2017年，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以及環(huán)保限產(chǎn)的大環(huán)境下，以煤炭、鋼鐵等為代表的周期類(lèi)行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲，上市公司業(yè)績(jī)持續(xù)改善。
在此背景下，煤炭、鋼鐵等板塊異軍突起，走出了一條與前些年完全不同的增長(zhǎng)曲線。
去產(chǎn)能顯成效
2017年煤炭行業(yè)全面深化供給側(cè)改革，煤炭去產(chǎn)能工作超額完成年度去產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)，先進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)有序推進(jìn)，煤炭行業(yè)單純的“去產(chǎn)能”接近尾聲，隨之而來(lái)的是更為深刻的結(jié)構(gòu)性改革。
2016年2月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《國(guó)務(wù)院關(guān)于煤炭行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見(jiàn)》，提出“將用3-5年時(shí)間再退出產(chǎn)能5億噸左右、減量重組5億噸左右”的目標(biāo)。2016年，煤炭行業(yè)計(jì)劃退出2.5億噸產(chǎn)能，實(shí)際退出2.9億噸以上。2017年計(jì)劃退出1.5億噸產(chǎn)能，8月提前完成計(jì)劃指標(biāo)。兩年共計(jì)退出超4.5億產(chǎn)能以上，完成總指標(biāo)超過(guò)90%以上。
中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，全國(guó)煤礦數(shù)量由2016年初的12000多處減少到目前的8000處左右。單井規(guī)模也有所提高，由30萬(wàn)噸/年增加到50萬(wàn)噸/年。此外，全國(guó)還建成了年產(chǎn)120萬(wàn)噸及以上的大型現(xiàn)代化煤礦1200多處，產(chǎn)量占全國(guó)總產(chǎn)量的75%以上，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能比重大幅提升。
國(guó)家能源局發(fā)展規(guī)劃司副司長(zhǎng)李福龍今年10月公開(kāi)表示，2017年煤炭去產(chǎn)能工作超額完成年度去產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)，先進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)有序推進(jìn)。其中，山西省連續(xù)兩年超額完成指標(biāo)，兩年共計(jì)退出產(chǎn)能4500萬(wàn)噸左右。河南省2016年至2017年累計(jì)關(guān)閉退出礦井201處，退出產(chǎn)能4400萬(wàn)噸。貴州省方面也提前完成計(jì)劃，2017年計(jì)劃退出產(chǎn)能1500萬(wàn)噸，截止11月17日，已經(jīng)完成1749萬(wàn)噸。
同年，中國(guó)鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能任務(wù)也在進(jìn)一步落實(shí)。
“今年鋼鐵行業(yè)完成了5000萬(wàn)噸的預(yù)定目標(biāo)任務(wù)，還按期完成依法取締1.2億噸'地條鋼’任務(wù)。鋼鐵行業(yè)受益于去產(chǎn)能，市場(chǎng)秩序進(jìn)一步規(guī)范，合規(guī)企業(yè)生產(chǎn)積極性明顯提高。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年三季度，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)產(chǎn)能利用率為76.7%，同比和環(huán)比分別提高4.4和1.0個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)了6個(gè)季度回升態(tài)勢(shì)，為2013年以來(lái)的最高水平。”蘭格鋼鐵研究中心主任王國(guó)清對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。
在化解過(guò)剩產(chǎn)能的推進(jìn)下，中國(guó)鋼材市場(chǎng)供需關(guān)系明顯改善，市場(chǎng)價(jià)格震蕩回升，蘭格鋼鐵研究中心監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年12月中旬，蘭格鋼鐵全國(guó)鋼材價(jià)格指數(shù)為173.7點(diǎn)，較2016年同期上升22.3%。
鋁作為“鼎鼎有名”的過(guò)剩行業(yè)，與鋼鐵既有同也有異，同是高耗能、高污染、重資本，環(huán)境和金融方面的負(fù)外部性效應(yīng)明顯。
2017年前三季度，受益于供給側(cè)改革，我國(guó)電解鋁供需關(guān)系改善，產(chǎn)能利用率回升;行業(yè)分析師預(yù)計(jì)，2018年隨著違規(guī)產(chǎn)能清理和環(huán)保限產(chǎn)措施的持續(xù)推進(jìn)，電解鋁供給端將現(xiàn)缺口，產(chǎn)能利用率有望進(jìn)一步提高。
2017年前三季度，電解鋁產(chǎn)量累計(jì)為2466.00萬(wàn)噸，累計(jì)同比增速持續(xù)下降，產(chǎn)能利用率提高至83.83%，行業(yè)供需矛盾緩解。
