中國動力煤期貨上周觸及紀(jì)錄高位687元人民幣(108.49美元)，較2016年低點(diǎn)高出五倍。同時(shí)，澳洲紐卡斯?fàn)柛鄣拿禾看泝r(jià)格自2016年觸及低位以來幾乎上漲了一倍，至每噸逾100美元，距離2011/2012年水準(zhǔn)不遠(yuǎn)。澳洲礦業(yè)企業(yè)WhitehavenCoal執(zhí)行長PaulFlynn對路透表示，“煤炭價(jià)格上漲凸顯出亞洲強(qiáng)勁的基礎(chǔ)需求。直到最近，這一點(diǎn)一直被上個(gè)周期建設(shè)的過剩產(chǎn)能所掩蓋。這個(gè)周期現(xiàn)在已經(jīng)過去了。”
雖說能源市場廣泛復(fù)蘇的焦點(diǎn)是石油和天然氣，但專業(yè)動力煤礦商的運(yùn)營情況更好，說明投資者認(rèn)為這種備受詬病的化石燃料仍擁有活力。經(jīng)紀(jì)和投資機(jī)構(gòu)ClarksonsPlatou駐紐約分析師JeremySussman表示，“去年10月我們將全球動力煤作為我們最青睞的大宗商品，并堅(jiān)持持有。”
Whitehaven、印尼公司AdaroEnergy、以及全球大宗商品貿(mào)易商嘉能可的股價(jià)都已較2015/2016年度的紀(jì)錄低位成倍上漲，觸及2012年之前的礦業(yè)榮景期間所見高位。Sussman說：“我們預(yù)計(jì)煤炭價(jià)格將繼續(xù)大幅高于預(yù)期，并因此認(rèn)為Whitehaven股價(jià)能保持升勢。”
煤價(jià)上漲出乎很多人意料。晨星股票研究(MorningstarEquityResearch)稱，“煤價(jià)表現(xiàn)比我們預(yù)期的要好，歸功于中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)強(qiáng)勁增長。”因此，Whitehaven股價(jià)自2016年初低位飆升10多倍。Adaro和嘉能可分別大漲330%和290%。泰國煤炭商Banpu上揚(yáng)85%。相比之下，專注于液化天然氣(LNG)出口的競爭對手漲幅則介于18-45%，比如澳洲伍德塞德石油和Santos，以及美國公司Cheniere。
鑒于很多上市投資機(jī)構(gòu)出于環(huán)保方面的疑慮和壓力而避免投資煤炭，于是煤炭業(yè)繁榮所帶來的利潤就留給了其他人來享用。Whitehaven的最大股東是美國的Farallon資本管理公司，持股14%；其次是專業(yè)采礦投資機(jī)構(gòu)AMCIGroup，持股8.4%。AMCIGroup董事總經(jīng)理BrianBeem稱，高品位動力煤和煉鋼煤的前景較樂觀。Beem在電郵中評論稱，“亞洲的城鎮(zhèn)化和電氣化將繼續(xù)拉動對這些大宗商品的需求，由于損耗及缺少對新產(chǎn)能的投資，我們認(rèn)為供應(yīng)將很難滿足需求。”
嘉能可的主要投資者包括QatarHolding。該公司是卡塔爾這個(gè)全球最大液化天然氣(LNG)出口國的國有投資公司，其政策是不對媒體談?wù)撏顿Y事宜。全球最大單一動力煤出口企業(yè)嘉能可表示，由于臨近年報(bào)公布，因此不對這篇文章發(fā)表評論。在去年12月召開的投資者電話會議上，嘉能可表示，預(yù)計(jì)2018年煤炭平均單位生產(chǎn)成本為每噸48美元，以當(dāng)前煤價(jià)計(jì)算公司可輕松獲利。嘉能可補(bǔ)充稱，過去幾年煤炭業(yè)普遍投資不足，使該公司目前能夠因價(jià)格上漲而獲益。
這種強(qiáng)勁表現(xiàn)的核心是這樣一個(gè)事實(shí)：盡管LNG和可再生能源興起，但亞洲動力煤消耗量幾乎沒有任何減少。湯森路透Eikon的貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，自2016年以來，與LNG相比，北亞和南亞主要能源消費(fèi)國進(jìn)口的動力煤并沒有減少。這個(gè)地區(qū)的人口占全球人口的一半，是能源消費(fèi)增長最快的區(qū)域。
在主要的煤炭和LNG消費(fèi)國日本，去年動力煤進(jìn)口量增加4.3%至創(chuàng)紀(jì)錄的1.145億噸。LNG進(jìn)口量增加0.4%至8,360萬噸。2017年韓國煤炭進(jìn)口增加10%以上。中國2017年煤炭進(jìn)口量處于2014年以來最高水平，為2.709億噸。經(jīng)過數(shù)年的停滯之后，印度煤炭進(jìn)口也再度開始增長。
煤炭行業(yè)組織德國煤炭進(jìn)口商協(xié)會(VDKI)稱，全球范圍內(nèi)，2016-2017年海運(yùn)煤炭貿(mào)易增加1.5%至11.43億噸。亞洲煤炭消耗占全球消耗量的比例從2000年的不到50%增至2016年的近74%。Whitehaven的Flynn表示，電力需求強(qiáng)勁增長，部分歸功于電動汽車的興起。這將進(jìn)一步推高包括動力煤在內(nèi)的(煤炭)需求。
