圣路易斯聯(lián)儲經(jīng)濟學家Yi Wen在該地區(qū)聯(lián)儲網(wǎng)站上發(fā)表的一篇論文中表示，盡管許多經(jīng)濟學家不認為當前創(chuàng)紀錄的經(jīng)濟低迷之后可能會出現(xiàn)同樣激進的復蘇，但實現(xiàn)這種反彈是必要且可能的。

Wen表示，反彈的關(guān)鍵是要使用激進的刺激措施，甚至超出金融危機期間當局部署的措施，這可能包括將利率降至零以下。

Wen對美國大蕭條和金融危機的應對措施進行了比較：他發(fā)現(xiàn)，在大蕭條過后，通過羅斯福新政采取的激進財政應對措施令經(jīng)濟出現(xiàn)了V型復蘇，而在金融危機期間，低利率和美聯(lián)儲資產(chǎn)購買等貨幣應對措施僅令經(jīng)濟出現(xiàn)了L型復蘇，并無法發(fā)揮GDP的潛力。

Wen在論文中寫道：“我發(fā)現(xiàn)，要使美國實現(xiàn)實際GDP的V型復蘇，必須采取激進的財政和貨幣政策相結(jié)合的措施。激進的政策意味著美國將需要考慮負利率和激進的政府支出，例如基礎設施支出。”

Wen表示，這種政策措施組合將使經(jīng)濟能夠形成一種S型格局，即先緩慢增長再快速增長。否則“新冠疫情造成的經(jīng)濟后果將是永久的。”

新冠疫情期間，美聯(lián)儲主席鮑威爾（Jerome Powell）和其他美聯(lián)儲官員一直在強調(diào)可能需要采取更多財政措施的可能性。但是鮑威爾和他的同僚們對是否會像歐洲和日本那樣采用負利率持強烈懷疑態(tài)度。

鮑威爾日前表示，“負利率有幫助的證據(jù)相當模糊，對于美國而言，這不是一個合適的工具，或者說現(xiàn)有的制度下，負利率是行不通的，數(shù)萬億的貨幣市場基金和負利率并不相容。”

Wen補充說，負利率本身并不足以刺激經(jīng)濟以穩(wěn)定的速度恢復到疫情以前的狀態(tài)。

他寫道：“重要的是，即使危機即將結(jié)束，這些政策也需要繼續(xù)以提供進一步的推動力，從而實現(xiàn)更強勁的復蘇。此外，只有貨幣政策和財政政策兩者的結(jié)合與協(xié)調(diào)才能為V型復蘇提供足夠的刺激。換句話說，如果不采取激進的財政刺激措施，那么激進的貨幣政策（例如負利率）可能也無法有效發(fā)揮作用。”(新浪)