煤炭行業整體不景氣，黑金環球奔赴新加坡主板。業內人士分析認為，在發行定價上可能會趨于保守，不會特別高。
21億借殼二次上市選新加坡
黑金環球二次上市路徑已浮出水面。
根據寶金國際與萬得國際簽訂的買賣合約，澳大利亞掛牌公司黑金環球控股有限公司旗下寶金國際，將通過4.75億新加坡元（約合21.28億元人民幣）反向收購新加坡主板上市公司萬得國際，讓其中國煤礦業務在新加坡主板上市。據悉，寶金國際通過香港注冊獨資子公司香港寶金控股，經營或開發中國重慶的四個地下煤礦及相關煤炭貿易和物流業務。反向收購交易完成后，香港寶金控股將成為新加坡主板掛牌公司，與此同時，萬得國際現有業務將被脫售。
記者調查得知，寶金控股成立于2010年，是重慶奉節縣一家從事煤炭開采，運輸和貿易的企業。2011年2月在澳大利亞上市。2013年營業收入15億元人民幣，凈利潤1.2億元人民幣。其實，寶金控股只是黑金環球旗下的礦產能源板塊。
已完成盡職調查掛牌暫無時間表
黑金環球二次上市何時掛牌，融資會有多大？昨日，商報記者輾轉聯系上了黑金環球掌門人彭玉國。
“我們二次海外上市正在進行中，目前已經完成了前期的盡職調查，還不便多說。”彭玉國稱，相信寶金控股在新加坡交易所上市后，將大大加強公司長期經濟增長前景，因為新加坡交易所的全球化程度更高。
“我們相信兩地上市將拓寬投資者基礎，改善公司股份的流動性，同時提升公司國際形象。”彭玉國表示，對于在新加坡上市現在還無法給出掛牌時間表，需要獲得有關部門批準，同時根據市場條件可能會作出適時調整。對于新加坡上市計劃募資金額和資金用途，彭玉國也稱現在也不便透露。
當記者問及近期是否有“走出去”收購海外項目計劃時，彭玉國明確回應說，暫時沒有擴張打算。
行業整體不景氣重新估值或趨保守
不過，煤炭行業的寒冬仍在繼續。寶金控股選擇到全球化程度更高的新加坡資本市場，或許也是一個考驗。
中國煤炭工業協會17日發布數據，今年前10個月，全國煤炭消費量約32.3億噸，同比減少1.6億噸，下降4.7%。在去年我國煤炭消費量出現15年來首次負增長之后，煤炭消費繼續呈現下降態勢。
煤炭消費需求下降，也加劇了煤炭行業的不景氣。數據顯示，前10個月，全國煤炭產量同比下降3.6%。同時，價格大幅下跌，動力煤價格下跌明顯，目前煤炭價格已跌回2004年末水平。此外，煤炭企業效益大幅下滑。前三季度，全國規模以上煤炭企業利潤額287.2億元，同比下降64.4%；虧損企業虧損額730.5億元，同比增長32.9%。
不過，黑金環球今年上半年實現收入19417.8萬澳元，盈利684.3萬澳元。
“在目前資源類企業所在行業供需比較低迷，而澳大利亞市場整體交投活躍度不算太高的背景下，寶金控股最終選擇二次上市來重新估值，我認為是一種積極的市場行為。”華龍證券投資顧問牛陽接受商報記者采訪時分析稱，從目前的情況看，寶金控股赴新加坡上市，在發行定價上可能會趨于保守，不會特別高。
揭秘
黑金環球當初赴澳上市意在澳洲豐富礦藏
黑金環球實際控制人彭玉國，掌控著重慶最大的非國有煤炭企業。
但彭玉國并不只是煤老板，他的產業鏈早已延伸到船舶運輸、建筑房地產等領域，并先后創建重慶國平船務運輸有限公司、重慶國平物業開發有限公司、重慶國平建筑工程有限公司等多家子公司。
彭玉國最驚人的舉動是在2011年。當年，國平集團在澳大利亞注冊黑金環球控股有限公司，對國平集團相關企業重組并購，黑金環球最終在當年2月22日成功在澳交所掛牌，成為重慶能源板塊首家在澳交所掛牌上市的民營企業。
商報記者注意到，黑金環球2011年2月22日在澳大利亞上市，發行3.51億股共募集9126萬澳元，折合人民幣6.1億元。但黑金環球上市后，股價長期破發，一度跌至0.045澳元。
華龍證券投資顧問牛陽分析說，當初黑金環球選擇在澳大利亞上市，很大的原因在于澳洲礦藏豐富，對于黑金環球這樣的資源型企業來說，選擇到澳大利亞上市對于整體資本運作和海外資源收購可能更加有利。
商報記者了解到，當年黑金環球的確曾計劃在澳大利亞籌備成立探礦公司，在澳洲、新西蘭等地尋找煤礦、鐵礦、銅礦等資源。
縱深
海外上市渝企頻發力瀚華金控擬回歸A股
事實上，黑金環球醞釀二次上市只是海外上市渝企資本運作的個案。商報記者了解到，內地首家在香港上市的小貸和擔保公司擬回歸A股。目前，瀚華金控股東大會已通過了關于申請在中國境內首次公開發行A股并上市等的議案。
此前，美國大全新能源（DQ）擬分拆新疆業務上國內新三板；新加坡英利國際置業（5DM）則完成再融資1.33億美元。
重慶工商大學金融學教授靳景玉表示，國內企業赴境外上市，更多地是看到了注冊制的高效與低成本。但不可忽視的是，境外不少市場交投沒有國內A股活躍，對行業估值偏于保守，市盈率低，破凈和破發很普遍。因此，通常情況下，傳統產業不適合去國外上市，而互聯網等新興產業適合，可以獲得較高估值。
2005年在加拿大多倫多證交所上市的宗申集團旗下宗申派姆，2008年成功從加拿大創業板轉到主板。但因股價長期低迷，2012年宗申集團私有化要約，主動從加拿大主板退市。更早些時候，重慶海聯學院2002年在澳大利亞借殼上市，被稱為中國首家上市的高校，但因系列官司導致重慶海聯學院相關教育資產未能注入，成為空殼，于2008年被迫退市。
“選擇到哪個市場上市，主要是根據自身業務發展和需求來定奪。”中金會計師事務所主任樊朝中指出，國外和中國國情不一樣，存在文化和監管等差異。