一、下半年環(huán)保將繼續(xù)發(fā)力，對產(chǎn)量釋放形成抑制
2018年上半年鋼鐵市場供給水平持續(xù)增長。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)產(chǎn)能利用率為77.7%，較去年同期上升3.0個百分點；我國粗鋼累計產(chǎn)量45116萬噸，同比增長6.0%；我國鋼材產(chǎn)量53085萬噸，同比增長6.0%。就粗鋼日產(chǎn)來看，4、5、6月份屢創(chuàng)新高，特別是6月份粗鋼日產(chǎn)創(chuàng)下267.3萬噸的新高。
下半年唐山、武安等重點產(chǎn)鋼區(qū)域環(huán)保限產(chǎn)持續(xù)強化，7月20日起唐山市將開啟為期43天的減排攻堅戰(zhàn)限產(chǎn)，武安鋼企高爐限產(chǎn)量由二季度的15-20%上升到三季度的25-35%；而全國范圍內的藍天保衛(wèi)戰(zhàn)、取暖季限產(chǎn)等政策措施也將進一步成為鋼鐵市場供給的重要制約因素，預計下半年鋼鐵累計產(chǎn)量將明顯低于上半年。但基于今年鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的高盈利持續(xù)刺激，在冶煉原料調整、技術改進以及電爐鋼產(chǎn)量提升下，下半年鋼鐵累計供給量仍將超越2017年同期水平。
二、7月起鋼材社會庫存由升轉降，下半年庫存壓力不大
鋼材社會庫存在3月9日達到年內高點后快速連降14周，6月后兩周出現(xiàn)小幅回升，7月份繼續(xù)轉降。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至7月13日，鋼材社會庫存為838.2萬噸，較去年同期上升3.0%。目前鋼材社會庫存較最高點下降了52.5%，且與去年同期相比增幅不大；而從重點鋼企庫存來看，6月下旬為1141.9萬噸，較 3月中旬最高點減少337.3萬噸，較去年同期減少65.9萬噸。從鋼材社會庫存和鋼企庫存來看，整體庫存壓力均不大。
三、下半年成本可控，行業(yè)盈利仍然可觀
2018年上半年鋼鐵生產(chǎn)成本提升空間小于鋼材均價提升空間，使得企業(yè)盈利明顯增長。據(jù)蘭格鋼鐵研究中心監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年蘭格鋼鐵成本指數(shù)均值為95.6，較2017年全年上升1.5%；而從鋼材綜合均價來看，2018年上半年蘭格鋼鐵綜合鋼材價格均值為4344元/噸，較2017年全年(4094元/噸)上漲6.1%。目前鋼鐵行業(yè)銷售利潤率已經(jīng)超越6%，創(chuàng)下了近12年以來新高。下半年由于鋼鐵行業(yè)受環(huán)保等限產(chǎn)因素影響，原料需求將有所減弱，進口鐵礦石價格或仍將在60-70美元/噸，而高位運行的焦炭價格面臨階段性回調；疊加環(huán)保成本提升預計整體成本依然可控，行業(yè)盈利仍能保持較好水平。
四、下游行業(yè)韌性仍存，下半年需求保持平穩(wěn)
上半年，我國經(jīng)濟繼續(xù)穩(wěn)定增長，GDP增長6.8%。經(jīng)濟結構繼續(xù)優(yōu)化升級，新動能持續(xù)顯著成長，總體繼續(xù)保持穩(wěn)中向好的態(tài)勢。上半年我國固定資產(chǎn)投資增長6%，基礎設施投資同比增長7.3%，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長9.7%，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.7%；與鋼鐵需求相關指標增速雖有回落，但仍呈現(xiàn)較明顯幅度增長，帶動鋼鐵行業(yè)需求平穩(wěn)釋放。
目前新增船舶訂單量和棚戶區(qū)改造開工率表現(xiàn)良好。上半年新增船舶訂單量2270萬載重噸，同比增長97.2%；截至6月底，手持船舶訂單量9107萬載重噸，同比增長9.9%，其中出口船舶占總量的89.2%；上半年棚改新開工363萬套，占2018年棚改年度目標任務62.5%，完成投資8600多億元。下半年，船舶訂單量大幅增長適度帶動后期船舶用鋼需求釋放；下半年隨著項目清理完成，合規(guī)項目也將加快落地進度,基礎設施投資有望保持平穩(wěn)；結合棚改及相關已開工項目的建設推進，鋼鐵下游需求有望繼續(xù)保持平穩(wěn)釋放的態(tài)勢。
五、下半年鋼鐵市場高位運行
2018年下半年，我國經(jīng)濟穩(wěn)中向好的態(tài)勢不會變。從貨幣政策來看，總體將持續(xù)寬松的基調，支持實體經(jīng)濟融資需求；從行業(yè)供給來看，環(huán)保限產(chǎn)繼續(xù)加碼使得鋼鐵生產(chǎn)增量有限；從下游需求來看，基建投資雖有所承壓但仍有望平穩(wěn)增長，房地產(chǎn)新開工和施工面積增速韌性仍在，制造業(yè)也有望成為鋼鐵需求的重要增長方向。加上今年春季需求釋放較晚，建筑項目基本在二季度開工，為避免取暖季環(huán)保限產(chǎn)影響，在天氣漸好的三季度施工強度將有所提升，帶動鋼鐵需求集中釋放。
下半年鋼鐵行業(yè)運行雖也面臨一些壓力，但整體供需環(huán)境較為穩(wěn)定，且有階段性改善的空間。蘭格鋼鐵研究中心預計2018年下半年國內鋼鐵市場將呈現(xiàn)高位震蕩、謹慎樂觀態(tài)勢，蘭格綜合鋼材價格在4300-4600元/噸之間運行；2018年全年鋼材價格重心進一步上移，整體漲幅在10%左右。