盡管近期煤炭表現(xiàn)優(yōu)異，但對于其長期前景的擔(dān)憂仍揮之不去。很多分析師表示，未來發(fā)電將依賴天然氣、太陽能和風(fēng)能等更為清潔的能源。中國正在為防治污染做出巨大努力，推動一些工業(yè)企業(yè)和數(shù)以百萬計(jì)的家庭實(shí)行煤改氣計(jì)劃。中國的天然氣進(jìn)口和產(chǎn)量增速料超過能源需求。鑒于中國也在對可再生能源甚至核能進(jìn)行大規(guī)模投資，煤炭占比將下滑。晨星就認(rèn)為，這意味著諸如Whitehaven等礦業(yè)類股的漲勢“接近尾聲”。
雖說能源市場廣泛復(fù)蘇的焦點(diǎn)是石油和天然氣，但專業(yè)動力煤礦商的運(yùn)營情況更好，說明投資者認(rèn)為這種備受詬病的化石燃料仍擁有活力。經(jīng)紀(jì)和投資機(jī)構(gòu)ClarksonsPlatou駐紐約分析師JeremySussman表示，“去年10月我們將全球動力煤作為我們最青睞的大宗商品，并堅(jiān)持持有。”
Whitehaven、印尼公司AdaroEnergy、以及全球大宗商品貿(mào)易商嘉能可的股價(jià)都已較2015/2016年度的紀(jì)錄低位成倍上漲，觸及2012年之前的礦業(yè)榮景期間所見高位。Sussman說：“我們預(yù)計(jì)煤炭價(jià)格將繼續(xù)大幅高于預(yù)期，并因此認(rèn)為Whitehaven股價(jià)能保持升勢。”
煤價(jià)上漲出乎很多人意料。晨星股票研究(MorningstarEquityResearch)稱，“煤價(jià)表現(xiàn)比我們預(yù)期的要好，歸功于中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)強(qiáng)勁增長。”因此，Whitehaven股價(jià)自2016年初低位飆升10多倍。Adaro和嘉能可分別大漲330%和290%。泰國煤炭商Banpu上揚(yáng)85%。相比之下，專注于液化天然氣(LNG)出口的競爭對手漲幅則介于18-45%，比如澳洲伍德塞德石油和Santos，以及美國公司Cheniere。
鑒于很多上市投資機(jī)構(gòu)出于環(huán)保方面的疑慮和壓力而避免投資煤炭，于是煤炭業(yè)繁榮所帶來的利潤就留給了其他人來享用。Whitehaven的最大股東是美國的Farallon資本管理公司，持股14%；其次是專業(yè)采礦投資機(jī)構(gòu)AMCIGroup，持股8.4%。AMCIGroup董事總經(jīng)理BrianBeem稱，高品位動力煤和煉鋼煤的前景較樂觀。Beem在電郵中評論稱，“亞洲的城鎮(zhèn)化和電氣化將繼續(xù)拉動對這些大宗商品的需求，由于損耗及缺少對新產(chǎn)能的投資，我們認(rèn)為供應(yīng)將很難滿足需求。”
嘉能可的主要投資者包括QatarHolding。該公司是卡塔爾這個(gè)全球最大液化天然氣(LNG)出口國的國有投資公司，其政策是不對媒體談?wù)撏顿Y事宜。全球最大單一動力煤出口企業(yè)嘉能可表示，由于臨近年報(bào)公布，因此不對這篇文章發(fā)表評論。在去年12月召開的投資者電話會議上，嘉能可表示，預(yù)計(jì)2018年煤炭平均單位生產(chǎn)成本為每噸48美元，以當(dāng)前煤價(jià)計(jì)算公司可輕松獲利。嘉能可補(bǔ)充稱，過去幾年煤炭業(yè)普遍投資不足，使該公司目前能夠因價(jià)格上漲而獲益。
這種強(qiáng)勁表現(xiàn)的核心是這樣一個(gè)事實(shí)：盡管LNG和可再生能源興起，但亞洲動力煤消耗量幾乎沒有任何減少。湯森路透Eikon的貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，自2016年以來，與LNG相比，北亞和南亞主要能源消費(fèi)國進(jìn)口的動力煤并沒有減少。這個(gè)地區(qū)的人口占全球人口的一半，是能源消費(fèi)增長最快的區(qū)域。
在主要的煤炭和LNG消費(fèi)國日本，去年動力煤進(jìn)口量增加4.3%至創(chuàng)紀(jì)錄的1.145億噸。LNG進(jìn)口量增加0.4%至8,360萬噸。2017年韓國煤炭進(jìn)口增加10%以上。中國2017年煤炭進(jìn)口量處于2014年以來最高水平，為2.709億噸。經(jīng)過數(shù)年的停滯之后，印度煤炭進(jìn)口也再度開始增長。
煤炭行業(yè)組織德國煤炭進(jìn)口商協(xié)會(VDKI)稱，全球范圍內(nèi)，2016-2017年海運(yùn)煤炭貿(mào)易增加1.5%至11.43億噸。亞洲煤炭消耗占全球消耗量的比例從2000年的不到50%增至2016年的近74%。Whitehaven的Flynn表示，電力需求強(qiáng)勁增長，部分歸功于電動汽車的興起。這將進(jìn)一步推高包括動力煤在內(nèi)的(煤炭)需求。
盡管近期煤炭表現(xiàn)優(yōu)異，但對于其長期前景的擔(dān)憂仍揮之不去。很多分析師表示，未來發(fā)電將依賴天然氣、太陽能和風(fēng)能等更為清潔的能源。中國正在為防治污染做出巨大努力，推動一些工業(yè)企業(yè)和數(shù)以百萬計(jì)的家庭實(shí)行煤改氣計(jì)劃。中國的天然氣進(jìn)口和產(chǎn)量增速料超過能源需求。鑒于中國也在對可再生能源甚至核能進(jìn)行大規(guī)模投資，煤炭占比將下滑。晨星就認(rèn)為，這意味著諸如Whitehaven等礦業(yè)類股的漲勢“接近尾聲”。