12月7日，四川圣達(dá)公開披露，因未能于企業(yè)債到期日12月5日支付2175萬(wàn)元利息及兌付3億元債券本金，已構(gòu)成違約。今年初開始，該公司已經(jīng)出現(xiàn)欠息的狀況，截至11月25日，四川圣達(dá)及其附屬公司不良和違約貸款達(dá)10筆，合計(jì)約4.7億元。
近年來(lái)，四川圣達(dá)至少“豪擲”20億元投入釩鈦制動(dòng)鼓項(xiàng)目，如今該項(xiàng)目已經(jīng)成為其投資“苦果”，其逾期債務(wù)大部分為全資子公司四川富邦釩鈦制動(dòng)鼓有限公司(以下簡(jiǎn)稱富邦公司)造成。
受債務(wù)危機(jī)波及，四川圣達(dá)旗下部分水電資產(chǎn)及所持長(zhǎng)城動(dòng)漫1000萬(wàn)股股票已被債權(quán)人申請(qǐng)凍結(jié)。四川圣達(dá)稱，已積極嘗試資產(chǎn)重組。
“現(xiàn)在富邦公司對(duì)四川圣達(dá)拖累非常嚴(yán)重，重組也進(jìn)展得非常艱難。”一位知情人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，四川圣達(dá)以前想巨資打造全產(chǎn)業(yè)鏈，但受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響未能成功，現(xiàn)在第三方進(jìn)入盤活資產(chǎn)也是非常困難的。
債務(wù)違約：所持長(zhǎng)城動(dòng)漫股權(quán)被凍結(jié)
12月7日，四川圣達(dá)未能按期兌付“12圣達(dá)債”本息，成為繼上月山水水泥超短融違約后的又一起信用債違約事件。四川圣達(dá)發(fā)布公告稱，無(wú)法在12月5日足額支付2018年到期、票面利率7.25%債券的2175萬(wàn)元應(yīng)付利息，也無(wú)法兌付3億元的應(yīng)付回售債券本金。對(duì)此公司的解釋為，受到外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境及金融環(huán)境影響，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊，同時(shí)資金流動(dòng)性受到限制。
“12圣達(dá)債”為四川圣達(dá)2012年發(fā)行，募資用于水電站投資，債券期限為6年。按照募集條款，投資者選擇在第3年行使回售權(quán)利，這意味著四川圣達(dá)付息及兌付回售債券本金時(shí)間提前了3年。
事實(shí)上，投資者的回售決定也源于四川圣達(dá)經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)下滑。“12圣達(dá)債”的債項(xiàng)信用等級(jí)一路下滑，今年11月已經(jīng)被調(diào)整至BBB級(jí)別。而評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在下調(diào)評(píng)級(jí)時(shí)就坦言，四川圣達(dá)負(fù)債規(guī)模過大，流動(dòng)性嚴(yán)重不足，已經(jīng)出現(xiàn)欠息，債務(wù)壓力極大，面臨非常大的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)困境。
11月26日，債權(quán)代理人天津銀行成都分行發(fā)布《特別風(fēng)險(xiǎn)提示公告》稱，據(jù)該行盡職調(diào)查結(jié)果顯示，“12圣達(dá)債”的抵押物已經(jīng)被司法凍結(jié)，四川圣達(dá)亦遭到多家金融機(jī)構(gòu)起訴，旗下部分資產(chǎn)也遭到查封或凍結(jié)。
值得注意的是，“12圣達(dá)債”的抵押物中包括四川圣達(dá)實(shí)業(yè)股份有限公司(現(xiàn)為長(zhǎng)城動(dòng)漫)1000萬(wàn)股股票，而該部分股票已經(jīng)被5名民間借貸的個(gè)人申請(qǐng)凍結(jié)。此外，四川圣達(dá)持有的四川圣達(dá)水電開發(fā)有限公司9.75%的股權(quán)以及峨眉山仙芝竹尖茶葉有限責(zé)任公司100%股權(quán)也被金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)凍結(jié)。
危機(jī)溯源：豪賭釩鈦?lái)?xiàng)目資金鏈緊張