近年來(lái)，國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)了一系列政策，加速推進(jìn)電解鋁行業(yè)供給側(cè)改革、化解電解鋁行業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能。2017年1～9月，電解鋁行業(yè)共清理違規(guī)產(chǎn)能558萬(wàn)噸，占總產(chǎn)能的15.39%，折算影響產(chǎn)量467.77萬(wàn)噸，清理產(chǎn)能數(shù)量遠(yuǎn)超過(guò)去六年總和。
行業(yè)效益轉(zhuǎn)好，但分化仍存
隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的不斷深入，煤炭、鋼鐵行業(yè)都呈現(xiàn)出供需形勢(shì)向好、原料價(jià)格持續(xù)回升、企業(yè)效益明顯改善的態(tài)勢(shì)。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年1-10月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入60714.3億元，同比增長(zhǎng)23.3%;利潤(rùn)總額2737.3億元，同比增長(zhǎng)162.2%，增幅較1-9月擴(kuò)大43.7個(gè)百分點(diǎn)。10月份，鋼鐵行業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率進(jìn)一步提升，達(dá)到4.69%，較2016年底提升2.06個(gè)百分點(diǎn)，供給側(cè)改革帶動(dòng)鋼鐵行業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)獲得較好修復(fù)。在鋼價(jià)高位震蕩，鐵礦石、焦炭持續(xù)下跌的行情下，鋼鐵行業(yè)盈利也繼續(xù)保持增長(zhǎng)。
蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日，全國(guó)鋼材社會(huì)庫(kù)存量為665.4萬(wàn)噸。在鋼貿(mào)商“低庫(kù)存”的操作模式之下，鋼材社會(huì)庫(kù)存總體保持相對(duì)低位，但這一數(shù)值依然比近6年來(lái)的平均值1202.9萬(wàn)噸還要低537.6萬(wàn)噸，而與2013年高峰值2079.6萬(wàn)噸相比，則少了1414.2萬(wàn)噸，降幅達(dá)68%，為近年來(lái)的新低。
不僅如此，與此前大部分庫(kù)存積壓在鋼廠不同，由于大范圍的限產(chǎn)，鋼廠庫(kù)存也并無(wú)壓力。多家鋼貿(mào)商向第一財(cái)經(jīng)記者表示，鋼廠目前資金充裕，加之生產(chǎn)受限，壓力不會(huì)太大，因此短期內(nèi)鋼廠庫(kù)存也很少，價(jià)格不存在明顯的下跌風(fēng)險(xiǎn)。
這意味著鋼廠的產(chǎn)能在現(xiàn)有運(yùn)行狀態(tài)情況下依然可以保證利潤(rùn)。“目前鋼鐵行業(yè)的銷(xiāo)售利潤(rùn)率能維持在工業(yè)行業(yè)平均水平是比較合理的，具有一定的持續(xù)性。”在今年11月9日舉行的\*ST華菱(7.740,-0.01,-0.13%)投資者交流會(huì)上，*ST華菱董秘羅桂情如此判斷未來(lái)國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)走勢(shì)。
“2017年，隨著鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革和去產(chǎn)能的不斷推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和新舊動(dòng)能持續(xù)轉(zhuǎn)換，積極成效逐步顯現(xiàn)，突出表現(xiàn)在中國(guó)鋼鐵企業(yè)效益的明顯改善，鋼鐵行業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率有效提升。2016年2月份鋼鐵行業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率僅0.29%;2017年10月份創(chuàng)下2009年以來(lái)新高，達(dá)4.69%。”王國(guó)清表示，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年1-10月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2737.3億元，同比增長(zhǎng)162.2%。
上游煤炭?jī)r(jià)格的上漲更牽動(dòng)人心。從去年下半年起，隨著煤炭去產(chǎn)能和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)，煤炭?jī)r(jià)格在從低谷攀升之后一直保持高位運(yùn)行。
煤炭?jī)r(jià)格恢復(fù)性上漲也使上煤炭企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。今年前8月，全國(guó)規(guī)模以上煤炭企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1.94萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)36.4%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)2001億元，而這一數(shù)字在去年同期僅為189.6億元。而據(jù)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)直報(bào)的90家大型企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)886.36億元，去年同期則為88.79億元。
