主要分項指數當中，產成品庫存指數大幅收縮至近28個月以來的最低，新訂單指數、新出口訂單指數明顯回升。PMI顯示鋼鐵行業面臨的低迷形勢環比有所改善，但12月份鋼鐵行業PMI仍遠低于50%的榮枯線，且已連續20個月處在50%以下的收縮區間，反映鋼鐵行業景氣度長期低迷的局面依然沒有改變。

鋼廠訂單明顯改善

12月份，鋼鐵行業新訂單指數在連續兩個月回落之后，大幅反彈11.2個百分點至40.9%，為今年5月份以來的最高，顯示隨著連續出臺的寬松政策初見成效，當前市場需求環境有所改善，鋼廠訂單開始增加，銷售壓力較前期出現明顯緩解。

從需求端來看，部分下游用鋼行業需求出現好轉。其中，在財政支出快速增長，地方債務大量置換以及專項金融債等支持下，2015年1-11月基建投資增速回升至18.2%。同樣在小排量汽車購置稅減半政策刺激下，11月全國車市明顯回暖，汽車產銷均破250萬輛。不過，多數下游用鋼行業需求仍顯疲弱。因樓市結構性過剩，1-11月房地產投資增速回落至1.3%，先行指標房地產新開工面積、土地購置面積同比大幅下降。同時，造船、家電、傳統機械等行業產出增長乏力，仍處于去產能化進程。下游行業的萎靡態勢向上游鋼鐵行業傳導，需求下降成為今年鋼價下跌、行業困境的主要原因。

12月份，鋼鐵行業新出口訂單指數為47.8%，較11月份回升6.6個百分點，為近四個月以來的最高，顯示隨著近期國際鋼價小幅回暖，鋼廠出口訂單維持在較高水平，后期國內鋼材出口總量有望繼續增加。但目前國內鋼材出口所面臨的反傾銷調查壓力已越來越大，加之，隨著12月中旬以來國內鋼價的反彈，部分品種出口價與內銷價已經出現倒掛，預期后期國內鋼材出口量仍有望維持在較高水平，但提升的空間有限。

行業資金緊張繼續加劇

12月央行在公開市場凈回籠200億元，2015年全年央行公開市場累計凈投放100億元。年底資金面持續平穩寬松，流動性狀況好于預期，市場資金利率繼續小幅回落。據相關機構監測，12月31日滬大額銀行承兌匯票貼現率為2.85‰，較11月30日回落4.68%。11月主要金融數據大幅反彈，社會融資增量環比增逾一倍至1.02萬億元，M2增速達13.7%，再創17個月新高，但新增人民幣貸款增量略低于預期。顯示貨幣供應量大幅增長，但實體經濟融資需求依然較弱，貨幣對實體經濟的傳導仍有阻礙。

而從鋼鐵行業資金面來看，據中鋼協統計，11月末重點鋼鐵企業銀行短期借款和長期借款余額為13359億元，同比下降2.25%。但是，1-11月份財務費用900億元，同比增長1.88%，鋼鐵企業融資難、融資貴的問題仍未緩解。顯示出今年央行貨幣政策盡管持續寬松，但基本未能惠及到鋼鐵行業，行業資金鏈緊張的局面仍在不斷加劇。

鋼鐵去產能進程加快

12月召開的中央經濟工作會議將去產能列為2016年五大結構性改革任務之首，近期發改委、工信部等部委對去產能政策密集進行部署，其中首當其沖的便是鋼鐵行業，意味著鋼鐵行業去產能將進入全新階段。而在市場層面，今年1-11月份我國大中型鋼鐵企業虧損達到531億元，其中8-11月連續四個月單月虧損均超過100億元，鋼鐵企業經營形勢明顯惡化，部分生存困難的鋼鐵企業已經產生了強烈的退出愿望。顯示在政府政策層面以及企業市場行為層面，鋼鐵行業產能退出、兼并重組已進入實質階段。預計2016年，鋼鐵行業中部分持續虧損的企業將會加快退出市場，而中大型鋼鐵企業之間的兼并重組將增多，鋼鐵行業集中度將進一步提高。隨著鋼鐵行業去產能加快以及行業集中度的提高，將有利于后期鋼鐵行業健康發展。

高級分析師邱躍成認為，12月，需求環境顯露改善跡象，鋼廠訂單開始增加，與此同時，鋼廠庫存高位回落，社會庫存連續下降，供需矛盾有所緩和。國內鋼市形勢初現改善，市場回暖的因素增加，價格底部支撐已經相對夯實，后市鋼價有望震蕩向上。但考慮到冬季是淡季，后期國內鋼材市場需求將進一步下降，預計2016年1月份國內鋼價反彈空間有限，總體以震蕩盤升走勢為主。