今年以來(lái)，四川圣達(dá)就開始陷入債務(wù)危機(jī)，而這場(chǎng)危機(jī)的源頭是其2009年的一次巨額投資。2009年10月，四川圣達(dá)與富邦公司戰(zhàn)略合作，并決定啟動(dòng)“年產(chǎn)1000萬(wàn)件釩鈦制動(dòng)鼓項(xiàng)目”。
隨后，四川圣達(dá)繼續(xù)“加碼”，全資控股了富邦公司。這個(gè)號(hào)稱投資48億的釩鈦制造產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目也成為攀枝花當(dāng)?shù)氐臉?biāo)桿項(xiàng)目，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者曾在2014年底實(shí)地探訪富邦公司，當(dāng)時(shí)該公司仍宣稱將在2015年實(shí)現(xiàn)50億元銷售額，成為全國(guó)最大的載貨汽車釩鈦制動(dòng)鼓企業(yè)。
據(jù)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)2013年8月出具的跟蹤報(bào)告披露，富邦公司釩鈦制動(dòng)鼓項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資48.14億元，但公司根據(jù)實(shí)際情況測(cè)算總投資約為26億元左右。截至該報(bào)告簽署日，項(xiàng)目已完成了大部分投資。
“富邦公司資金鏈出現(xiàn)問題，原料供應(yīng)不上，質(zhì)量也不穩(wěn)定，目前只是小批量斷斷續(xù)續(xù)地維持生產(chǎn)。”上述知情人士透露，這個(gè)項(xiàng)目大概投了20億元，當(dāng)初考慮依靠釩鈦的獨(dú)家優(yōu)勢(shì)做全產(chǎn)業(yè)鏈降低成本，但后來(lái)鋼鐵行業(yè)和載重汽車行業(yè)都進(jìn)入“寒冬”，產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)也因?yàn)榉N種原因沒有發(fā)揮出來(lái)。
上述《特別風(fēng)險(xiǎn)提示公告》顯示，富邦公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)重大不利影響。截至2015年11月25日，富邦公司存在的不良和違約貸款共7筆，金額共計(jì)4.28億元，存在欠息7筆，金額共計(jì)2576.71萬(wàn)元。
資產(chǎn)重組：投資人“看的多、談的少”
對(duì)于目前的債務(wù)危機(jī)，四川圣達(dá)公告稱，公司正在積極籌劃，引入新的投資人和合作者進(jìn)行資產(chǎn)重組，目前具體細(xì)則尚在洽談中，相關(guān)政府部門也已帶隊(duì)與投資人進(jìn)行了多次現(xiàn)場(chǎng)溝通，相關(guān)的審計(jì)、評(píng)估等各項(xiàng)工作仍在進(jìn)行中。
事實(shí)上，今年8月，四川圣達(dá)就已經(jīng)宣布，正在籌劃資產(chǎn)重組，具體細(xì)則尚在洽談中，涉及相關(guān)的審計(jì)、評(píng)估等各項(xiàng)工作仍在進(jìn)行中。近4個(gè)月時(shí)間過去，直至債券違約，四川圣達(dá)也沒有再重組上取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展。
“公司先后找過幾家投資者，但都是看的多，談的少，沒有達(dá)成合作。”上述知情人士透露，對(duì)第三方投資者來(lái)說，釩鈦制造這個(gè)產(chǎn)業(yè)是很難撬動(dòng)的，最好的方式是聯(lián)合下游的載重汽車廠商形成戰(zhàn)略聯(lián)盟。
而就“12圣達(dá)債”的兌付而言，其水電和茶業(yè)資產(chǎn)抵押物在2011年9月的評(píng)估價(jià)值就達(dá)4.62億元，長(zhǎng)城動(dòng)漫股權(quán)市值也超過1.5億元。但有機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，由于相關(guān)股權(quán)均已被司法凍結(jié)，未來(lái)變現(xiàn)能力和時(shí)間均存一定不確定性。
對(duì)此，天津銀行成都分行人士表示，該行也在咨詢律師，并跟債務(wù)人進(jìn)行協(xié)商，重組的細(xì)節(jié)不便透露。而該行在公告中則表示，鑒于目前四川圣達(dá)資金鏈?zhǔn)志o張，且重組工作進(jìn)展具有不可控性，因此“12圣達(dá)債”的回售兌付存在不確定性。