中國鋼材市場已經(jīng)步入“寒冬”，行業(yè)冬儲行情是值得期待的，當(dāng)前市場低庫存引起市場高度關(guān)注，但是冬儲行情始終沒有出現(xiàn)，明顯遇冷，究其最根本原因是行業(yè)現(xiàn)狀導(dǎo)致冬儲格局改變，庫存行情已接近終結(jié)，對此作出以下分析：

一、市場已暫無儲備庫存之心。儲備或者增加庫存主要是預(yù)期后市價(jià)格上漲能夠獲利或者降低成本，但是當(dāng)下現(xiàn)貨價(jià)格方向令市場摸不著思緒，旺季不旺淡季不淡的行情節(jié)奏，終端的采購更令市場沒有看多的底氣。去年年底“冬儲”今年年初出手不及時(shí)的多被深深套牢，有此經(jīng)歷再加上當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，儲備已成無心，所以冬儲行情暫不具備炒作條件。

二、鋼鐵產(chǎn)業(yè)暫無儲備之力。鋼貿(mào)“蓄水池”功能伴隨資金收緊而終結(jié)。能夠蓄水的前提是有資金，鋼貿(mào)資金鏈問題暴露之后，銀行針對鋼貿(mào)房貸明顯收緊，無資金去增加庫存是冬儲遇冷另外一個(gè)原因。

三、硬性需求庫存規(guī)模主導(dǎo)市場;鋼鐵行業(yè)已步入衰退期，薄利時(shí)代令終端備貨意愿變淡，傳統(tǒng)增加庫存消化庫存帶來淡旺季行情已經(jīng)被“低庫存滿足硬需求”格局打破，庫存已經(jīng)沒有了增減周期，庫存行情也就不復(fù)存在。

隨著天氣繼續(xù)轉(zhuǎn)冷，鋼材剛性需求將會(huì)繼續(xù)下降，后期鋼材庫存可能會(huì)有所增長。不過，由于今年鋼貿(mào)商“冬儲”的意愿著實(shí)不高，庫存大概不會(huì)上升太多，鋼廠內(nèi)部庫存倒是應(yīng)該會(huì)有所增加。

與庫存下降相對應(yīng)的是，鋼材產(chǎn)量也有了較大幅度的下降。近日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了11月的全國粗鋼日產(chǎn)量數(shù)據(jù)，此數(shù)據(jù)創(chuàng)下了年內(nèi)的最低水平，為202.93萬噸，環(huán)比下降3.34%，或許這也是庫存持續(xù)保持下降的因素之一。

“冬儲”是個(gè)復(fù)雜事

盡管鋼材社會(huì)庫存已經(jīng)下降到年內(nèi)低點(diǎn)，鋼價(jià)也沒多少下跌的空間，但在談到“冬儲”這件事時(shí)，鋼貿(mào)商依然表現(xiàn)得很冷淡。

“我們沒有打算冬儲，鋼廠就是我們的庫存。”這是眾多鋼貿(mào)商的心態(tài)，當(dāng)前再也沒有鋼貿(mào)商會(huì)愿意貸款來進(jìn)行冬儲了。當(dāng)然，鋼廠有這方面的壓力，他們會(huì)盡量將庫存轉(zhuǎn)移出去，所以協(xié)議戶們最后還是會(huì)被動(dòng)進(jìn)行“冬儲”，但大部分沒有協(xié)議壓力的鋼貿(mào)商則完全根據(jù)自己的情況來決定是否冬儲。正在召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議可能會(huì)對明年的經(jīng)濟(jì)形勢定調(diào)，市場會(huì)有些變化，需要隨時(shí)關(guān)注。

這就是冬儲行情今年持續(xù)遇冷的根源，也是2013年下跌周期明顯變長的原因，冬儲行情目前難出現(xiàn)，但春節(jié)前的適度增加常備庫存（元旦之后會(huì)有炒作的可能性）需要留意，分析師認(rèn)為，目前不要繼續(xù)固守“低庫存價(jià)格應(yīng)上漲的主觀邏輯”，而要充分尊重市場走勢。