糾纏多年，分歧有二
中信澳洲鐵礦項(xiàng)目官司主要是中信與該礦一家礦主Mineralogy之間的法律糾紛。而雙方分歧主要有兩點(diǎn)，一是因開采和選礦過程中會(huì)產(chǎn)生大量廢石和尾礦，需足夠土地來堆放，中信希望Mineralogy協(xié)助以獲得政府批準(zhǔn)，但Mineralogy卻一直拒絕合作。
二是涉及專利費(fèi)的問題。需知中信已就磁鐵礦開采權(quán)向Mineralogy支付了4.15億美元，并每開采一噸原礦都向?qū)Ψ街Ц秾＠M(fèi)A。而雙方爭(zhēng)執(zhí)的問題則是關(guān)于專利費(fèi)B，因在簽訂項(xiàng)目協(xié)議時(shí)，專利費(fèi)B是基于當(dāng)時(shí)的年度鐵礦石長(zhǎng)協(xié)價(jià)來計(jì)算的，但長(zhǎng)協(xié)價(jià)機(jī)制從2010年起已經(jīng)不存在。在此之前的幾十年里，年度長(zhǎng)協(xié)價(jià)是由鐵礦石主要生產(chǎn)商和鋼鐵廠通過談判，在綜合考慮了包括預(yù)期供求、投資需要和買賣雙方的合理回報(bào)等多個(gè)因素之后定的。即自長(zhǎng)協(xié)價(jià)取消以來，沒有可以取而代之的機(jī)制來計(jì)算專利費(fèi)B。
常振明在記者會(huì)上亦表示，中信認(rèn)為任何由法院判定的專利費(fèi)B都要公平合理，即專利費(fèi)B的計(jì)算應(yīng)建立在利潤(rùn)分享的原則之上，這也是雙方談判時(shí)的初衷。
屋漏偏逢連夜雨澳洲項(xiàng)目陷墨菲定律
雖然常振明表示集團(tuán)將盡最大努力對(duì)股東負(fù)責(zé)、保護(hù)股東的權(quán)益，也尊重澳洲法律，希望官司在利益分享的原則基礎(chǔ)上得到公平合理的判決。但是這一出曠日持久的跨國(guó)官司，雙方糾纏“斗法”多年卻遲遲未能圓滿解決，即使在眼下來看，也全然不知何時(shí)才是盡頭。
從經(jīng)營(yíng)效益來看，雖然集團(tuán)預(yù)期今年澳洲鐵礦將實(shí)現(xiàn)產(chǎn)礦1500萬噸，較去年1100萬噸精礦粉的出口量增加不少，但是，該項(xiàng)目自去年下半年進(jìn)入商業(yè)運(yùn)營(yíng)后，相關(guān)的成本開始計(jì)入損益表因此虧損同比增加，也導(dǎo)致資源能源板塊整體錄得虧損。從中信2017年中期業(yè)績(jī)報(bào)告披露的數(shù)據(jù)來看，集團(tuán)各大板塊除資源能源以外今年上半年均取得歸屬股東凈利潤(rùn)的正面貢獻(xiàn)，惟資源能源業(yè)錄得虧損2.84億元。雖然能源板塊中還包含其他公司項(xiàng)目，但不得不說澳洲鐵礦項(xiàng)目期內(nèi)虧損的增加可謂是導(dǎo)致整個(gè)資源能源板塊轉(zhuǎn)虧的“罪魁禍?zhǔn)?rdquo;。
(圖源中信公告原文)
成本方面，雖然中信一直未對(duì)外披露該項(xiàng)目的成本核算，但據(jù)公開報(bào)道從當(dāng)?shù)貜臉I(yè)者及分析師測(cè)算來看，其成本不低于每噸80美元，這較當(dāng)?shù)厣a(chǎn)商每噸 30-40美元的成本價(jià)格遠(yuǎn)不具競(jìng)爭(zhēng)力。然而一波未平一波又起，官司纏身且深陷高成本漩渦的中信，又遭遇一波大宗商品價(jià)格暴跌狂潮，隨后更連續(xù)數(shù)年為該項(xiàng)目進(jìn)行大額減值撥備，可謂是屋漏偏逢連夜雨了。
轉(zhuǎn)型也是契機(jī)終極何解？
筆者亦注意到，中信高層在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上提到自身的轉(zhuǎn)型發(fā)展時(shí)指出，為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的變化，集團(tuán)一直在謀求業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，而目標(biāo)就是在2020年實(shí)現(xiàn)金融與非金融業(yè)務(wù)6:4的利潤(rùn)貢獻(xiàn)比例。而中信現(xiàn)有業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中傳統(tǒng)業(yè)務(wù)占比較高，新經(jīng)濟(jì)的業(yè)務(wù)占比較少，而緊隨近兩年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)消費(fèi)顯著增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，中信也開展了一系列新領(lǐng)域的投資與布局，如收購(gòu)麥當(dāng)勞中港兩地權(quán)益及今年收購(gòu)陶氏化學(xué)位于巴西的種子業(yè)務(wù)等，大舉進(jìn)入消費(fèi)及農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域。
而中信也表示，集團(tuán)多樣化的投資選擇除了為符合國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略及市場(chǎng)的變化，其實(shí)更與自身的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型有著莫大的關(guān)聯(lián)。從這個(gè)角度來講，中信大可將更多的注意力放在更廣闊的機(jī)會(huì)和領(lǐng)域之上，但至于澳洲鐵礦項(xiàng)目究竟何解，也許除了交給時(shí)間當(dāng)下也沒有更好的回答了。