業績概要:新興鑄管公布2013年報,全年公司共實現銷售收入630億元,同比增長7.1%;歸屬上市公司股東凈利潤10.3億元,同比下降18.5%,折合EPS0.53元(以19.2億股總股本計算),四個季度EPS分別為0.17元、0.04元、0.03元、0.29元;n經營狀況:全年公司完成產量鑄管及管件159.7萬噸、鋼材721.7萬噸、復合鋼管和高合金鋼管等2.44萬噸、鋼管坯3.53萬噸、徑向鍛件0.37萬噸,同比增速分別為9.6%、19.5%、388%、-77%、-74%。
結合年報數據折算噸鋼售價3788元/噸,噸鋼成本3459元/噸,噸鋼毛利329元/噸,同比分別上升-260元/噸、-137元/噸和-123元/噸。2013年公司鑄管產品盈利能力較為穩定,全年業績下滑的主要原因在于鋼材產品毛利率的下降,新疆金特子公司凈利潤從12年的3.2億元下滑至13年的65萬元,反映新疆地區鋼材盈利水平的回落。四季度公司業績回升,主要由于原子公司迎新工貿因引進新投資者增資,按照公允價值重新計量產生的相關利得為11.8億元,反映在投資收益中;n財務分析:公司13年毛利率4.9%,同比下降1.2%;期間費用率4.4%,同比上升0.6%;凈利潤率1.7%,同比下降0.9%;ROE8.2%,同比下降2.6%;單季主要財務指標如下:
13年Q1-Q4毛利率:6.6%、3.9%、5.3%、3.9%;
13年Q1-Q4期間費用率:3.7%、3.5%、5.1%、5.6%;
13年Q1-Q4所得稅費用率:19.2%、4.8%、25.9%、36.2%。
未來看點——多元化發展:公司多元化發展主要體現在三方面:(1)建立新型產業投資基金,投資太陽電站、墨西哥國家石油公司所屬石化能源項目、建筑模塊化生產企業、城市綜合體開發、多種金屬礦業等項目,尋求在投資新能源、新材料等新興產業的突破;(2)利用新疆自然資源優勢,以伊犁農牧為平臺,適時探求在新疆發展新型農業開發項目,公司計劃在伊犁河谷建設大型高新農牧產業園,有望成為公司在新疆地區新的利潤增長點;(3)發展以融資租賃和產業基金為核心的類金融業務。
盈利預測:公司未來謀求多元化發展,有望帶來新的盈利來源,同時增強抗風險能力,以公司最新總股本24.3億股為基礎,預計公司14-15年EPS分別為0.33元、0.40元,維持“增持”評級。
結合年報數據折算噸鋼售價3788元/噸,噸鋼成本3459元/噸,噸鋼毛利329元/噸,同比分別上升-260元/噸、-137元/噸和-123元/噸。2013年公司鑄管產品盈利能力較為穩定,全年業績下滑的主要原因在于鋼材產品毛利率的下降,新疆金特子公司凈利潤從12年的3.2億元下滑至13年的65萬元,反映新疆地區鋼材盈利水平的回落。四季度公司業績回升,主要由于原子公司迎新工貿因引進新投資者增資,按照公允價值重新計量產生的相關利得為11.8億元,反映在投資收益中;n財務分析:公司13年毛利率4.9%,同比下降1.2%;期間費用率4.4%,同比上升0.6%;凈利潤率1.7%,同比下降0.9%;ROE8.2%,同比下降2.6%;單季主要財務指標如下:
13年Q1-Q4毛利率:6.6%、3.9%、5.3%、3.9%;
13年Q1-Q4期間費用率:3.7%、3.5%、5.1%、5.6%;
13年Q1-Q4所得稅費用率:19.2%、4.8%、25.9%、36.2%。
未來看點——多元化發展:公司多元化發展主要體現在三方面:(1)建立新型產業投資基金,投資太陽電站、墨西哥國家石油公司所屬石化能源項目、建筑模塊化生產企業、城市綜合體開發、多種金屬礦業等項目,尋求在投資新能源、新材料等新興產業的突破;(2)利用新疆自然資源優勢,以伊犁農牧為平臺,適時探求在新疆發展新型農業開發項目,公司計劃在伊犁河谷建設大型高新農牧產業園,有望成為公司在新疆地區新的利潤增長點;(3)發展以融資租賃和產業基金為核心的類金融業務。
盈利預測:公司未來謀求多元化發展,有望帶來新的盈利來源,同時增強抗風險能力,以公司最新總股本24.3億股為基礎,預計公司14-15年EPS分別為0.33元、0.40元,維持“增持”評級。