煤炭上市公司的業(yè)績(jī)得益于煤價(jià)上漲也出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。安信煤炭周泰團(tuán)隊(duì)分析，從煤炭上市公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流層面，2017年前三季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈流入已經(jīng)為近5年最高水平。
盡管如此，鋼鐵、煤炭行業(yè)發(fā)展不平衡的問(wèn)題也不容忽視。
“鋼鐵企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)?017年有一定的分化，據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2017年1-9月，中鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)95家企業(yè)中有11家虧損，虧損面為11.7%。反映在行業(yè)整體效益大幅好轉(zhuǎn)的情況下，仍有部分企業(yè)處在虧損的境地，經(jīng)營(yíng)堪憂。”王國(guó)清表示。
同樣的問(wèn)題在煤炭行業(yè)也有所凸顯。據(jù)了解，盡管煤炭行業(yè)效益呈現(xiàn)出向好的態(tài)勢(shì)，但分布不均衡的問(wèn)題依舊存在。從實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)角度來(lái)看，利潤(rùn)水平多向大企業(yè)集中。按照煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，以今年前8月為例，中國(guó)神華(23.100,0.20,0.87%)、山東能源、陜煤化、中煤等五家企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)642.3億元，占90家大型企業(yè)的利潤(rùn)額的72.5%，多數(shù)企業(yè)仍處微利狀態(tài)，經(jīng)營(yíng)狀況未獲得根本性好轉(zhuǎn)。
煤炭、鋼鐵將迎結(jié)構(gòu)性調(diào)整
“以資本積累為特征的工業(yè)化在中國(guó)已經(jīng)基本結(jié)束。國(guó)家的經(jīng)濟(jì)、企業(yè)的發(fā)展，都進(jìn)入新常態(tài)，在這個(gè)新常態(tài)下，資本積累不再是經(jīng)濟(jì)的主要驅(qū)動(dòng)力。”中歐國(guó)際工商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授許小年近日在2018年大宗商品市場(chǎng)高峰論壇表示：“在新常態(tài)下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不能靠投資拉動(dòng)，不能靠資本積累，而需要靠企業(yè)效率的提升。供給側(cè)的含義是，從企業(yè)效率的提高上來(lái)尋求經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力，不是靠拉動(dòng)需求，特別不是靠拉動(dòng)投資需求來(lái)維持經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。”
“今年國(guó)內(nèi)大宗商品中，黑色系依然保持一枝獨(dú)秀的態(tài)勢(shì)。2017年黑色系商品延續(xù)2016年強(qiáng)勢(shì)，價(jià)格再創(chuàng)自2015年底反彈以來(lái)新高;得益于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，長(zhǎng)材明顯強(qiáng)于板材，另外，鋼材強(qiáng)于原料。”分析師表示：“鋼鐵生產(chǎn)利潤(rùn)將步入常態(tài)回歸階段，同時(shí)，原燃料價(jià)格不具有上漲條件。她預(yù)計(jì)，鋼廠利潤(rùn)的回歸將以鋼材價(jià)格的下跌的形式來(lái)表現(xiàn)，到時(shí)，螺礦、螺焦、螺廢鋼比、卷螺差價(jià)都將出現(xiàn)理性回歸。”
分析師指出，2018年我國(guó)鋼鐵業(yè)將進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整階段，這主要表現(xiàn)在五個(gè)方面：第一、生產(chǎn)工藝轉(zhuǎn)變：電爐占比快速提升;第二、區(qū)域結(jié)構(gòu)變化：消費(fèi)主體向中西部發(fā)展;第三、品種結(jié)構(gòu)升級(jí)：優(yōu)特鋼占比提升;第四、行業(yè)集中度提升;第五、負(fù)債率下降，行業(yè)均值低于60%。
據(jù)易煤研究院總監(jiān)張飛龍判斷，從2016年煤炭行業(yè)推進(jìn)供給側(cè)改革以來(lái)，煤炭行業(yè)取得的成績(jī)顯著。但同時(shí)，煤炭單純的“去產(chǎn)能”也將進(jìn)入尾聲，接下來(lái)的下半程是供給側(cè)的“結(jié)構(gòu)性”改革，是產(chǎn)能的結(jié)構(gòu)升級(jí)，難度會(huì)更大。
中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)也在相關(guān)政策建議中指出，在堅(jiān)定不移退出落后產(chǎn)能的同時(shí)，也要努力發(fā)展先進(jìn)產(chǎn)能，加快減量置換、兼并重組、加快發(fā)展煤電聯(lián)營(yíng)，努力發(fā)展大型骨干集團(tuán)企業(yè)，提高產(chǎn)業(yè)集中度和競(jìng)爭(zhēng)力。
