受西澳大利亞的幾個(gè)大型新礦山產(chǎn)量的推動(dòng)，預(yù)計(jì)2020/21財(cái)年澳大利亞鐵礦石出口量將從2019/20財(cái)年的8.74億噸增長(zhǎng)到8.98億噸，出口收入將從2018/19財(cái)年的790億澳元增長(zhǎng)至1010億澳元。但隨后澳大利亞鐵礦石出口量和出口收入預(yù)計(jì)均會(huì)有所下降。
1 鐵礦石價(jià)格
1.1 鐵礦石價(jià)格較2019年初有所下降
近幾個(gè)月來(lái)，鐵礦石價(jià)格持續(xù)波動(dòng)。在巴西淡水河谷尾礦潰壩事故后，2019年鐵礦石價(jià)格大幅上漲，隨著鐵礦石產(chǎn)量逐步恢復(fù)，鐵礦石價(jià)格似乎正在恢復(fù)正常。
2019年末和2020年初鐵礦石價(jià)格再次飆升，這主要是由于西澳大利亞皮爾巴拉地區(qū)的颶風(fēng)以及巴西南部和東部的洪水導(dǎo)致供應(yīng)中斷。鐵礦石市場(chǎng)依然緊張，鐵礦石庫(kù)存仍接近五年來(lái)的低點(diǎn)，這放大了鐵礦石價(jià)格對(duì)產(chǎn)量微小變動(dòng)的敏感性。
澳大利亞大部分品位62%鐵礦石的FOB價(jià)格在2019年7月份達(dá)到110美元/噸的峰值，但隨后價(jià)格在2019年11月份降至75美元/噸左右。2020年1、2月份，鐵礦石價(jià)格回升至85美元/噸以上。而隨著中國(guó)鐵礦石需求增加以及巴西高品位鐵礦石供應(yīng)減少，自2018年末高品位鐵礦石的價(jià)格大幅上漲。隨后，市場(chǎng)調(diào)整以使用更多的低品位鐵礦石，近期高品位與低品位鐵礦石之間的價(jià)格溢價(jià)有所收窄，58%和66%品位鐵礦石的價(jià)格差異如圖1所示。
1.2 鐵礦石價(jià)格仍受供應(yīng)中斷和新冠肺炎疫情影響
中國(guó)進(jìn)口的海運(yùn)鐵礦石占全球海運(yùn)鐵礦石總量的2/3以上，2019年末中國(guó)粗鋼產(chǎn)量下降對(duì)鐵礦石市場(chǎng)產(chǎn)生了重大影響。目前，新冠肺炎疫情對(duì)鐵礦石價(jià)格、港口準(zhǔn)入及貿(mào)易構(gòu)成重大風(fēng)險(xiǎn)。此外，中美貿(mào)易談判的進(jìn)展、全球城市化進(jìn)程以及印度等主要經(jīng)濟(jì)體的轉(zhuǎn)型規(guī)模等也是主要影響因素。
受新冠肺炎疫情和全球鋼鐵需求持平的影響，近期鐵礦石價(jià)格面臨下行壓力。預(yù)計(jì)新冠肺炎疫情造成的影響將在2020年下半年有所緩解，澳大利亞和巴西的短期天氣影響預(yù)計(jì)將在3月底消除。未來(lái)幾個(gè)季度，巴西鐵礦石供應(yīng)增加可能會(huì)使鐵礦石價(jià)格承壓，但主要鐵礦石供應(yīng)商的生產(chǎn)中斷、復(fù)產(chǎn)延遲及中國(guó)采取額外刺激措施等可能部分抵消上述不利影響。
預(yù)計(jì)2020年二季度鐵礦石價(jià)格將從一季度的86美元/噸下降到78美元/噸，在2021年一季度將下降到71美元/噸。由于巴西產(chǎn)量會(huì)逐步恢復(fù)正常，同時(shí)其他地方產(chǎn)量增加，預(yù)計(jì)到2022年，市場(chǎng)供應(yīng)狀況將從2020年的2000萬(wàn)噸的供應(yīng)缺口變?yōu)橛猩倭坑?。預(yù)計(jì)這一轉(zhuǎn)變將導(dǎo)致遠(yuǎn)期鐵礦石價(jià)格進(jìn)一步下跌，到2025年將跌至56美元/噸。
2 全球鐵礦石貿(mào)易
2.1 鐵礦石出口恢復(fù)增長(zhǎng)
預(yù)計(jì)2020年，鐵礦石出口量只會(huì)略有增長(zhǎng)。2020年1月初，巴西南部和東部大部分地區(qū)遭遇強(qiáng)降雨導(dǎo)致洪水，影響了巴西鐵礦石產(chǎn)量。由于多個(gè)礦山生產(chǎn)中斷，淡水河谷宣布縮減2020年一季度產(chǎn)量。受尾礦潰壩事故影響的設(shè)施的確切維修計(jì)劃的相關(guān)信息不斷出現(xiàn)，將減少鐵礦石市場(chǎng)的不確定性，從而在一定程度上穩(wěn)定鐵礦石價(jià)格，但除了短期產(chǎn)量恢復(fù)外，預(yù)計(jì)巴西鐵礦石出口增長(zhǎng)不大。
由于中國(guó)對(duì)空氣污染的控制，鐵礦石需求可能在一定程度上受到限制。中國(guó)港口鐵礦石卸貨速度也顯著低于上年，這主要是受新冠肺炎疫情的影響。全球鐵礦石貿(mào)易量如表1所示。
2.2 其他地區(qū)鐵礦石供應(yīng)增加將逐步緩解市場(chǎng)供應(yīng)不足
