鋼材供給方面，3月下旬全國預估粗鋼日均產量207.33萬噸，旬環比下降2.27萬噸。從近幾旬數據來看，日產量始終徘徊于200萬噸以上，依然沒有形成下降趨勢。受生產利潤回升和傳統需求旺季、訂單增多的刺激，后期鋼廠將依然保持高開工率。此外，3月下旬全國重點鋼企鋼材庫存量為1542萬噸，環比降幅高達9.5%。但從絕對量來看，其依然處于高位區。因此，鋼廠上半年的首要任務依然是去庫存，不會出現粗鋼產量大幅攀升的情況。

需求方面，3月份鋼鐵行業采購經理新訂單指數為46.1%，環比回升13.7個百分點，為連續3個月回落后的首次回升，顯示出鋼市已經逐步進入傳統需求旺季。此外，在粗鋼產量無明顯回落的前提下，貿易商庫存的持續回落也可以印證這一點。某鋼鐵網站數據顯示，截至4月11日，全國螺紋鋼社會庫存和唐山地區鋼坯庫存均連續6周環比下降，且降幅明顯擴大。

成本方面，受鋼廠原材料庫存偏低和獨立焦化廠持續減產提振，鐵礦石、焦煤、焦炭價格快速拉漲，其對鋼價的成本支撐作用也迅速增強。截至4月11日，鋼廠進口鐵礦石庫存為29天。但預計隨著鋼廠補庫結束和焦化廠生產陸續恢復，原材料價格反彈將告一段落。

宏觀方面，近期國內政策暖風頻吹，帶動市場情緒高漲：先有國家發展改革委連批5條鐵路投資項目，后有國務院提出盡快出臺已有的穩增長舉措，日前李克強總理又強調有能力把經濟增速保持在合理區間內。但是，從中長期來看，經濟增速放緩將是不容忽視的事實，其將始終制約包括螺紋鋼在內的大宗商品走勢。

綜上所述，在粗鋼產量高位徘徊的情況下，下游需求陸續恢復導致鋼廠庫存和貿易商庫存快速回落，有利于鋼價上行；鋼廠補庫需求和焦化廠持續減產，助推成本支撐力度加大；近期政策暖風頻吹極大程度地提振市場，因此預計短期鋼價難有單邊下跌行情出現，尋求3300元/噸一線支撐后仍有再次反彈的可能。在操作上，趨勢空單入場時機尚早，短線投資者可在3340元/噸以下擇機入場多單，跌破3300元/噸止損。