在此背景下，煤炭、鋼鐵等板塊異軍突起，走出了一條與前些年完全不同的增長(zhǎng)曲線。
去產(chǎn)能顯成效
2017年煤炭行業(yè)全面深化供給側(cè)改革，煤炭去產(chǎn)能工作超額完成年度去產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)，先進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)有序推進(jìn)，煤炭行業(yè)單純的“去產(chǎn)能”接近尾聲，隨之而來(lái)的是更為深刻的結(jié)構(gòu)性改革。
2016年2月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《國(guó)務(wù)院關(guān)于煤炭行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見(jiàn)》，提出“將用3-5年時(shí)間再退出產(chǎn)能5億噸左右、減量重組5億噸左右”的目標(biāo)。2016年，煤炭行業(yè)計(jì)劃退出2.5億噸產(chǎn)能，實(shí)際退出2.9億噸以上。2017年計(jì)劃退出1.5億噸產(chǎn)能，8月提前完成計(jì)劃指標(biāo)。兩年共計(jì)退出超4.5億產(chǎn)能以上，完成總指標(biāo)超過(guò)90%以上。
中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，全國(guó)煤礦數(shù)量由2016年初的12000多處減少到目前的8000處左右。單井規(guī)模也有所提高，由30萬(wàn)噸/年增加到50萬(wàn)噸/年。此外，全國(guó)還建成了年產(chǎn)120萬(wàn)噸及以上的大型現(xiàn)代化煤礦1200多處，產(chǎn)量占全國(guó)總產(chǎn)量的75%以上，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能比重大幅提升。
國(guó)家能源局發(fā)展規(guī)劃司副司長(zhǎng)李福龍今年10月公開(kāi)表示，2017年煤炭去產(chǎn)能工作超額完成年度去產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)，先進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)有序推進(jìn)。其中，山西省連續(xù)兩年超額完成指標(biāo)，兩年共計(jì)退出產(chǎn)能4500萬(wàn)噸左右。河南省2016年至2017年累計(jì)關(guān)閉退出礦井201處，退出產(chǎn)能4400萬(wàn)噸。貴州省方面也提前完成計(jì)劃，2017年計(jì)劃退出產(chǎn)能1500萬(wàn)噸，截止11月17日，已經(jīng)完成1749萬(wàn)噸。
同年，中國(guó)鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能任務(wù)也在進(jìn)一步落實(shí)。
“今年鋼鐵行業(yè)完成了5000萬(wàn)噸的預(yù)定目標(biāo)任務(wù)，還按期完成依法取締1.2億噸'地條鋼’任務(wù)。鋼鐵行業(yè)受益于去產(chǎn)能，市場(chǎng)秩序進(jìn)一步規(guī)范，合規(guī)企業(yè)生產(chǎn)積極性明顯提高。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年三季度，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)產(chǎn)能利用率為76.7%，同比和環(huán)比分別提高4.4和1.0個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)了6個(gè)季度回升態(tài)勢(shì)，為2013年以來(lái)的最高水平。”蘭格鋼鐵研究中心主任王國(guó)清對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。
在化解過(guò)剩產(chǎn)能的推進(jìn)下，中國(guó)鋼材市場(chǎng)供需關(guān)系明顯改善，市場(chǎng)價(jià)格震蕩回升，蘭格鋼鐵研究中心監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年12月中旬，蘭格鋼鐵全國(guó)鋼材價(jià)格指數(shù)為173.7點(diǎn)，較2016年同期上升22.3%。
鋁作為“鼎鼎有名”的過(guò)剩行業(yè)，與鋼鐵既有同也有異，同是高耗能、高污染、重資本，環(huán)境和金融方面的負(fù)外部性效應(yīng)明顯。
2017年前三季度，受益于供給側(cè)改革，我國(guó)電解鋁供需關(guān)系改善，產(chǎn)能利用率回升;行業(yè)分析師預(yù)計(jì)，2018年隨著違規(guī)產(chǎn)能清理和環(huán)保限產(chǎn)措施的持續(xù)推進(jìn)，電解鋁供給端將現(xiàn)缺口，產(chǎn)能利用率有望進(jìn)一步提高。
2017年前三季度，電解鋁產(chǎn)量累計(jì)為2466.00萬(wàn)噸，累計(jì)同比增速持續(xù)下降，產(chǎn)能利用率提高至83.83%，行業(yè)供需矛盾緩解。
