西芒杜項(xiàng)目位于非洲幾內(nèi)亞東南部山區(qū)，共有1、2、3、4號(hào)共四個(gè)區(qū)塊，自1997年力拓獲得勘探權(quán)后，至今仍未進(jìn)行實(shí)質(zhì)性開發(fā)。目前，3、4號(hào)區(qū)塊由力拓與中國鋁業(yè)集團(tuán)等國有企業(yè)組成的合資公司Simfer SA持有；1、2號(hào)區(qū)塊由新加坡航運(yùn)企業(yè)韋立國際集團(tuán)與中國最大鋁業(yè)民企山東魏橋創(chuàng)業(yè)集團(tuán)等組成的聯(lián)合體贏聯(lián)盟（SMB-Winning Consortium）持有。
據(jù)中國駐幾內(nèi)亞大使館官網(wǎng)數(shù)據(jù)，西芒杜鐵礦總的潛在儲(chǔ)量累計(jì)超過100億噸，鐵礦石平均品位65%，被認(rèn)為是世界上尚未開采的儲(chǔ)量最大、礦石品質(zhì)最高的鐵礦。
2020年以來，贏聯(lián)盟欲開發(fā)西芒杜的動(dòng)作迅速。2019年11月中標(biāo)西芒杜鐵礦1號(hào)和2號(hào)區(qū)塊；2020年6月26日即與幾內(nèi)亞地礦部簽署基礎(chǔ)公約，贏聯(lián)盟稱這標(biāo)志著項(xiàng)目進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段。
“西芒杜1號(hào)、2號(hào)區(qū)塊的進(jìn)展，為項(xiàng)目帶來了新的動(dòng)力（new momentum）。”力拓方面坦承。在7月17日公布的2020年第二季度生產(chǎn)業(yè)績，力拓也罕見地在發(fā)展項(xiàng)目投資進(jìn)展中提到了西芒杜，稱正在進(jìn)行相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的可行性研究。
開與不開
西芒杜鐵礦之所以多年未開采，主要由于其開采成本高昂。近兩年，中國粗鋼產(chǎn)量高企，國際鐵礦石價(jià)格不斷攀升，2019年以來，普氏62%鐵礦石指數(shù)一直在高位徘徊。8月3日，該指數(shù)報(bào)116.35美元/噸，創(chuàng)下2020年以來新高。
如此高的鐵礦石價(jià)格，使得西芒杜的開采成為可能。除了贏聯(lián)盟迅速介入1、2號(hào)區(qū)塊之外，財(cái)新網(wǎng)此前曾獨(dú)家報(bào)道，中國最大的鋼鐵央企中國寶武鋼鐵集團(tuán)有限公司（下稱寶武集團(tuán)）擬與其他鋼企、財(cái)務(wù)投資人等共同投資開發(fā)西芒杜。由寶武集團(tuán)牽頭組建基金，以基金的形式投資管理項(xiàng)目。基金規(guī)模計(jì)劃約60億美元。
力拓表示對(duì)此不予置評(píng)。并稱公司在與中鋁集團(tuán)繼續(xù)與幾內(nèi)亞政府合作，尋找實(shí)現(xiàn)西芒杜資源價(jià)值的所有可行方案。
問及與贏聯(lián)盟合作的可能性，力拓方面稱正在評(píng)估所有方案，這些方案不限于3、4號(hào)區(qū)塊，也涉及到所有區(qū)塊。而何種股權(quán)架構(gòu)能將西芒杜的資源價(jià)值最大化，還需要待了解各個(gè)方案的經(jīng)濟(jì)性之后再行討論。
