最近連續(xù)幾周以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格均維持弱勢(shì)震蕩格局，上下浮動(dòng)均十分有限。對(duì)此，分析師指出，隨著季節(jié)性淡季特征更加的明顯，鋼材需求繼續(xù)下降，導(dǎo)致鋼價(jià)拉漲動(dòng)力較低;然而全國(guó)范圍內(nèi)的鋼材低庫(kù)存、低產(chǎn)量，卻又在支撐著鋼價(jià)。因此，鋼價(jià)在經(jīng)過前期的逆勢(shì)反彈之后，由于暫時(shí)缺乏明確的方向，正在盤整蓄勢(shì);從環(huán)保力度前所未見的強(qiáng)，到新城鎮(zhèn)化建設(shè)的巨大利好等多方積極因素來(lái)看，當(dāng)前依舊處于相對(duì)低位的鋼價(jià)必然還有反彈的空間。

分析觀點(diǎn)一：社會(huì)庫(kù)存降至近年同期低位鋼廠內(nèi)部庫(kù)存相對(duì)較高

在今年以來(lái)國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量普遍高位運(yùn)行的大背景下，近年冬季鋼材社會(huì)庫(kù)存始終處于近幾年低位水平，一方面，證明今冬下游行業(yè)對(duì)鋼材需求相對(duì)旺盛;另一方面可能是在鋼鐵行業(yè)低盈利階段，鋼貿(mào)商因?yàn)橐?guī)避風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)增強(qiáng)，普遍采取低庫(kù)存的操作手段，訂貨量相對(duì)偏低。不管怎么說，當(dāng)前的鋼材市場(chǎng)，特別是線螺等建筑鋼材市場(chǎng)，現(xiàn)貨資源緊缺的現(xiàn)象仍存在，因此，較低的庫(kù)存是支撐鋼價(jià)難有下跌空間的主要基點(diǎn)。

另外，鋼廠內(nèi)部庫(kù)存在1300萬(wàn)噸以上水平，近期增加明顯。然而，在鋼廠內(nèi)部庫(kù)存持續(xù)增加的同時(shí)，我們看到的是國(guó)內(nèi)主流鋼廠紛紛上調(diào)了出廠價(jià)，筆者認(rèn)為，鋼廠在一定庫(kù)存壓力增加的情況下反而上調(diào)鋼價(jià)，說明鋼廠普遍看好未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì);也許有人會(huì)說，鋼廠此舉是打腫臉充胖子，人為控制向市場(chǎng)投放資源，抬高現(xiàn)貨價(jià)的體現(xiàn);但從另外一個(gè)方面來(lái)看，當(dāng)前資金面普遍緊張，鋼廠上調(diào)報(bào)價(jià)，恰恰說明其對(duì)市場(chǎng)接受高價(jià)資源有一定的信心;否則正值鋼廠積極組織來(lái)年訂單的關(guān)鍵時(shí)刻，按常理鋼廠多會(huì)讓利于市場(chǎng)，何以會(huì)自毀長(zhǎng)城?

分析觀點(diǎn)二：環(huán)保政策動(dòng)真格鋼廠紛紛限停產(chǎn)

相比往年的淘汰落后產(chǎn)能、節(jié)能減排措施的走過場(chǎng)不同;今年以來(lái)全國(guó)各地霧霾污染更加嚴(yán)重，國(guó)家在環(huán)保治污方面的決心是空前的。今年下半年以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼廠明顯感受到環(huán)保壓力。唐山、山東很大一部分的中小鋼廠因環(huán)保不達(dá)標(biāo)而被關(guān)停;武安、邯鄲等地更是直接限電30%~50%影響大量的產(chǎn)量，最近央視曝光江蘇溧陽(yáng)的中天鋼鐵污染事件，輿論對(duì)于污染產(chǎn)業(yè)曝光的加強(qiáng)，也能反應(yīng)國(guó)家在環(huán)保上動(dòng)真格的決心。

從最近幾旬的粗鋼產(chǎn)量可以看出，環(huán)保不到位的中小鋼廠減產(chǎn)十分明顯;與此同時(shí)，大型鋼廠雖然環(huán)保設(shè)施達(dá)標(biāo)，但也出現(xiàn)持續(xù)的減產(chǎn)行為;可以看出，我國(guó)的鋼鐵產(chǎn)量正處在階段性下降通道，當(dāng)前進(jìn)口礦雖有回落，但依舊處于高位，成本壓力或許是大型鋼廠順勢(shì)減產(chǎn)的。總之，供應(yīng)壓力下降，對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)形成支撐的作用十分明顯。

