近年來，我國鋼鐵期貨市場發(fā)展迅速，對鋼鐵貿易的影響日益增大，一批大型鋼鐵企業(yè)和鋼貿商進入期貨市場。然而，眾多中小型鋼貿企業(yè)仍在觀望，參與度并不高。目前，鋼貿商參與期貨交易的狀況如何？存在哪些問題？他們是如何參與的？《中國冶金報》、中國鋼鐵新聞網記者帶著這些問題，采訪了期貨界業(yè)內人士和部分鋼貿企業(yè)的經營者。
總體欠佳參與度不高
申銀萬國期貨研究所分析師石頭，一直從事螺紋鋼等鋼材期貨研究工作，結識了一批鋼貿商。他在接受《中國冶金報》、中國鋼鐵新聞網記者采訪之前，根據(jù)記者的采訪提綱，專門做了一番調研。他介紹，目前參與期貨交易的鋼貿商不多，鋼貿商的參與度不高。即使參與期貨交易，鋼貿商總體做得并不太理想。很多鋼貿商把期貨市場當作賺大錢的場所，他們以套保為出發(fā)點，結果做成了投機。還有的鋼貿商，當股市好的時候炒股，期貨市場好的時候炒期貨，一旦失敗，就心灰意冷，再也不敢進入期貨市場。
這樣的情況在鋼貿流通行業(yè)確實有不少，《中國冶金報》、中國鋼鐵新聞網記者在調研中得知，有位鋼貿商在期貨市場“放空單”，一心想賺大錢，結果判斷失誤，“放空單”之后無法平賬，最終被迫選擇“跑路”。
存在三大問題
據(jù)石頭介紹，鋼貿商在參與期貨交易中，普遍存在這樣3個問題：
一是投機意識較強，套保做成投機。不少鋼貿商名義上做套期保值，結果太注重期貨賬戶的盈虧，使交易變成單邊投機，脫離現(xiàn)貨頭寸。還有一些鋼貿商甚至脫離鋼貿主業(yè)，看到大豆、橡膠等期貨的行情不錯，就貿然參與。而這些商品，鋼貿商并不了解，一些缺乏經驗的鋼貿商，往往喜歡賭行情，下手很重，過量交易，忽視了風險的控制，導致嚴重虧損。
二是缺乏持續(xù)性和長期性。一些鋼貿商急功近利，當市場行情好的時候，就進場參與一把，行情不好的時候，就放棄。他們并不能靜下心來，好好學習和鉆研，結果誤判行情，導致交易失敗。
三是缺乏專業(yè)性。期貨人才的缺乏，制約了鋼貿企業(yè)參與期貨交易。畢竟，對這些習慣現(xiàn)貨定價、現(xiàn)貨交割的鋼貿商來說，期貨市場是陌生的。此外，很多鋼貿商缺乏金融知識，單純把期貨當成了現(xiàn)貨，忽視了金融市場的一些特殊因素。比如，宏觀經濟變化和市場情緒、其他品種關聯(lián)度等等。如果鋼貿商不能有效地把握價格趨勢、季節(jié)性規(guī)律和區(qū)域供求特點，那么，套期保值效果就會大打折扣。
由于上述問題的存在，鋼貿商參與期貨交易的熱情普遍不高。一朝被蛇咬，十年怕井繩，一些鋼貿商在期貨交易中遇到挫折后，就退了出來，因而，當前鋼貿商的期貨參與度偏低。
規(guī)避風險應持“利器”
鋼貿商應掌握規(guī)避市場風險的“利器”。上海瑞坤金屬材料有限公司（下簡稱上海瑞坤）總經理李忠雙對《中國冶金報》、中國鋼鐵新聞網記者表示，期貨的套期保值功能是規(guī)避市場風險的“利器”，從事鋼材經營的貿易商應該掌握它，把現(xiàn)貨交易與期貨交易融合起來，套期保值，最大限度地規(guī)避市場風險。
李忠雙介紹，上海瑞坤通過分析、研判市場行情，實現(xiàn)期、現(xiàn)兩市互動，利用套保工具，規(guī)避風險，實現(xiàn)了盈利。
不少鋼貿商也認為，進行鋼材貿易，不能不關注期貨市場的行情變化。以前的市場是需求帶動、現(xiàn)貨帶動，現(xiàn)在的市場是期貨帶動。期貨價格下跌，現(xiàn)貨就賣不動，期貨市場與現(xiàn)貨市場的關聯(lián)性越來越強。