非洲的一系列項(xiàng)目等將增加鐵礦石供應(yīng)來(lái)源。其中包括嘉能可和Zanga在剛果民主共和國(guó)的合資企業(yè)，預(yù)計(jì)在2019年和2020年將供應(yīng)200萬(wàn)噸高品位鐵礦石。Sapro集團(tuán)還于2019年年中在剛果民主共和國(guó)啟動(dòng)了一個(gè)項(xiàng)目，目前正在增產(chǎn)，預(yù)計(jì)到2022年其鐵礦石產(chǎn)量將增加到1200萬(wàn)噸。贏聯(lián)盟旗下的博凱礦業(yè)公司宣布取得幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦項(xiàng)目標(biāo)的。加拿大的TacoraWabush高品位鐵礦山有望在2020年6月重啟，并將年產(chǎn)量逐步增加至600萬(wàn)噸。該礦山曾于2014年關(guān)閉，當(dāng)時(shí)鐵礦石價(jià)格跌至歷史低點(diǎn)。
3 澳大利亞鐵礦石生產(chǎn)和出口
3.1 澳大利亞鐵礦石出口收入將增長(zhǎng)
由于鐵礦石價(jià)格意外上漲以及出口量大幅增長(zhǎng)，2019/20財(cái)年澳大利亞鐵礦石出口收入將創(chuàng)下1010億澳元的新紀(jì)錄。隨著鐵礦石價(jià)格回歸到正常水平，預(yù)計(jì)到2024/25財(cái)年，鐵礦石出口收入將回落至720億澳元，2021年以后的出口量增長(zhǎng)將部分抵消價(jià)格下降的影響。
盡管天氣干擾繼續(xù)影響西澳大利亞鐵礦石的生產(chǎn)和出口，但澳大利亞鐵礦石出口收入最近仍大幅增長(zhǎng)。2月份，力拓集團(tuán)修訂了2020年鐵礦石生產(chǎn)指導(dǎo)意見(jiàn)，將預(yù)期產(chǎn)量從3.3億-3.43億噸降至3.24億-3.33億噸。力拓集團(tuán)將其低產(chǎn)量歸因于影響了整個(gè)西澳大利亞皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石生產(chǎn)的熱帶氣旋Damien。
力拓指出，道路、通訊、住宿和電力基礎(chǔ)設(shè)施都受到了近期惡劣天氣的影響，礦區(qū)遭受了超過(guò)200毫米的降雨沖擊，導(dǎo)致一些礦區(qū)被洪水淹沒(méi)，礦坑壁也出現(xiàn)了輕微脫落，港口貨運(yùn)也被推遲，2月7-10日沒(méi)有貨運(yùn)船舶離開(kāi)?，F(xiàn)階段，尚不清楚何時(shí)會(huì)恢復(fù)全面生產(chǎn)，不過(guò)目前總體損失要小于2019年Veronica颶風(fēng)造成的損失。
近幾個(gè)季度，必和必拓的鐵礦石產(chǎn)量小幅回落，并在2019年底接近指導(dǎo)值下限。持續(xù)的颶風(fēng)季節(jié)帶來(lái)的天氣影響可能會(huì)使2019/20財(cái)年的鐵礦石產(chǎn)量低于目標(biāo)值。但是，最近幾個(gè)月，必和必拓公司對(duì)鐵礦石生產(chǎn)系統(tǒng)進(jìn)行了大量投資，這將提高運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健性，并支撐產(chǎn)量回升。
預(yù)計(jì)展望期內(nèi)，澳大利亞鐵礦石產(chǎn)量將增長(zhǎng)約15%。這主要是由于西澳大利亞皮爾巴拉地區(qū)幾個(gè)重要項(xiàng)目的新增產(chǎn)量，包括必和必拓公司的South Fl ank項(xiàng)目(預(yù)計(jì)2021年投產(chǎn))、FMG集團(tuán)的El iwana項(xiàng)目(預(yù)計(jì)2021年投產(chǎn))、Brockman的Marail l ana礦山(預(yù)計(jì)2021年投產(chǎn))，以及澳大利亞資源公司的Bal moral South項(xiàng)目(預(yù)計(jì)2024年投產(chǎn))。
3.2 預(yù)計(jì)澳大利亞鐵礦石出口量將增長(zhǎng)
澳大利亞鐵礦石出口量與產(chǎn)量變化趨勢(shì)基本一致，預(yù)計(jì)2024/25財(cái)年澳大利亞鐵礦石出口量將從2019/20財(cái)年的8.77億噸(估計(jì)值)增加到近10億噸。鐵礦石出口量的增長(zhǎng)將有助于抵消鐵礦石價(jià)格下跌的影響，如果未來(lái)幾年鐵礦石價(jià)格再次上漲，出口收入可能會(huì)創(chuàng)新紀(jì)錄。全球鐵礦石出口分布如圖2所示。
3.3 鐵礦石勘探支出穩(wěn)定，仍有增長(zhǎng)空間
2019年四季度，澳大利亞鐵礦石勘探支出同比增長(zhǎng)12%至8460萬(wàn)澳元。這得益于2019年初鐵礦石價(jià)格上漲以及包括中國(guó)在內(nèi)的主要市場(chǎng)的強(qiáng)勁需求，鐵礦石勘探絕大多數(shù)集中在西澳大利亞。