春節長假結束至今，A股市場鋼鐵主題基金逆勢大漲。萬德數據顯示，截至3月17日，鵬華、中融、國泰三家基金公司的鋼鐵主題基金，包攬最近一個月基金凈值漲幅前三名，平均收益率達到20%。受需求強勁疊加限產等因素影響，鋼材價格持續上漲，申萬鋼鐵指數2月份以來漲幅約22%，行業內上市公司頻繁被機構調研。

業內人士指出，預計未來數月內，鋼鐵價格仍維持在高位，甚至還有一定的上漲空間。

需求增速加快導致上漲行情

“縱觀近期鋼鐵行業大幅上漲行情，‘遏制產量，提高效能；原料堅挺，支撐鋼價；擴大內需，成交好轉’等因素導致鋼市連創新高。”業內人士日前對中華工商時報記者表示。

據工信部介紹，我國提前兩年完成“十三五”鋼鐵行業去產能1.5億噸目標，累計退出“僵尸企業”的粗鋼產能6474萬噸。據不完全統計，“十三五”期間，累計去產能達到2.0834億噸，超額完成任務。在此基礎上，繼續推動相關地方加大去產能工作力度，嚴禁新增鋼鐵產能，暫停產能置換和項目備案，繼續鞏固去產能成果。

而在“十四五”開局的2021年，目前，周產能利用率控制在77%左右，預計鋼鐵行業仍以深化供給側結構性改革為主線，鞏固提升鋼鐵去產能工作成果，持續推進鋼鐵工業由大到強轉變。另一方面，從鋼廠進口礦燒結粉礦庫存來看，目前庫存水平較春節前有明顯下降態勢，說明未來3月的鋼廠補庫需求依舊尚存，利好礦價，支撐鋼價。

據了解，近一年的全國建材成交量數據顯示，2021年春節后市場成交量明顯回升，但成交增長速率卻未有明顯加快，而3月作為一、二季度承上啟下的一個月，是傳統“金三銀四”的建材旺季開端，那么3月份的需求增速或有新增長點，且持續穩定。

在業內人士看來，短期利空因素是存在的，主要表現在，春節后鋼價漲勢過快，使得冬儲貿易商開始快速出貨，雖然成交開始逐步放量，但整體需求目前還未全面啟動。加之華北、華東部分地區有倒春寒現象，或將延遲部分市場開工。另外，儲蓄增速也明顯快于居民可支配收入的增長，而消費增速卻遠遠低于預期。

但從長期來看，只有擴大內需、激發消費增長潛力、創造新需求，才能增強中國經濟增長的穩定性和可持續性。因此，2021年作為“十四五”的開局之間，需求增速或將明顯加快，主要體現在基建以及消費市場增速上，而房地產市場或保持穩增長為主。由于宏觀市場大方向基本定調，全球資金寬松大勢所趨；而大宗商品市場總體體量增速依舊放緩。

“預計2021年鋼鐵行情或將走‘牛’，漲勢為主。”業內人士表示。

行情是曇花一現還是可持續

“細分品種不難發現，鋼鐵產品未來價格走勢以偏強震蕩運行為主。”業內人士表示。

以螺紋鋼為例，隨著下游終端陸續開工，需求進一步釋放，累庫情況將不斷改善；但節后價格的快速拉漲也導致了市場恐高情緒的產生，預計線螺價格將高位震蕩運行。

對冷熱軋板卷而言，由于鐵礦價格節后雖有下行趨勢但仍處高位，短期內商家挺價意愿強烈，成本端支撐仍算強勢，再疊加供穩需強趨勢的基本面，因而短期內價格仍有上升空間。而鋼價主要風險在于節后價格的快速上漲，下游接受需要一個過程，加上獲利資源有套現的意愿，價格仍有調整的可能。預計冷熱卷價格以偏強震蕩運行為主。

對不銹鋼而言，主要成分之一的鎳，其價格前期上漲積累了風險，現處于回調階段，但總體基本面向好，中長期仍較強勁。雖然春節期間不銹鋼累庫幅度偏大，但屬于每年春節慣例，今年春節300系不銹鋼累庫幅度不及往年，下游企業節前備貨較少，目前多處于低庫存狀態，隨著節后不銹鋼下游消費恢復，補庫需求疊加傳統消費旺季，不銹鋼需求預期樂觀，304不銹鋼價格或仍表現偏強。但鎳現處于回調階段，不銹鋼持續上漲動力或有限，預計短期高位震蕩偏強走勢。

通過前些年的供給側結構性改革，就目前市場表現來看，鋼鐵市場似已從高庫存、白菜價的陰霾下走出。以位于河北省平山縣的民營敬業鋼鐵有限公司為例，2020年實現利稅39億元，上繳稅收占平山縣70%以上。

而這種走“牛”行情，究竟是曇花一現，還是柳暗花明，能否實現可持續？對此，興業證券分析指出，由于“十四五”期間碳達峰、碳中和等政策或對鋼鐵行業產生深遠影響，鋼鐵行業或面臨新一輪“供給側改革”。一方面將加速推動鋼鐵行業改善生產流程、更新設備和使用低碳能源；另一方面促使鋼企主動創新，研發深度脫碳技術。在低碳轉型的浪潮中，高能耗低效益的中小企業將被淘汰，企業走低碳創新之路，市場競爭力將進一步增強。