四月步入，鋼材市場開始展開去庫存化，下游需求有望持續回暖，但港口庫存壓力不減，礦價又將如何表現？

一、1-2月份原礦產量18327.5萬噸，同比增長4.6%

二、全國礦山開工率先抑后揚

據Mysteel國產礦統計數據顯示，近期礦山開工率大幅波動，其中三月份進口礦大幅下跌至105美金，內外礦價差創出年內新高，鋼廠采購國內礦基本停滯，國內礦價也一路下跌觸及2012年以來的低點，礦山利潤微薄，選礦廠多數入不敷出，大型礦山出貨不暢庫存高企，部分開始進行檢修和限產，礦山開工率出現大幅下降；隨后進口礦率先開始反彈，內外礦價差逐漸回歸至合理區間，鋼廠陸續恢復采購國內礦，礦山出貨情況好轉，大中型礦山檢修和限產結束，礦山開工率迅速回升，但小型礦山開工率依然處于較低水平。

三、礦山庫存大增，鋼廠庫存持續減少 

據Mysteel國產礦統計數據顯示，礦山庫存大增，鋼廠庫存持續上升。三月份進口礦大幅下跌，內外礦價差創出年內新高，鋼廠多數繼續上調進口礦用量配比，國內礦采購基本停滯，鋼廠內礦庫存穩步下降，平均庫存天數降至10天。而受鋼廠大幅縮減內礦用量影響，貿易商詢盤采購冷清，市面礦山普遍出貨不暢，大中型礦山庫存增長尤為明顯。

四、三月國內重點區域市場運行狀況概述

表一、國內重點市場價格漲跌變化表

五、四月份國產鐵礦石市場整體走勢展望

截止4月11日，三月鋼材價格繼續呈現上漲態勢，鋼材綜合價格指數較上月上漲了2.64%，鐵礦石價格上漲，鐵礦石綜合價格指數較上月上漲了1.35%，其中進口礦價格上漲了5.98%，國產礦價格下跌了5.39%，進口礦率先反彈，國內礦補跌結束。

對于四月份國內礦價格走勢，從以下兩個方面來看：

利多因素：

政策面回暖，國家發布穩增長的信號。如：發放地方債，房產企業融資開閘，批復鐵路交通建設，棚戶區改造建設等。

季節性消費時點開啟，鋼材下游消費需求有望持續回暖。

鋼材去庫存化展開，庫存有望持續下降。上周五，全國主要城市螺紋鋼庫存為890.19萬噸，與上周相比，本周全國螺紋鋼庫存下降40.44萬噸，降幅為4.35%；與去年同期相比，下降了137.65萬噸，同比降幅為13.39%。

鋼廠停產檢修減少，盈利情況持續回升。上周五，Mysteel調查的163家鋼廠，其中57家廠高爐檢修，較上周減少4家；高爐開工率76.46%，較上周增加1.02%；檢修容積69070m3，較上周減少3170m3；檢修影響日均鐵水19.995萬噸，減少0.83萬噸；檢修限產合計影響日均鐵水20.995萬噸，減少0.98萬噸；53.37%鋼廠盈利，較上周增加4.90%。河北地區中小高爐復產增多，企業盈利狀況持續回升。

鋼廠鐵礦石庫存低位運行，隨著盈利的好轉，后市補庫需求有望提升。其中進口礦平均庫存天數為29天，國產礦平均庫存天數為10天。

利空因素：

1、國外礦山擴產產能陸續釋放，供應壓力不減。

鐵礦石港口庫存上億，去庫存化暫未顯現。上周五，Mysteel統計全國41個主要港口鐵礦石庫存總量為11165萬噸,環比上周增63萬噸。

國內礦山開工率迅速回升，大中型礦山檢修和限產結束。4月5日，Mysteel調查全國70家樣本礦山開工率為76.7%，較上周增加4.7%。

銀行對鋼鐵行業持續限貸，資金方面難有好轉。

三月下旬以來，進口礦率先步入反彈通道，國內礦在三月份經過一輪深度的補跌之后，近期也開始出現了止跌企穩跡象，目前內外礦價差已回歸至相對合理區間，鋼廠對內礦陸續恢復采購，礦山出貨較上月也有所好轉。但隨著國內礦山開工率的回升，以及進口礦港口庫存的壓制，鋼廠在采購依然顯得較為謹慎。因此，在港口庫存未出現明顯下降的情況，礦價恐難以出現明顯的好轉，對于四月份國產鐵礦石市場，預計平穩運行為主。