近年來(lái)，國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)了一系列政策，加速推進(jìn)電解鋁行業(yè)供給側(cè)改革、化解電解鋁行業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能。2017年1～9月，電解鋁行業(yè)共清理違規(guī)產(chǎn)能558萬(wàn)噸，占總產(chǎn)能的15.39%，折算影響產(chǎn)量467.77萬(wàn)噸，清理產(chǎn)能數(shù)量遠(yuǎn)超過(guò)去六年總和。
行業(yè)效益轉(zhuǎn)好，但分化仍存
隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的不斷深入，煤炭、鋼鐵行業(yè)都呈現(xiàn)出供需形勢(shì)向好、原料價(jià)格持續(xù)回升、企業(yè)效益明顯改善的態(tài)勢(shì)。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年1-10月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入60714.3億元，同比增長(zhǎng)23.3%;利潤(rùn)總額2737.3億元，同比增長(zhǎng)162.2%，增幅較1-9月擴(kuò)大43.7個(gè)百分點(diǎn)。10月份，鋼鐵行業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率進(jìn)一步提升，達(dá)到4.69%，較2016年底提升2.06個(gè)百分點(diǎn)，供給側(cè)改革帶動(dòng)鋼鐵行業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)獲得較好修復(fù)。在鋼價(jià)高位震蕩，鐵礦石、焦炭持續(xù)下跌的行情下，鋼鐵行業(yè)盈利也繼續(xù)保持增長(zhǎng)。
蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日，全國(guó)鋼材社會(huì)庫(kù)存量為665.4萬(wàn)噸。在鋼貿(mào)商“低庫(kù)存”的操作模式之下，鋼材社會(huì)庫(kù)存總體保持相對(duì)低位，但這一數(shù)值依然比近6年來(lái)的平均值1202.9萬(wàn)噸還要低537.6萬(wàn)噸，而與2013年高峰值2079.6萬(wàn)噸相比，則少了1414.2萬(wàn)噸，降幅達(dá)68%，為近年來(lái)的新低。
不僅如此，與此前大部分庫(kù)存積壓在鋼廠不同，由于大范圍的限產(chǎn)，鋼廠庫(kù)存也并無(wú)壓力。多家鋼貿(mào)商向第一財(cái)經(jīng)記者表示，鋼廠目前資金充裕，加之生產(chǎn)受限，壓力不會(huì)太大，因此短期內(nèi)鋼廠庫(kù)存也很少，價(jià)格不存在明顯的下跌風(fēng)險(xiǎn)。
這意味著鋼廠的產(chǎn)能在現(xiàn)有運(yùn)行狀態(tài)情況下依然可以保證利潤(rùn)。“目前鋼鐵行業(yè)的銷(xiāo)售利潤(rùn)率能維持在工業(yè)行業(yè)平均水平是比較合理的，具有一定的持續(xù)性。”在今年11月9日舉行的\*ST華菱(7.740,-0.01,-0.13%)投資者交流會(huì)上，*ST華菱董秘羅桂情如此判斷未來(lái)國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)走勢(shì)。
“2017年，隨著鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革和去產(chǎn)能的不斷推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和新舊動(dòng)能持續(xù)轉(zhuǎn)換，積極成效逐步顯現(xiàn)，突出表現(xiàn)在中國(guó)鋼鐵企業(yè)效益的明顯改善，鋼鐵行業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率有效提升。2016年2月份鋼鐵行業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率僅0.29%;2017年10月份創(chuàng)下2009年以來(lái)新高，達(dá)4.69%。”王國(guó)清表示，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年1-10月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2737.3億元，同比增長(zhǎng)162.2%。
上游煤炭?jī)r(jià)格的上漲更牽動(dòng)人心。從去年下半年起，隨著煤炭去產(chǎn)能和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)，煤炭?jī)r(jià)格在從低谷攀升之后一直保持高位運(yùn)行。
煤炭?jī)r(jià)格恢復(fù)性上漲也使上煤炭企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。今年前8月，全國(guó)規(guī)模以上煤炭企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1.94萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)36.4%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)2001億元，而這一數(shù)字在去年同期僅為189.6億元。而據(jù)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)直報(bào)的90家大型企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)886.36億元，去年同期則為88.79億元。