分析觀點(diǎn)三：利好消息增多后市預(yù)期轉(zhuǎn)強(qiáng)

盡管進(jìn)入年底后，鋼材實(shí)際需求明顯下降;然而市場(chǎng)利好消息的支持，使得鋼價(jià)不愿輕易下跌。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定2014年將深化改革，落實(shí)十八屆三中全會(huì)精神，改革紅利的逐步釋放在提升市場(chǎng)的信心;新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的確定，逐步建成2500個(gè)重點(diǎn)鎮(zhèn)、加大保障房建設(shè)、棚戶區(qū)改造、鐵路、城軌基建投資建設(shè)等，無(wú)一不是在釋放中長(zhǎng)期利好;房地產(chǎn)方面也不再搞短期的價(jià)格調(diào)控，轉(zhuǎn)而以市場(chǎng)手段來(lái)調(diào)控，增加供應(yīng)量是首選，因此，未來(lái)幾年，基礎(chǔ)建設(shè)投資、房地產(chǎn)投資還將有好的表現(xiàn)。

另外，一再推遲的美國(guó)QE3政策退出總算進(jìn)入時(shí)常階段，明年1月開始，縮減QE3規(guī)模100億美元，盡管量不大，且縮減規(guī)模會(huì)對(duì)包括中國(guó)在內(nèi)的新興國(guó)家產(chǎn)生短期利空影響;然而從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，QE3縮減規(guī)模乃至退出，均在表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)在改善，也在一定程度上反應(yīng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)還在延續(xù)，從中長(zhǎng)期來(lái)看，也可視為利好鋼價(jià)走勢(shì)的。

分析觀點(diǎn)四：資金面偏緊原料成本依舊處于高位

普遍觀點(diǎn)認(rèn)為，農(nóng)歷春節(jié)之前，國(guó)內(nèi)資金面還將是繼續(xù)穩(wěn)中偏緊格局，元月份也難有明顯的改善;特別是鋼貿(mào)行業(yè)中，銀行在催款的同時(shí)對(duì)放貸控制更加嚴(yán)格，且今年因?yàn)橘Y金面偏緊導(dǎo)致鋼貿(mào)商年底回款難度加大，因此，盡管后市預(yù)期較好，現(xiàn)階段鋼材“冬儲(chǔ)”還是難以放量，在鋼貿(mào)自有資金備貨的情況下，今冬的鋼材“冬儲(chǔ)”率將維持低位，在一定程度上影響短期行情的出現(xiàn)。

另外，雖然進(jìn)口礦近期持續(xù)走弱，但依舊站在130美元/噸的相對(duì)高位關(guān)口之上，且焦炭等其他原料異常堅(jiān)挺;當(dāng)前鋼廠的成本壓力較大，有分析指出，原料成本過高，使得部分鋼廠在環(huán)保壓力下減產(chǎn)、限產(chǎn)更加明顯;同時(shí)，較高的成本也將制約鋼價(jià)的下跌空間。而當(dāng)前港口進(jìn)口礦庫(kù)存雖然在持續(xù)增加，但相較往年同期，卻還是維持在相對(duì)較低水平，也使得進(jìn)口礦繼續(xù)大幅下探的空間不大。

所以說，當(dāng)前鋼材市場(chǎng)總體上雖然在弱勢(shì)震蕩，但多是淡季中的正常調(diào)整;對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)的趨勢(shì)，多還是以預(yù)期向好為主;當(dāng)前鋼市可以理解為前期蓄勢(shì)階段，預(yù)計(jì)在農(nóng)歷春節(jié)前，鑒于對(duì)春節(jié)后需求預(yù)期的看好，下游終端也好，鋼貿(mào)商也罷，還有一波補(bǔ)庫(kù)存的行情會(huì)出現(xiàn)，因此，春節(jié)前利空基本出盡，后期隨著鋼廠的繼續(xù)減產(chǎn)，新城鎮(zhèn)化細(xì)則落實(shí)，市場(chǎng)將以利好為主，鋼價(jià)尚且有一波觸手可及的反彈行情出現(xiàn)。