隨著公司法草案回購相關(guān)條款正式提請人大常委會審議，A股有望迎來重磅“助推器”。
據(jù)新華社消息稱，公司法142條修改草案正式提請人大常委會審議，將現(xiàn)行規(guī)定中“將股份獎勵給本公司職工”修改為“將股份用于員工持股計劃或者股權(quán)激勵”；增加“將股份用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券”和“上市公司為避免公司遭受重大損害，維護(hù)公司價值及股東權(quán)益所必需”等情形。
救市措施又來了？!如何理解公司法修正案新增條款》中提及，從國外經(jīng)驗上看，回購是應(yīng)對股災(zāi)的重要的工具。1987年美國股災(zāi)發(fā)生，約有650家公司宣布回購本公司股票，加上此前已宣布回購的350家公司的持續(xù)回購行為，也穩(wěn)定了當(dāng)年的金融市場。又過了10年，亞洲金融危機發(fā)生時也出臺了緊急規(guī)定：受市場影響導(dǎo)致股價非正常下跌的上市公司可以回購股份。
同時，從美股經(jīng)驗上看，本輪美股牛市中，企業(yè)回購一直是推動股市上漲的重要原因。自金融危機以來，美國上市公司已斥資4.4萬億美元回購股票，規(guī)模甚至比美聯(lián)儲QE還多8000億美元。
隨著國內(nèi)股市最近不斷的震蕩，A股上市公司回購股份情形不斷上演。但現(xiàn)在市場回購面臨的最大障礙在于：現(xiàn)行《公司法》只規(guī)定了4種公司回購股份情形：減少股本、與持有公司股份的其他公司合并、股權(quán)激勵、收購異議股東股份。并未明確維護(hù)資本市場穩(wěn)定的“護(hù)盤”行為是否合法。
在國內(nèi)，上市公司回購股份早已得到監(jiān)管政策允許。今年10月中旬，深交所發(fā)布了《增持及回購公告格式》，細(xì)化了對增持主體、內(nèi)容、實施情況
市場普遍認(rèn)為，此次修法擴(kuò)大了股份回購的條件與場景，同時簡化股份回購要求，并明確了回購規(guī)模、庫存持有期限等制度細(xì)節(jié)。在這次基礎(chǔ)上新增“上市公司為避免公司遭受重大損害，維護(hù)公司價值及股東權(quán)益所必需”這一條件，使得上市公司可以主動穩(wěn)定股價，提高每股凈收益。成熟資本市場發(fā)展歷程中，股份回購已經(jīng)成為了重要資本運作工具，曾多次在金融危機或者在市場下跌時期發(fā)揮穩(wěn)定市場的作用——上市公司通過實施回購計劃，提升每股價值，增強投資者的信心，從而成為“救市”的路徑之一。
據(jù)新華社消息稱，公司法142條修改草案正式提請人大常委會審議，將現(xiàn)行規(guī)定中“將股份獎勵給本公司職工”修改為“將股份用于員工持股計劃或者股權(quán)激勵”；增加“將股份用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券”和“上市公司為避免公司遭受重大損害，維護(hù)公司價值及股東權(quán)益所必需”等情形。
救市措施又來了？!如何理解公司法修正案新增條款》中提及，從國外經(jīng)驗上看，回購是應(yīng)對股災(zāi)的重要的工具。1987年美國股災(zāi)發(fā)生，約有650家公司宣布回購本公司股票，加上此前已宣布回購的350家公司的持續(xù)回購行為，也穩(wěn)定了當(dāng)年的金融市場。又過了10年，亞洲金融危機發(fā)生時也出臺了緊急規(guī)定：受市場影響導(dǎo)致股價非正常下跌的上市公司可以回購股份。
同時，從美股經(jīng)驗上看，本輪美股牛市中，企業(yè)回購一直是推動股市上漲的重要原因。自金融危機以來，美國上市公司已斥資4.4萬億美元回購股票，規(guī)模甚至比美聯(lián)儲QE還多8000億美元。
隨著國內(nèi)股市最近不斷的震蕩，A股上市公司回購股份情形不斷上演。但現(xiàn)在市場回購面臨的最大障礙在于：現(xiàn)行《公司法》只規(guī)定了4種公司回購股份情形：減少股本、與持有公司股份的其他公司合并、股權(quán)激勵、收購異議股東股份。并未明確維護(hù)資本市場穩(wěn)定的“護(hù)盤”行為是否合法。
在國內(nèi)，上市公司回購股份早已得到監(jiān)管政策允許。今年10月中旬，深交所發(fā)布了《增持及回購公告格式》，細(xì)化了對增持主體、內(nèi)容、實施情況
市場普遍認(rèn)為，此次修法擴(kuò)大了股份回購的條件與場景，同時簡化股份回購要求，并明確了回購規(guī)模、庫存持有期限等制度細(xì)節(jié)。在這次基礎(chǔ)上新增“上市公司為避免公司遭受重大損害，維護(hù)公司價值及股東權(quán)益所必需”這一條件，使得上市公司可以主動穩(wěn)定股價，提高每股凈收益。成熟資本市場發(fā)展歷程中，股份回購已經(jīng)成為了重要資本運作工具，曾多次在金融危機或者在市場下跌時期發(fā)揮穩(wěn)定市場的作用——上市公司通過實施回購計劃，提升每股價值，增強投資者的信心，從而成為“救市”的路徑之一。