供給側改革要加速，鋼鐵產量將減少

由于鋼廠利潤高，4月以來中國鋼鐵產量一直在增加，6月粗鋼日均產量達到231.6萬噸，創出歷史新高。但進入7月后，河北唐山地區限產以及江蘇、河南等地鋼鐵行業開展環保檢查，導致鋼鐵產量開始下降，鐵礦石需求開始縮減。

最近，政府再次表示，要堅定不移推進供給側結構性改革，全面落實“去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”五大重點任務。據近日召開的鋼鐵煤炭行業化解過剩產能和脫困發展工作部際聯席會議通報，今年1—7月，全國鋼鐵和煤炭產能分別壓減了2126萬噸和9500多萬噸，完成了各自全年任務量的47%和38%，去產能任務均未過半。就鋼鐵行業來看，河北、遼寧等8個省份工作進度在10%—35%之間，還有10多個省份化解鋼鐵過剩產能工作尚未實質性啟動。顯然，下半年鋼鐵行業去產能的步伐必須加快，這意味著后期更多小鋼廠將由于環保不合規等原因而停產限產，鋼鐵產量將進一步減少，不利于鐵礦石需求。

澳洲、巴西礦商紛紛計劃增產

隨著鐵礦石價格上漲，計劃減產的澳大利亞和巴西的鐵礦石生產商紛紛轉變了態度。力拓表示，二季度鐵礦石產量上升了7%，并稱今年和明年的鐵礦石產量將上升。必和必拓稱，在接下來的一年里，預計該公司旗下的礦產企業產量將上升，成本將下降，全球最大的鐵礦石生產和出口商巴西淡水河谷公司也上調了2017年鐵礦石產量預期，澳洲新鐵礦RoyHill礦的產量也有所增加。

今年6月，中國進口了8163萬噸鐵礦石，預計下半年鐵礦石的進口量將繼續維持在高位。

鋼廠采購逐漸減少，庫存穩步增加

在相關鐵礦石價格指數突破60美元/噸后，國內鋼廠對鐵礦石的采購興趣明顯減弱，觀望情緒較濃。

上海鋼聯統計的64家鋼廠的進口鐵礦石平均庫存可用天數為22天，較前期有所減少。同時，鐵礦石到港量在增加。據上海鋼聯統計，8月1—7日，北方六大港口的鐵礦石到港量比前一周增加118.9萬噸，至1115.1萬噸。這使全國45個主要港口的鐵礦石庫存總量不斷攀升，已經超過了1.08億噸，對現貨鐵礦石價格帶來一定壓力。

近月開始減倉，鐵礦石短期或有一波回調

鐵礦石期貨表現強勢的一個重要原因是，黑色金屬此次主力換月十分緩慢，鐵礦石1609合約持倉量在8月初還在100萬手以上，即1億噸，接近全國港口鐵礦石總庫存量，利好多頭。但隨著交割日臨近，加上目前交割并無利潤，1609持倉將快速減少，周三已經減少15萬手，短期內有望繼續縮減。

綜合來看，鐵礦石期貨短期內或有一波回調。