多位從業(yè)人士認(rèn)為，在供需緊平衡、礦價(jià)高企的當(dāng)下，力拓或許并沒有動(dòng)力開發(fā)西芒杜鐵礦，如果西芒杜得以開發(fā)，其結(jié)果只可能壓低鐵礦石的市場價(jià)格。
2019年，力拓鐵礦石產(chǎn)量（按100%權(quán)益計(jì)，下同）為3.27億噸，離岸均價(jià)為79美元/噸；2020年上半年產(chǎn)量1.61億噸，離岸均價(jià)為78.5美元/噸。而力拓目前澳洲鐵礦的單位成本預(yù)計(jì)在14-15美元/噸，抵達(dá)中國沿海的到岸每噸成本約20美元/噸，遠(yuǎn)低于西芒杜項(xiàng)目預(yù)估的40美元/噸。
對(duì)于是否要開采西芒杜，力拓方面向財(cái)新記者表示，西芒杜產(chǎn)品或?qū)⑹橇ν卦诎闹蕖⒓幽么箬F礦產(chǎn)品組合的良好補(bǔ)充。可以看到，中國市場對(duì)于高質(zhì)量鐵礦石的需求十分強(qiáng)勁。市場也需要新的高品質(zhì)供給來彌補(bǔ)每年的資源衰竭，尤其是伊朗、墨西哥以及中國國內(nèi)的低品位鐵礦石。
百億美金基建投資
“（在西芒杜項(xiàng)目中）基礎(chǔ)設(shè)施融資是力拓多年來試圖解決的主要挑戰(zhàn)之一。”力拓在回應(yīng)中稱。
接近西芒杜項(xiàng)目的人士透露，根據(jù)力拓此前的可研，3、4號(hào)區(qū)塊總投資成本在180億美元左右，其中基建占比超過60%，約有120億美元左右。盡管不同方案有一定差異，市場多方人士也稱，正常情況下，基建花費(fèi)至少在100億美元。
多年來，幾內(nèi)亞政府堅(jiān)持開發(fā)西芒杜鐵礦需修建一條橫跨全國的鐵路，長度約650公里。為配套巨量鐵礦石航運(yùn)，還要修建一座深水港。上述人士透露，按照力拓此前可研，鐵路與港口的投資額，分別在60億美金左右。
力拓透露，目前企業(yè)與合作伙伴已確定了優(yōu)化項(xiàng)目的相關(guān)工作范圍，包括指定的橫貫幾內(nèi)亞的鐵路設(shè)計(jì)、裝船方式等，使選定的中國設(shè)計(jì)機(jī)構(gòu)能夠更新基礎(chǔ)設(shè)施的可研。
多位業(yè)內(nèi)人士稱，其中最可能的優(yōu)化點(diǎn)在于裝船方式。英國大宗商品咨詢機(jī)構(gòu)CRU鐵礦首席分析師Andrew Gadd介紹，據(jù)其團(tuán)隊(duì)分析，如用駁船運(yùn)輸方式替代深水港方案，港口的投資成本有望降低40億美金左右，不過運(yùn)營成本會(huì)增加約5美元/噸。
所謂駁船運(yùn)輸，即將礦石運(yùn)到港口堆場，裝進(jìn)小型內(nèi)河駁船，轉(zhuǎn)運(yùn)至海上過駁平臺(tái)之后，再倒運(yùn)至大型遠(yuǎn)洋貨輪。深水港則免去過駁平臺(tái)這一環(huán)節(jié)，直接在港口將礦石裝進(jìn)大型貨輪。在幾內(nèi)亞沿海地區(qū)建設(shè)深水港口，清淤量是主要制約因素，因此其成本遠(yuǎn)高于過駁方案。
此前在幾內(nèi)亞，贏聯(lián)盟曾在另一個(gè)擁有控股權(quán)的鋁土礦上大膽使用過駁運(yùn)輸方式，得以降低鋁土礦的運(yùn)輸成本。不過有業(yè)內(nèi)人士提醒，隨著西芒杜項(xiàng)目運(yùn)輸體量的增加，過駁平臺(tái)將面臨瓶頸。而如修建多個(gè)過駁平臺(tái)，運(yùn)營成本與駁船租賃等總成本，或?qū)⒏哂谏钏鄯桨浮＃ㄘ?cái)新網(wǎng)）