上海市鋼貿商會副會長、上海五波鋼結構材料有限公司董事長任慶平接受《中國冶金報》、中國鋼鐵新聞網記者采訪時談到，進入互聯(lián)網時代，隨著電商的崛起、期貨市場的發(fā)展，傳統(tǒng)的鋼貿行業(yè)受到了沖擊，鋼貿商要參與期貨市場、電子商務領域，將期貨作為管控風險、靈活銷售、投資套利的工具，以實現(xiàn)利潤的穩(wěn)定和經營規(guī)模的擴張。
如今，鋼貿商面臨的市場環(huán)境依然較為嚴峻，面臨采購風險、庫存風險、銷售風險，而期貨的套保功能是規(guī)避風險的最佳“利器”。
鋼貿商怎么做？
在采訪中，石頭建議那些對期貨交易不是很熟悉的鋼貿商將期貨的套期保值分為兩個階段：第一階段，進行少量的嘗試性套保操作；第二階段，按照經營規(guī)模，進行全面的套保操作。
鋼貿商要善于利用鋼材期貨輔助現(xiàn)貨經營。
首先，提高資金利用效率——建立虛擬庫存。
鋼貿企業(yè)可以根據(jù)自身的采購和銷售計劃，在期貨市場上建立虛擬庫存，也可以拋售現(xiàn)貨庫存進行保值。通過期貨交易，用少量的資金鎖定遠期現(xiàn)貨，大大降低企業(yè)成本。
其次，擴大企業(yè)經營規(guī)模——規(guī)避風險，鎖定利潤。
在鋼材資源有限時，鋼貿商“搶資源”成為常態(tài)，與此同時，他們面臨價格大幅波動的風險。因此，鋼貿商的鋼材收購規(guī)模受到限制。這時，鋼貿商可以通過期貨市場，進行套期保值，鎖定利潤。
再次，參與交割環(huán)節(jié)——倉單流轉、擴大銷售半徑、期貨轉現(xiàn)貨。
由于運費在現(xiàn)貨交易成本中所占比例較大，因此，螺紋鋼銷售的地域性很強。貿易商可以利用期貨交割庫的地域性來進行銷售模式的轉變，以達到擴大銷售半徑的目的。
石頭還介紹，通常認為在現(xiàn)貨市場有多少風險，那么在期貨市場就要建立相等的反向頭寸，用來規(guī)避價格風險。但是，策略性套保并不如此，它通過對保值計劃和現(xiàn)貨頭寸謹慎選擇，以便在較小的價格風險下最大限度地利用市場變化。
在這種套保方案中，現(xiàn)貨頭寸與期貨頭寸并不均等，這種不均等是以預期價格和價格關系變化為基礎的。套期保值者在期貨市場操作的主要目的不僅僅是降低經營風險，更重要的是增加利潤。鋼貿商在采購管理和存貨管理中應用策略性套期保值交易，一方面可以降低進貨成本，另一方面可以對存貨進行風險管理。
另外，鋼貿商還要關注保值力度。
保值力度是指企業(yè)期貨保值的數(shù)量占企業(yè)庫存量的百分比。保值力度需要結合價格趨勢進行判斷，如果鋼材價格處于上漲趨勢，就可以采取不保值、少保值或者隨價格上漲分階段保值的策略；如果價格處于下跌趨勢，則需要加大保值力度。行情研判是鋼貿企業(yè)套期保值最重要的環(huán)節(jié)，是取得良好套期保值效果的基礎。鋼價趨勢的走向決定了保值力度的大小，決定了選擇什么樣的價位和時機作為最佳保值入場點位和離場點。參與套期保值必須對長期趨勢、短期走勢有較為專業(yè)的判斷和把握。
業(yè)內人士認為，鋼貿企業(yè)參與套期保值，首先要保持良好心態(tài)，放棄投機心理；要建立和完善與套期保值相適應的內部組織架構、管理制度、決策流程、工作流程和風險控制機制等，防止巨額虧損。鋼貿商不僅要認識到期貨市場的投資機會，更應當意識到潛在的風險，適當降低投機杠桿比例。鋼貿企業(yè)還要有準確的定位，把期貨市場當作預售、采購、期現(xiàn)套利的平臺，建立有效的風險監(jiān)控體系，避免走入誤區(qū)。