經濟增長 鋼材表觀消費量下降

在經濟實現較快增長的同時，我國鋼鐵產量同比有所下降。據國家統計局數據，2021年，我國粗鋼產量103279萬噸，同比下降3.0%，為2016年以來的首次負增長；生鐵產量86857萬噸，同比下降4.3%；鋼材產量133667萬噸，同比增長0.6%。

2021年，我國鋼材出口顯著增長，全年鋼材出口量6689.5萬噸，同比增長24.6%；鋼材進口明顯下降，全年進口鋼材1426.8萬噸，同比下降29.5%；全年鋼材凈出口5262.7萬噸。據蘭格鋼鐵研究中心測算，2021年我國鋼材表觀消費量為9.39億噸，同比下降5.7%。在經濟實現較快增長的情況下，鋼材表觀消費量呈現同比下降的趨勢。

單位GDP鋼材消費強度降低

一般來講，拉動經濟增長的三駕馬車為投資、消費和出口。據國家統計局數據，2021年，全國固定資產投資（不含農戶）544547億元，比上年增長4.9%；社會消費品零售總額440823億元，比上年增長12.5%；出口217348億元，增長21.2%。

拉動鋼材消費的三駕馬車是基建、房地產和制造業。基建和房地產均屬于投資項中，2021年固定資產投資盡管保持了一定增速，但其增速是未扣除價格影響的名義增速，由于工業品價格高企，全年PPI同比上升8.1%，固定資產投資的實際增速預計偏低，拖累了鋼材需求。

2021年，最終消費支出、資本形成總額、貨物和服務凈出口分別拉動經濟增長5.3、1.1、1.7個百分點，對經濟增長的貢獻率分別為65.4%、13.7%、20.9%。對比來看，資本形成額對經濟增長貢獻率低于上年及2019年，而消費對經濟增長貢獻率上升。所以，2021年經濟增長中，消費和出口貢獻相對更大，投資貢獻度相對較低，導致單位GDP的鋼材消費強度明顯下降。

經濟轉型影響鋼需結構

中國經濟進入轉型發展階段，鋼材需求總量進入平臺期，優化經濟結構過程中，鋼鐵行業的發展亦是結構重于總量，建筑業用鋼占比下降、制造業占比上升或成趨勢，尤其鼓勵支持制造業專精特新發展的背景下，對于優特鋼的需求會增加。不過在短期內，由于經濟面臨下行壓力，作為逆周期調節的重要抓手，依然需要基建穩定經濟，為經濟新動能的增強換取時間和空間。

2022年鋼材消費小幅下降

2022年經濟二次復蘇，主要動力可能在于消費恢復，投資或平穩增長，出口增速預計回落，鋼材需求總量預計穩中有降，同時伴隨著需求結構的調整。

具體來看，投資將有結構變化，對鋼材需求結構也會產生影響。支持合理購房需求對房地產市場下行將起到緩沖作用，資金改善向新開工傳導尚需時間，房地產投資預計繼續走弱，2022年房地產建設的用鋼需求將有所收縮。基建投資增速有望回升，基建用鋼需求總量擴張中也將有結構性變化，既能擴大短期投資需求、又能促進長期經濟動能轉換的5G等新型基礎設施領域的鋼材需求增長相對較快；區域方面，西部地區的傳統基建或加快，帶動相應的鋼材需求。制造業投資有望繼續保持較高增速，通過設備類需求帶動相關鋼材品種的需求。

消費需求恢復對鋼材拉動較弱，主要相關行業是家電和汽車，政策提振大宗消費，包括促進家電消費、穩定和擴大汽車消費。家電受房地產市場下行、主要品種滲透率提升緩慢等因素制約，內銷增量空間可能不大；汽車產銷量預計將有所增長，帶動鋼材需求釋放。