煤炭上市公司的業(yè)績(jī)得益于煤價(jià)上漲也出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。安信煤炭周泰團(tuán)隊(duì)分析，從煤炭上市公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流層面，2017年前三季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈流入已經(jīng)為近5年最高水平。
盡管如此，鋼鐵、煤炭行業(yè)發(fā)展不平衡的問(wèn)題也不容忽視。
“鋼鐵企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)?017年有一定的分化，據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2017年1-9月，中鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)95家企業(yè)中有11家虧損，虧損面為11.7%。反映在行業(yè)整體效益大幅好轉(zhuǎn)的情況下，仍有部分企業(yè)處在虧損的境地，經(jīng)營(yíng)堪憂。”王國(guó)清表示。
同樣的問(wèn)題在煤炭行業(yè)也有所凸顯。據(jù)了解，盡管煤炭行業(yè)效益呈現(xiàn)出向好的態(tài)勢(shì)，但分布不均衡的問(wèn)題依舊存在。從實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)角度來(lái)看，利潤(rùn)水平多向大企業(yè)集中。按照煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，以今年前8月為例，中國(guó)神華(23.100,0.20,0.87%)、山東能源、陜煤化、中煤等五家企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)642.3億元，占90家大型企業(yè)的利潤(rùn)額的72.5%，多數(shù)企業(yè)仍處微利狀態(tài)，經(jīng)營(yíng)狀況未獲得根本性好轉(zhuǎn)。
煤炭、鋼鐵將迎結(jié)構(gòu)性調(diào)整
“以資本積累為特征的工業(yè)化在中國(guó)已經(jīng)基本結(jié)束。國(guó)家的經(jīng)濟(jì)、企業(yè)的發(fā)展，都進(jìn)入新常態(tài)，在這個(gè)新常態(tài)下，資本積累不再是經(jīng)濟(jì)的主要驅(qū)動(dòng)力。”中歐國(guó)際工商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授許小年近日在2018年大宗商品市場(chǎng)高峰論壇表示：“在新常態(tài)下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不能靠投資拉動(dòng)，不能靠資本積累，而需要靠企業(yè)效率的提升。供給側(cè)的含義是，從企業(yè)效率的提高上來(lái)尋求經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力，不是靠拉動(dòng)需求，特別不是靠拉動(dòng)投資需求來(lái)維持經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。”
“今年國(guó)內(nèi)大宗商品中，黑色系依然保持一枝獨(dú)秀的態(tài)勢(shì)。2017年黑色系商品延續(xù)2016年強(qiáng)勢(shì)，價(jià)格再創(chuàng)自2015年底反彈以來(lái)新高;得益于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，長(zhǎng)材明顯強(qiáng)于板材，另外，鋼材強(qiáng)于原料。”分析師表示：“鋼鐵生產(chǎn)利潤(rùn)將步入常態(tài)回歸階段，同時(shí)，原燃料價(jià)格不具有上漲條件。她預(yù)計(jì)，鋼廠利潤(rùn)的回歸將以鋼材價(jià)格的下跌的形式來(lái)表現(xiàn)，到時(shí)，螺礦、螺焦、螺廢鋼比、卷螺差價(jià)都將出現(xiàn)理性回歸。”
分析師指出，2018年我國(guó)鋼鐵業(yè)將進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整階段，這主要表現(xiàn)在五個(gè)方面：第一、生產(chǎn)工藝轉(zhuǎn)變：電爐占比快速提升;第二、區(qū)域結(jié)構(gòu)變化：消費(fèi)主體向中西部發(fā)展;第三、品種結(jié)構(gòu)升級(jí)：優(yōu)特鋼占比提升;第四、行業(yè)集中度提升;第五、負(fù)債率下降，行業(yè)均值低于60%。
據(jù)易煤研究院總監(jiān)張飛龍判斷，從2016年煤炭行業(yè)推進(jìn)供給側(cè)改革以來(lái)，煤炭行業(yè)取得的成績(jī)顯著。但同時(shí)，煤炭單純的“去產(chǎn)能”也將進(jìn)入尾聲，接下來(lái)的下半程是供給側(cè)的“結(jié)構(gòu)性”改革，是產(chǎn)能的結(jié)構(gòu)升級(jí)，難度會(huì)更大。
中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)也在相關(guān)政策建議中指出，在堅(jiān)定不移退出落后產(chǎn)能的同時(shí)，也要努力發(fā)展先進(jìn)產(chǎn)能，加快減量置換、兼并重組、加快發(fā)展煤電聯(lián)營(yíng)，努力發(fā)展大型骨干集團(tuán)企業(yè)，提高產(chǎn)業(yè)集中度和競(jìng)爭(zhēng)力。