中國鋼材市場已經步入“寒冬”，行業冬儲行情是值得期待的，當前市場低庫存引起市場高度關注，但是冬儲行情始終沒有出現，明顯遇冷，究其最根本原因是行業現狀導致冬儲格局改變，庫存行情已接近終結，對此作出以下分析：

一、市場已暫無儲備庫存之心。儲備或者增加庫存主要是預期后市價格上漲能夠獲利或者降低成本，但是當下現貨價格方向令市場摸不著思緒，旺季不旺淡季不淡的行情節奏，終端的采購更令市場沒有看多的底氣。去年年底“冬儲”今年年初出手不及時的多被深深套牢，有此經歷再加上當前經濟形勢，儲備已成無心，所以冬儲行情暫不具備炒作條件。

二、鋼鐵產業暫無儲備之力。鋼貿“蓄水池”功能伴隨資金收緊而終結。能夠蓄水的前提是有資金，鋼貿資金鏈問題暴露之后，銀行針對鋼貿房貸明顯收緊，無資金去增加庫存是冬儲遇冷另外一個原因。

三、硬性需求庫存規模主導市場;鋼鐵行業已步入衰退期，薄利時代令終端備貨意愿變淡，傳統增加庫存消化庫存帶來淡旺季行情已經被“低庫存滿足硬需求”格局打破，庫存已經沒有了增減周期，庫存行情也就不復存在。

隨著天氣繼續轉冷，鋼材剛性需求將會繼續下降，后期鋼材庫存可能會有所增長。不過，由于今年鋼貿商“冬儲”的意愿著實不高，庫存大概不會上升太多，鋼廠內部庫存倒是應該會有所增加。

與庫存下降相對應的是，鋼材產量也有了較大幅度的下降。近日，國家統計局發布了11月的全國粗鋼日產量數據，此數據創下了年內的最低水平，為202.93萬噸，環比下降3.34%，或許這也是庫存持續保持下降的因素之一。

“冬儲”是個復雜事

盡管鋼材社會庫存已經下降到年內低點，鋼價也沒多少下跌的空間，但在談到“冬儲”這件事時，鋼貿商依然表現得很冷淡。

“我們沒有打算冬儲，鋼廠就是我們的庫存。”這是眾多鋼貿商的心態，當前再也沒有鋼貿商會愿意貸款來進行冬儲了。當然，鋼廠有這方面的壓力，他們會盡量將庫存轉移出去，所以協議戶們最后還是會被動進行“冬儲”，但大部分沒有協議壓力的鋼貿商則完全根據自己的情況來決定是否冬儲。正在召開的中央經濟工作會議可能會對明年的經濟形勢定調，市場會有些變化，需要隨時關注。

這就是冬儲行情今年持續遇冷的根源，也是2013年下跌周期明顯變長的原因，冬儲行情目前難出現，但春節前的適度增加常備庫存（元旦之后會有炒作的可能性）需要留意，分析師認為，目前不要繼續固守“低庫存價格應上漲的主觀邏輯”，而要充分尊重市場走勢。