鋼鐵是我國重要的產業之一，據了解中國目前可能已經渡過了鋼鐵需求長期拐點，而未來中國鋼鐵需求將如何演變?支撐鋼鐵短期需求的幾大因素又有哪些呢?具體情況如何?下面跟小編一起來了解吧。
1、美日觸頂之后的中短期下滑主要由經濟危機引起。
美日鋼鐵需求觸頂都與經濟危機相伴。美國在70年代遭遇兩次石油危機,其新屋開工面積降幅達48.1%,導致同期的鋼鐵需求在9年內降幅達43.9%。日本在1991年經歷了房地產泡沫破裂,導致日本的汽車、建筑、機械等需求大幅跳水,使得日本的鋼鐵需求兩年內下降19.9%。
2、美日觸頂之后的長周期下滑可能是由于人口和投資收益率導致的。
建筑業和制造業是鋼鐵需求的兩大下游。根據美日的經驗,25~44歲置業最適齡人口的觸頂之后都會帶來建筑需求的觸頂;此外,制造業的固定資產投資收益呈現長周期的波動下行趨勢,制造業的海外轉移成為趨勢,導致本國的制造業鋼鐵需求長周期下行。
3、中國可能已經渡過了鋼鐵需求的長期拐點。
人口方面,我國的25~44歲的置業適齡人口在2005年達到4.497億人峰值,且未來趨勢向下。制造業投資方面,我們認為中國目前尚未走到在機械和汽車領域發生大規模產業轉移的階段,制造業用鋼仍有增長的可能。但我國的鋼鐵需求是建筑用鋼占主導,因此鋼鐵需求的長周期拐點可能已經出現。
4、中國的鋼鐵中短期需求具有三大支撐因素。
2016年底我國的城鎮化率僅為57.4%,與主要發達國家有較大差距。根據美國90年代經驗,城鎮化率提升有望提升建筑用鋼需求;2016年以來的工業增加值的同比回升可能意味著中國的工業有了實質性的觸底反彈的向上動能,即朱格拉周期已經具備了啟動的基礎;我國的千人汽車保有量尚未達到世界平均水平,汽車產業仍處于增量發展階段。城鎮化、朱格拉周期啟動以及人均汽車保有量的提升有望成為鋼鐵中期需求的三大支柱。
5、未來5年的鋼鐵需求預測。
我們將政府的保就業需求作為出發點,在經濟不發生系統性風險的前提之下,預計2017~2022年的鋼鐵需求量分別為6.73/6.70/6.61/6.56/6.44/6.39億噸。而經濟如果發生系統性風險,則政府會主動引導用鋼量的提升,因此所受影響也會小于美日。
1、美日觸頂之后的中短期下滑主要由經濟危機引起。
美日鋼鐵需求觸頂都與經濟危機相伴。美國在70年代遭遇兩次石油危機,其新屋開工面積降幅達48.1%,導致同期的鋼鐵需求在9年內降幅達43.9%。日本在1991年經歷了房地產泡沫破裂,導致日本的汽車、建筑、機械等需求大幅跳水,使得日本的鋼鐵需求兩年內下降19.9%。
2、美日觸頂之后的長周期下滑可能是由于人口和投資收益率導致的。
建筑業和制造業是鋼鐵需求的兩大下游。根據美日的經驗,25~44歲置業最適齡人口的觸頂之后都會帶來建筑需求的觸頂;此外,制造業的固定資產投資收益呈現長周期的波動下行趨勢,制造業的海外轉移成為趨勢,導致本國的制造業鋼鐵需求長周期下行。
3、中國可能已經渡過了鋼鐵需求的長期拐點。
人口方面,我國的25~44歲的置業適齡人口在2005年達到4.497億人峰值,且未來趨勢向下。制造業投資方面,我們認為中國目前尚未走到在機械和汽車領域發生大規模產業轉移的階段,制造業用鋼仍有增長的可能。但我國的鋼鐵需求是建筑用鋼占主導,因此鋼鐵需求的長周期拐點可能已經出現。
4、中國的鋼鐵中短期需求具有三大支撐因素。
2016年底我國的城鎮化率僅為57.4%,與主要發達國家有較大差距。根據美國90年代經驗,城鎮化率提升有望提升建筑用鋼需求;2016年以來的工業增加值的同比回升可能意味著中國的工業有了實質性的觸底反彈的向上動能,即朱格拉周期已經具備了啟動的基礎;我國的千人汽車保有量尚未達到世界平均水平,汽車產業仍處于增量發展階段。城鎮化、朱格拉周期啟動以及人均汽車保有量的提升有望成為鋼鐵中期需求的三大支柱。
5、未來5年的鋼鐵需求預測。
我們將政府的保就業需求作為出發點,在經濟不發生系統性風險的前提之下,預計2017~2022年的鋼鐵需求量分別為6.73/6.70/6.61/6.56/6.44/6.39億噸。而經濟如果發生系統性風險,則政府會主動引導用鋼量的提升,因此所受影響也會小于美日。