不斷增加。29日，鐵礦石期貨各合約的前二十名凈多單持倉75863手，而28日僅有23658手。

“鐵礦石期貨在三個跌停板后，已經形成較為堅固的底部，從而展開反彈。但受到鋼鐵市場處于需求淡季、鋼廠又在不斷增加檢修和減產數量的影響，鐵礦石需求縮減，而國際鐵礦石生產商依然維持較高產量，國內的港口鐵礦石庫存反彈之勢有望延續，這都將導致后期現貨鐵礦石價格易跌難漲，限制鐵礦石期貨的反彈空間。”施雨辰說。

鐵礦石的基本面并不樂觀，鐵礦石的供應端仍維持高位。施雨辰表示，雖然國內鐵礦石生產商因為虧損加劇而被迫減產，但國際礦商仍有利潤，澳大利亞和巴西的生產商依然維持高產量。

全球第一大礦商巴西淡水河谷2015年第二季度的鐵礦石產量達8530萬噸，為有史以來第二高的季度產量。澳洲三大礦商中，必和必拓去年鐵礦石產量同比增長9%，并預計今年西澳鐵礦產量將再提升7%，同時鐵礦石的單位生產成本預計降至每噸16美元。力拓今年二季度鐵礦石產量達6389萬噸，再創歷史新高。FMG今年上半年鐵礦石產量同比增長11%。最新的財報顯示，FMG的生產成本從60美元大幅下降至39美元/噸。

而需求整體仍以縮減為主。國泰君安期貨分析師劉秋平從其調研的3家鋼鐵企業看，由于上半年的盈利情況尚可，6月中旬至今雖有虧損，但前期的盈利尚可支撐當前的生產，不會馬上減產。原料方面，如果鋼廠對于后期銷售較為看好，會加快原料采購節奏，并增加原料庫存。但調研的幾家鋼廠對于鐵礦石、焦炭等原料的采購節奏在6月之后放緩，焦炭庫存一直維持低位，鐵礦石也以現采現用為主，不進行主動做庫存操作。

“目前看，礦石的反彈尚未結束，時間上至少反彈至8月上旬，不排除延續到9月合約交割結束。但反彈的持續性取決于鋼材終端需求能否持續好轉。如果鋼材現貨不能有效反彈，高爐開工率將難以提升，礦石需求也將難以提升，則價格的反彈也難以持續。”郭建權說。